Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Home Depot a 410 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 13% desde el precio actual de 363 dólares por acción.
- Se prevé que el BPA de Home Depot crezca un 20% en total en los próximos tres años.
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The Home Depot(HD), el mayor minorista de artículos para el hogar del mundo, se ha consolidado como una fuerza dominante en el panorama minorista. Con más de 2.300 tiendas en Norteamérica, Home Depot ha demostrado sistemáticamente su capacidad de resistencia a lo largo de los ciclos económicos, aportando valor a sus accionistas.
Tras un crecimiento excepcional durante el auge de las mejoras del hogar impulsado por la pandemia, Home Depot navega ahora por un entorno de demanda normalizada.
Veamos por qué las acciones de Home Depot podrían estar sobrevaloradas en la actualidad, aunque sigan siendo un negocio excelente.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de Home Depot parecen sobrevaloradas
Previsión
El perfil de beneficios previstos de Home Depot muestra una debilidad inicial en el ejercicio 2026, seguida de una aceleración del crecimiento. Este patrón sugiere que Home Depot probablemente esté experimentando presiones a corto plazo por la desaceleración del mercado inmobiliario y la normalización de la demanda impulsada por la pandemia.
Sin embargo, la aceleración prevista para los ejercicios 2027 y 2028 indica que los analistas confían en la capacidad de la empresa para impulsar el crecimiento a través de la excelencia operativa, el aumento de la cuota de mercado y la eventual recuperación de la actividad inmobiliaria y de renovación.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de HD esté impulsado por:
- Liderazgo de mercado: HD mantiene una posición dominante en el espacio minorista de mejoras para el hogar, con ventajas de escala y reconocimiento de marca.
- Excelencia operativa: La empresa ofrece sistemáticamente métricas líderes del sector en gestión de inventarios, eficiencia de la cadena de suministro y productividad de las tiendas.
- Enfoque en el cliente profesional: Home Depot ha ampliado con éxito su penetración en el mercado de contratistas profesionales, que proporciona una demanda constante y valores medios de transacción más elevados.
- Capacidades omnicanal: La empresa ha desarrollado sólidas capacidades de comercio electrónico y omnicanal que complementan su red de tiendas físicas, lo que la posiciona bien en el cambiante panorama minorista.
En nuestra valoración, partiremos de la hipótesis conservadora de que las acciones de Home Depot generarán un beneficio por acción de 17 dólares en el ejercicio fiscal 2028.
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¿Están sobrevaloradas las acciones de $HD ?
Las acciones de Home Depot cotizan ligeramente por encima de su múltiplo medio histórico de 5 años, lo que sugiere que el mercado reconoce su fortaleza competitiva y su resistente modelo de negocio.
En los últimos cinco años, las acciones de HD han promediado un múltiplo PER de 22 veces, con picos por encima de 27 veces. Actualmente, las acciones de HD cotizan a unas 24 veces los beneficios futuros.
Utilizaremos un múltiplo P/E a plazo de 23x para nuestra valoración, que está por encima del múltiplo de negociación medio histórico pero por debajo del múltiplo actual.
Las acciones de HD podrían mantener su múltiplo actual si el negocio puede mantener un crecimiento anual de los beneficios de dos dígitos después de 2027.
Valor razonable de las acciones HD
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 17 $.
- Múltiplo PER conservador: 23 veces
- Dividendos previstos en los próximos 2 años: 19 $.
BPA normalizado previsto (17 $) * PER previsto (23x) + Dividendos previstos (19 $) = Precio previsto de la acción (410 $)
El precio esperado de las acciones de HD a 2 años que obtendríamos de esta valoración es de 410 dólares por acción.
Con las acciones de Home Depot cotizando actualmente a unos 362 dólares por acción, esto implica que el valor de primer orden podría experimentar un potencial alcista del 13% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 6%.
Aunque las acciones de HD ofrecen potencial alcista en los próximos dos años, es probable que su rendimiento sea inferior al de los mercados en general.
Por ejemplo, el índice S&P 500 ha generado una rentabilidad media anual del 10% en las últimas seis décadas.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de HD?
Los analistas tienen un precio objetivo medio de unos 425 dólares por acción para las acciones de Home Depot, lo que indica que ven casi un 17% de revalorización hoy para el gigante de la mejora del hogar sobre la base de su cotización actual:
De nuevo, si las acciones de HD obtuvieron un rendimiento total del 17% en dos años, es probable que su rendimiento sea inferior al de los mercados en general, ya que el índice S&P 500 ha generado un rendimiento medio anual del 10% en las últimas seis décadas.
Esto nos lleva a pensar que Home Depot podría estar ligeramente sobrevalorada en la actualidad.
Riesgos a tener en cuenta
Aunque nuestra valoración y los objetivos de precios de los analistas sugieren que el valor podría rondar los 410 dólares por acción, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos para el valor:
- Sensibilidad almercado de la vivienda: Los resultados de la empresa están estrechamente ligados a la actividad del mercado inmobiliario, que sigue bajo la presión de los elevados tipos hipotecarios.
- Entorno del gasto de los consumidores: Las incertidumbres macroeconómicas y las presiones inflacionistas podrían afectar a la disposición de los consumidores a emprender grandes proyectos de mejora del hogar.
- Competencia: HD se enfrenta a la competencia de competidores tradicionales como Lowe’s, minoristas especializados y jugadores de comercio electrónico que se expanden en mejoras para el hogar.
- Riesgo de valoración: A los niveles actuales, la valoración de HD deja un margen limitado para errores de ejecución o presiones económicas externas.
- Saturación del crecimiento: Con una base de tiendas madura en Norteamérica, HD se enfrenta a retos para encontrar vías adicionales de crecimiento más allá de las ganancias de cuota de mercado y las mejoras de productividad.
TIKR Comida para llevar
Las acciones de Home Depot representan una inversión minorista de alta calidad con características defensivas y un historial de creación de valor para el accionista.
Sin embargo, la acción podría estar hoy un poco sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
