Presentamos los Modelos de Valoración! 
Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Micron a 121 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 30% desde el precio actual de 93 dólares por acción, lo que significaría una rentabilidad anual de aproximadamente el 14% en los próximos dos años.
- Se prevé que Micron aumente su beneficio por acción más de un 750% en los próximos 3 años, a medida que se recupere el ciclo de las memorias.
- Las acciones de MU cotizan cerca de mínimos cíclicos a pesar de sus sólidos fundamentos y de la demanda impulsada por la IA.
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Micron Technology(MU) es líder mundial en soluciones de memoria y almacenamiento. Fabrica DRAM, NAND flash y otros semiconductores que alimentan desde smartphones hasta centros de datos.
A pesar de afrontar una difícil recesión de las memorias durante el pasado año, Micron está preparada para una espectacular recuperación a medida que se acelere la demanda de IA y se normalicen los niveles de inventario en todo el sector.
Con las acciones de MU cotizando actualmente a 93,37 dólares por acción, Micron presenta una atractiva oportunidad de recuperación cíclica para los inversores que buscan exposición al auge de los semiconductores de memoria en un punto de entrada atractivo.
Examinemos por qué este gigante de la memoria podría ofrecer rendimientos sustanciales a medida que cambia el ciclo.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Micron parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas que figuran en el gráfico siguiente, se espera que Micron logre un crecimiento explosivo de sus beneficios en los próximos tres años.
Se prevé que el BPA pase de 1,30 $ en el ejercicio fiscal 2024 (finalizado en agosto) a 11 $ en 2027, lo que representa un notable aumento total del 750%.
La recuperación de los beneficios muestra un impulso espectacular, con un salto excepcional del 438% en 2025 hasta los 6,99 dólares, seguido de un sólido crecimiento del 57% en 2026 y una modesta estabilización del crecimiento en 2027.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de MU se vea impulsado por:
- Auge de la IA y los centros de datos: La demanda de memoria para entrenamiento e inferencia de IA está creando oportunidades de crecimiento sin precedentes.
- Recuperación del ciclo de la memoria: Las correcciones de inventarios del sector están a punto de concluir, lo que prepara un fuerte ciclo alcista.
- Vuelve el poder de los precios: Los precios de las memorias han tocado fondo y empiezan a recuperarse de los mínimos cíclicos.
- Liderazgo en nodos avanzados: El liderazgo tecnológico de Micron en memoria de gran ancho de banda (HBM) le permite ofrecer precios superiores.
Para nuestra valoración, estimaremos que las acciones de Micron alcanzarán los 11 dólares de BPA en 2027.
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Valoración Múltiple
En la actualidad, las acciones de Micron cotizan a unas 11 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 12 meses de 13,4 veces, como se muestra en el gráfico de valoración.
Para nuestra valoración, utilizaremos un conservador múltiplo PER de 11 veces. Este múltiplo está muy por debajo de la media histórica de la empresa y justo por encima de su múltiplo actual.
Valor razonable de las acciones de MU
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 11 dólares
- Múltiplo PER conservador: 11x
BPA normalizado previsto (11 $) * PER previsto (11x) = Precio previsto de la acción (121 $)
El precio esperado de las acciones de MU a 2 años que obtendríamos de esta valoración es de 121 dólares por acción.
Con las acciones de Micron cotizando actualmente a unos 93 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 30% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 14%.
Una rentabilidad anual del 14% sería bastante decente para los inversores, dado que el índice S&P 500 ha ofrecido una rentabilidad anual de alrededor del 10% en las últimas seis décadas.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio medio previsto por los analistas para las acciones de Micron?
Los analistas creen que las acciones de Micron están infravaloradas, con un precio objetivo medio de 123 dólares, lo que supone un 32% de revalorización con respecto a su cotización actual:
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento del fabricante de chips:
- Volatilidad del ciclo de la memoria: Los mercados de memorias de semiconductores son notoriamente cíclicos y pueden experimentar fuertes caídas.
- Tensiones geopolíticas: Las restricciones comerciales y las tensiones en China podrían afectar a las operaciones globales de Micron.
- Intensidad de la competencia: Samsung y SK Hynix siguen siendo formidables competidores en los mercados de memorias.
- Intensidad de capital: La fabricación de memorias requiere grandes inversiones de capital que pueden presionar la rentabilidad.
TIKR Comida para llevar
Micron presenta una atractiva oportunidad de recuperación cíclica a los niveles actuales. El potencial alcista del valor de chips está impulsado por una potente historia de recuperación cíclica de la memoria, respaldada por el crecimiento de la demanda impulsado por la IA y la normalización de los inventarios, al tiempo que cotiza a niveles de valoración históricamente atractivos.
Aunque los valores de semiconductores de memoria son intrínsecamente volátiles, el liderazgo tecnológico de Micron en soluciones de memoria de nueva generación y su fuerte posicionamiento para la construcción de infraestructuras de IA crean múltiples motores de crecimiento.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
