Conclusiones clave
- El CEO de SpaceX, Elon Musk, dijo el 1 de noviembre que el costo de servir a Grok Bot era "insosteniblemente alto en relación con los ingresos". Lo dijo días después de que Grok Bot creciera a más de 600,000 usuarios diarios.
- Los suscriptores de Grok Bot no están pagando por la capacidad de cómputo que utilizan, y SpaceX puede alquilar las mismas GPUs a clientes como Anthropic por mucho más.
- Si cada usuario diario de Grok Bot pagara el plan superior de $200 al mes, la aplicación generaría solo un poco más en un año de lo que Anthropic le paga a SpaceX en un mes.
- Los analistas esperan que los ingresos de SpaceX alcancen los $180 mil millones en 2027, y el negocio de alquiler de capacidad de cómputo ya es la parte más grande de la empresa.
Elon Musk pasó la semana pasada animando a Grok Bot. Ahora SpaceX (SPCX) lo está racionando.
El domingo, un usuario de X le pidió a Musk un "reinicio de Grok Bot", ya que "mucha gente dice que su uso se agotó muy rápido esta semana".
La respuesta de Musk fue contundente: "El costo de servir a Grok Bot era insosteniblemente alto en relación con los ingresos".
Eso es un giro bastante grande desde el jueves. Ese día, Musk respondió a una publicación que celebraba el salto de Grok Bot de menos de 100,000 usuarios diarios a principios de septiembre a más de 600,000 para el 26 de octubre señalando que "no tiene un nivel gratuito".
Así que cada usuario de Grok Bot paga, y atenderlos aún le costó a SpaceX más de lo que generaron.
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Anthropic paga mejor
SpaceX no tiene que gastar sus GPUs en Grok Bot. Puede alquilarlas, y lo hace.
El prospecto de SpaceX dice que el contrato de Anthropic le paga a SpaceX $1.25 mil millones al mes.
Grok Bot genera mucho menos. Desde el 12 de octubre, los nuevos usuarios lo obtienen a través de The X Subscription, a $30, $100 o $200 al mes. Digamos que los 600,000 usuarios diarios pagaran el máximo de $200. Eso son $120 millones al mes, o $1.44 mil millones al año (y la suscripción paga por más que solo Grok Bot).
Eso es apenas un poco más de lo que Anthropic paga en un solo mes.
Kyle Reidhead de Milk Road planteó la elección en una publicación en X: SpaceX puede "arrendar 1GW/$50B+ o pueden dirigirlo a Grok/GrokBot y generar $100B+/año como están experimentando los modelos de frontera". Musk respondió "Interesante" el mismo día que hizo su admisión sobre Grok Bot.
Grok Bot está muy lejos de los $100 mil millones al año. La gerencia ha dicho que quiere dividir la capacidad de cómputo de SpaceX aproximadamente 50-50 entre sus propios productos y los alquileres, con margen para inclinarse 60-40 en cualquier dirección. Supongo que los alquileres están ganando ese tira y afloja en este momento.
Los analistas esperan que los ingresos de SpaceX se más que tripliquen el próximo año, y luego casi se dupliquen nuevamente en 2028:
El negocio de cómputo ya aporta más de la mitad de esos ingresos. El segmento de Superinteligencia, hogar de Grok y los alquileres, generó $7.56 mil millones de los $14.6 mil millones de ingresos del tercer trimestre de SpaceX. Bloomberg informó que Anthropic es el cliente detrás del 34.5% del total. Los límites de Grok Bot no deberían mover esas estimaciones en absoluto.
SpaceX está comprando GPUs tan rápido como puede
El CEO de Replit, Amjad Masad, tuvo una explicación diferente. Un usuario de X había argumentado que Grok Bot le estaba pagando a Anthropic para usar sus modelos. En su respuesta, Masad señaló que Anthropic le paga a SpaceX por capacidad de cómputo, por lo que SpaceX tiene margen para quemar. "Creo que el problema más grande es la escasez de capacidad de cómputo", escribió.
OpenAI también se está ajustando. Dijo que ChatGPT y Codex compartirán un límite de uso en sus planes Plus, Pro y Business a partir del 31 de diciembre.
SpaceX está gastando fuertemente para obtener más capacidad de cómputo. Su gasto de capital aumentó de $4.4 mil millones en 2023 a $20.9 mil millones en 2025:
Luego gastó $48.1 mil millones solo en los primeros nueve meses de 2026, y espera gastar otros $35 mil millones a $40 mil millones en el cuarto trimestre. Musk dice que habrá "alrededor de 1.2M Blackwells" en Colossus 2, su centro de datos en Memphis, para fin de año.
Masad también tiene razón sobre el margen. El margen bruto de SpaceX ha aumentado cada año desde 2023:
En los últimos doce meses, es aún más alto, en 56.7%.
Así que SpaceX puede permitirse perder dinero con Grok Bot por un tiempo. Pero cada GPU que sirve a un usuario intensivo es una GPU que podría haber alquilado.
Parte de esto también es simplemente fijación de precios. Grok Bot no tiene un nivel gratuito, por lo que SpaceX tenía dos formas de manejar a los usuarios que cuestan más de lo que pagan: límites más estrictos o precios más altos. Eligió los límites.
Grok Bot espera su turno
El cambio de postura de Musk tiene sentido para mí. Como accionista, querría que él hiciera exactamente este intercambio: alquilar las GPUs por miles de millones al mes, y hacer que los usuarios intensivos de Grok Bot esperen.
Sin embargo, el alquiler no está asegurado. La presentación de IPO de Anthropic dice que cualquiera de las partes puede cancelar con 90 días de aviso una vez que finalicen los primeros períodos no cancelables en enero y marzo de 2027.
Por supuesto, los límites pueden no durar. La cuenta de X XFreeze resumió la actualización de Musk en el sitio: dos edificios más de Colossus 2 están previstos para fin de año, y uno de ellos está configurado para inferencia y tiene como objetivo diciembre. A dónde vaya esa capacidad, a Grok Bot o al próximo inquilino, nos dirá en qué negocio está apostando Musk.
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