Puntos clave
- Needham recortó su precio objetivo para DraftKings a $30 desde $35 el 2 de noviembre y mantuvo su calificación de Compra. El nuevo objetivo está un 44% por encima del último cierre de la acción.
- DraftKings ha caído un 42% desde su máximo de enero porque el gasto en mercados de predicciones ha afectado la rentabilidad, y rivales como Kalshi han capturado la mayor parte del volumen inicial de ese mercado.
- A $30, DraftKings cotizaría a 29 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, por lo que Needham confía en el pronóstico de los analistas de que las ganancias se duplicarán en 2027.
- Hace un año, los analistas esperaban mucho más para 2027. Eso hace que la primera visión de DraftKings sobre 2027 en su llamada del 6 de noviembre sea lo que hay que esperar antes de apostar por una recuperación.
La acción de DraftKings (DKNG) ha perdido un 42% desde su cierre máximo el 5 de enero, y Needham acaba de recortar su precio objetivo por segunda vez este año. El nuevo objetivo de $30 de la firma sigue estando un 44% por encima del cierre de la acción en $20.91 el 30 de octubre.
Las predicciones se volvieron caras
La caída comenzó en febrero, cuando DraftKings dio sus previsiones para 2026 de ingresos entre $6.5 mil millones y $6.9 mil millones, por debajo de lo que esperaban los analistas, y destinó entre $200 millones y $300 millones para Predictions, su nuevo negocio de mercados de predicciones.
En el segundo trimestre, los ingresos cayeron un 5% respecto al año anterior, a $1.44 mil millones, y el EBITDA ajustado se redujo a $115 millones desde $301 millones.
Los rivales también mantienen su ventaja: el propio recuento de Needham mostró que Kalshi capturó el 76% del volumen del mercado de predicciones deportivas en la semana inaugural de la NFL en septiembre, frente al 3% de la plataforma de DraftKings.
Needham no se ha rendido con Predictions
El analista Bernie McTernan mantuvo su calificación de Compra el 2 de noviembre mientras recortaba el objetivo a $30 desde $35. Ya lo había recortado a $35 desde $52 en febrero. En enero, le dijo a Power Lunch de CNBC que los mercados de predicciones serían un activo para DraftKings.
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¿Tiene sentido $30?
Los 37 analistas que cubren DraftKings han recortado su objetivo promedio de $51 hace un año a $34:
También han recortado la estimación de ganancias de este año, a $0.85 de EPS normalizado desde $1.02 hace 90 días. Para 2027 y 2028, esperan $1.71 y $2.31:
La estimación para 2027 se ha mantenido alrededor de $1.70 durante 90 días. Pero a finales de septiembre de 2025, los analistas esperaban $2.71 para ese año.
A $20.91, DraftKings cotiza a 20 veces las ganancias esperadas para los próximos 12 meses, por debajo de su promedio de 22x del último año. A $30, cotizaría a 29x, cerca del máximo del rango de 16x-31x en el que ha cotizado al cierre de los trimestres desde marzo de 2025. Ese múltiplo de 29x cae rápidamente a medida que las ganancias de 2027 entran en la ventana de 12 meses, si los analistas tienen razón sobre el año.
Yo esperaría las perspectivas para 2027
Predictions podría seguir costando más de lo planeado: Jordan Bender de Citizens estima que DraftKings gastará entre $450 millones y $500 millones en ello este año.
El CEO Jason Robins cree que el gasto va en la dirección opuesta. Preguntado en septiembre si el gasto extra en Predictions de este año significa más en 2027, dijo: "Creo que, si acaso, probablemente sea lo contrario".
Francamente, me gustaría ver eso en las perspectivas de DraftKings para 2027 antes de apostar por una recuperación.
DraftKings reporta resultados del tercer trimestre después del cierre del 5 de noviembre, y la dirección ha prometido una actualización para 2027 en la llamada del 6 de noviembre. Si esa perspectiva mantiene las ganancias de 2027 cerca de la estimación de Wall Street, $30 parecerá mucho más razonable.
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