Puntos clave
- Las acciones de IDEXX Laboratories subieron un 20% tras superar las expectativas del tercer trimestre y elevar sus perspectivas para 2026.
- Los nuevos analizadores inVue Dx están impulsando los ingresos recurrentes por pruebas, con los consumibles en clínica subiendo un 15% de forma orgánica.
- La noticia también afecta al rival en diagnósticos Zoetis y al vendedor de tratamientos antiparasitarios Elanco.
- IDEXX recortó ligeramente su perspectiva de margen para 2026 para absorber su adquisición de CoVet.
IDEXX Laboratories (IDXX) se disparó un 20% hoy tras superar las estimaciones del tercer trimestre y elevar sus perspectivas para 2026.
Esto es una noticia para Zoetis (ZTS), rival de IDEXX en analizadores para clínicas, y para Elanco Animal Health (ELAN), que vende tratamientos antiparasitarios a través de las mismas clínicas veterinarias.
Los nuevos analizadores están dando resultados
Los ingresos aumentaron un 10% hasta los 1.210 millones de dólares, por encima del consenso de 1.190 millones, y el BPA de 4,01 dólares superó los 3,71 dólares que esperaban los analistas.
IDEXX colocó más de 1.900 analizadores inVue Dx en el trimestre. Las pruebas que realizan esos analizadores crecieron rápidamente:
- Ingresos por consumibles VetLab: +15% de forma orgánica
- Ingresos recurrentes de CAG Diagnostics: +11% de forma orgánica
- Ingresos por pruebas rápidas: +1%, impulsado por el precio, ya que los volúmenes de pruebas cayeron
El CEO Mike Erickson dijo en la conferencia del tercer trimestre: "Estamos en las primeras fases de un ciclo de innovación de amplia base".
Una mejora de perspectivas, con un pequeño matiz
IDEXX elevó sus previsiones de ingresos para 2026 a 4.740-4.770 millones de dólares y sus previsiones de BPA a 14,96-15,16 dólares, un aumento de 0,25 dólares en el punto medio. Pero recortó su perspectiva de margen operativo al 32,1%-32,3%, desde el 32,3%-32,5%, para absorber CoVet, un asistente clínico de IA que acaba de comprar. Dos décimas de punto es un precio justo.
Antes del informe, los analistas esperaban un BPA normalizado de 14,88 dólares este año, con un crecimiento estable a partir de entonces.
Con las perspectivas para 2026 ahora por encima de eso, esperaría que la estimación de 2027 de 16,73 dólares también se revise al alza.
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Buenas noticias para las clínicas, una pregunta para los rivales
La CEO de Zoetis, Kristin Peck, atribuyó un segundo trimestre plano a "menores visitas a las clínicas y a la sensibilidad de los dueños de mascotas al precio". IDEXX, por el contrario, atribuyó su buen desempeño al fuerte crecimiento orgánico del volumen en las mismas tiendas. Zoetis calificó los diagnósticos como un punto fuerte, pero 1.900 nuevos analizadores de IDEXX ocupan mucho espacio en los mostradores de las clínicas. ¿Podrán los diagnósticos de Zoetis seguir creciendo?
Los ingresos por salud animal de Elanco crecieron un 11% de forma orgánica en su segundo trimestre, impulsados por su tratamiento antiparasitario Credelio Quattro. Los volúmenes más débiles de las pruebas rápidas de IDEXX (sus pruebas de dirofilariosis y enfermedades transmitidas por garrapatas) plantean una pregunta: ¿se resentirán las ventas antiparasitarias de Elanco?
Sigue más barato de lo habitual
IDEXX cotizaba a 35 veces los beneficios futuros al cierre del viernes, frente a una media de cinco años de 45 veces.
Incluso después del salto de hoy, está por debajo de esa media. Para un crecimiento del BPA en la adolescencia media y un nuevo analizador en camino, creo que es un precio razonable. La próxima prueba es el 18 de enero, cuando IDEXX presente a los inversores su analizador MultiCue Dx.
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