Conclusiones clave
- Las acciones de AST SpaceMobile cayeron un 10% hoy tras un informe de que SpaceX está en conversaciones para comprar Boost Mobile de EchoStar.
- Boost permitiría a SpaceX vender servicio telefónico directamente, compitiendo de frente con AT&T y Verizon, los socios operadores de AST en EE.UU.
- AT&T y Verizon tienen más que perder que AST, cuyo mayor riesgo es su propio ritmo de lanzamientos.
AST SpaceMobile (ASTS) cayó un 10% hoy después de que The Washington Post informara que SpaceX (SPCX) está en conversaciones para comprar Boost Mobile a EchoStar (ECHO), o para utilizar su red.
SpaceX subió un 2% tras el informe. Ninguna de las empresas ha confirmado un acuerdo.
Boost le daría a Starlink una red terrestre para vender servicio telefónico directamente a suscriptores en EE.UU., convirtiendo a SpaceX en un rival directo de AT&T (T) y Verizon (VZ), los socios operadores de AST en EE.UU.
SpaceX quiere ser un operador
En la llamada del 4 de agosto de SpaceX, la COO Gwynne Shotwell dijo que espera que Starlink Mobile "adquiera bastantes" clientes de los operadores nacionales.
AST planea obtener sus ingresos telefónicos a través de esos operadores, y los analistas esperan que despegue una vez que comience el servicio:
Los operadores tienen más que perder
La telefonía móvil representó el 96,9% del resultado operativo por segmento de AT&T en 2025. Boost funciona en parte con capacidad arrendada de AT&T, que estaría alquilando su red a un nuevo rival. Verizon acaba de reportar 406.000 altas netas de teléfonos pospago, su mejor tercer trimestre en cinco años.
Por lo tanto, esperaría que ambos presionen más a los satélites de AST. AT&T no se está echando atrás: hoy, junto con AST, anunciaron lo que creen es "la primera transferencia exitosa de la industria" entre una red terrestre y los satélites de AST. Y Verizon tiene un prepago contingente de 45 millones de dólares preparado para AST.
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Fechas de lanzamiento, por favor
El múltiplo precio/ventas forward de AST era 39x al cierre del viernes, por debajo de su promedio de cinco años de 60x:
La caída de hoy lo lleva aún más bajo, pero sigue siendo un precio para un crecimiento rápido. AST tiene 12 BlueBirds en órbita, frente a los 45 a 60 que necesita para un servicio continuo, y no ha realizado lanzamientos desde el 5 de agosto. Y los analistas esperan que el flujo de caja libre siga profundamente negativo hasta 2028:
Eso equivale a aproximadamente 3.200 millones de dólares aún por quemar desde julio hasta 2028, frente a más de 3.700 millones de dólares de efectivo pro forma al 30 de junio. Un colchón delgado, con SpaceX moviéndose tan rápido.
El riesgo real de AST es su propio calendario de lanzamientos, así que quiero fechas firmes para los BlueBirds 14 a 16 en el informe de la próxima semana. Por supuesto, un acuerdo firmado entre SpaceX y EchoStar le daría a AST una razón más para apresurarse.
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