Datos clave de las acciones de GoDaddy
- Precio actual: 75,17 $
- Precio objetivo (medio): ~107 $
- Precio objetivo del mercado: ~114 $
- Rentabilidad total potencial: ~43 %
- TIR anualizada: ~8 % / año
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¿Qué ha pasado?
GoDaddy Inc. (GDDY) ha perdido más de la mitad de su valor de mercado desde el máximo alcanzado el año pasado, y las ventas no dan señales de frenarse. La acción cerró a 75,17 dólares el 11 de junio de 2026, con una caída del 6,37 % en una sola sesión, situándose apenas por encima de su mínimo de 52 semanas de 73,06 dólares, frente a un máximo de 181,49 dólares en el mismo periodo. Se trata de una caída del 58 % en menos de un año, según datos de TIKR, mientras que la empresa siguió aumentando sus ingresos, ampliando sus márgenes y generando casi 1.400 millones de dólares en flujo de caja libre anual.
La cuestión no es si GoDaddy ha tenido un año difícil. Lo ha tenido. La cuestión es si el mercado se ha excedido, o si los temores de que la disrupción de la IA esté valorando la acción cerca de sus mínimos son realmente acertados.
El daño y sus causas
La caída comenzó el 24 de febrero de 2026. Cuando GoDaddy publicó sus resultados del cuarto trimestre de 2025, la acción cayó un 14,28 % en una sola sesión. El beneficio por acción (BPA) de 1,80 dólares superó las estimaciones de 1,58 dólares. Los ingresos de 1270 millones de dólares estuvieron en línea con las previsiones. El problema fueron las reservas: las reservas del cuarto trimestre se situaron en 1280 millones de dólares, por debajo del consenso de 1310 millones, y las previsiones de ingresos para todo el año 2026, de entre 5195 y 5275 millones de dólares, quedaron por debajo de lo que habían modelado los analistas.
El culpable fue la propia promoción de GoDaddy de dominios .com a 4,99 dólares el primer año. Más clientes existentes de lo esperado optaron por el plazo de 1 año con descuento en lugar del plazo estándar de 3 años, lo que redujo las reservas iniciales. Fue una herida autoinfligida, y el mercado reaccionó en consecuencia.
Los bufetes especializados en valores no se hicieron de rogar. Despachoscomo Kessler Topaz Meltzer & Check iniciaron investigaciones para determinar si GoDaddy había informado adecuadamente de los riesgos de los precios promocionales antes del informe del cuarto trimestre. No se han presentado cargos. El formulario 10-Q del primer trimestre de 2026 de GoDaddy no muestra cambios significativos en las contingencias legales fuera del curso normal de los negocios.
Esta semana se ha añadido más presión. El director financiero, Mark McCaffrey, vendió 3.500 acciones el 8 de junio a 82,92 dólares por acción, su segunda venta en una semana tras vender 3.958 acciones a 89,86 dólares el 2 de junio. Los iniciados han vendido acciones de GDDY en 22 ocasiones durante los últimos seis meses, sin realizar ninguna compra. El 11 de junio, la acción cayó otro 6,37 %, mientras que el S&P 500 subía.
Los argumentos bajistas: desaceleración de las reservas, una situación confusa en cuanto a los precios promocionales, una incertidumbre legal, ventas persistentes por parte de personas con información privilegiada y una duda genuina sobre si la IA está reduciendo estructuralmente el mercado potencial de GoDaddy.
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Qué está haciendo realmente la empresa
El negocio subyacente no se ha derrumbado.
Los resultados del primer trimestre de 2026 (publicados el 30 de abril) mostraron unos ingresos de 1266,9 millones de dólares, un 6,1 % más que el año anterior. El segmento de Aplicaciones y Comercio (A&C), que incluye sitios web, pagos y herramientas de comercio, creció un 12 % y ahora representa aproximadamente el 40 % de los ingresos totales. El margen EBITDA normalizado se amplió en más de 200 puntos básicos hasta el 33 %, superando las previsiones. El flujo de caja libre del primer trimestre se situó en 473,6 millones de dólares, y el flujo de caja libre apalancado de los últimos doce meses por acción (TIKR) asciende a 1.347,61 millones de dólares.
La reacción de la acción el 30 de abril: una caída del 0,03 %. Tras la caída del 14 % de febrero, el primer trimestre fue suficiente para frenar el pánico, aunque no lo revirtió.
En la Conferencia Evercore TMT del 2 de junio, el director financiero McCaffrey señaló claramente los obstáculos: la promoción de 4,99 dólares, la expiración del contrato de registro .CO, que supone una merma de ingresos de aproximadamente 200 puntos básicos, y las difíciles comparaciones con las grandes transacciones puntuales de dominios en el mercado secundario en 2025. «En nuestra opinión, todo eso es temporal», afirmó. «Se reflejarán de diferentes maneras a lo largo de este año».
También señaló que el flujo de caja libre por acción creció un 27 % en el primer trimestre, aproximadamente la mitad procedente del negocio y la otra mitad de las recompras. GoDaddy recompró 3 millones de acciones por 280 millones de dólares solo en el primer trimestre, y la empresa ha destinado más del 95 % de su flujo de caja libre a recompras en los últimos años.
La cuestión de la IA: ¿disrupción u oportunidad?
Esto es lo que el mercado está valorando realmente. Si los grandes modelos de lenguaje pueden crear un sitio web funcional en cuestión de minutos, ¿qué necesita aún una pequeña empresa de GoDaddy más allá de un dominio básico?
McCaffrey y la vicepresidenta de Relaciones con los Inversores, Christie Masoner, abordaron este tema en Evercore. Sobre los dominios: McCaffrey argumentó que la IA agentiva está aumentando la relevancia de los dominios, no mermándola. «Los agentes aún tienen que actuar y ser capaces de desplazarse y obtener contenido, y se necesita un espacio propio en Internet», afirmó. «Ese espacio lo posee el propio nombre de dominio». GoDaddy sigue siendo el mayor registrador de dominios por cuota de mercado, una posición que McCaffrey confirmó tanto en el cuarto trimestre de 2025 como en el primer trimestre de 2026.
En cuanto a Airo AI Builder, lanzado a principios de este año en Airo.ai, el producto superó los 10 millones de dólares en tasa de reservas anualizada a las pocas semanas de su lanzamiento en fase beta, según los resultados del primer trimestre de 2026. McCaffrey fue claro al afirmar que ha generado un margen bruto positivo desde el primer día. «Desde el primer día, ha sido rentable para nosotros». La empresa distribuye las tareas entre múltiples modelos de lenguaje grande (LLM) en función del coste, aprovechando miles de millones de señales diarias de su propia pila tecnológica para reducir la dependencia de la inferencia externa.
Sobre la base de clientes: GoDaddy presta servicio a más de 20 millones de microempresas y pequeñas empresas. Masoner lo expresó claramente: «Las necesidades fundamentales de las microempresas y las pequeñas empresas siguen siendo las mismas. Buscan llevar una idea al mercado, interactuar con los clientes, venderles y aceptar pagos, todo ello a través de una solución sencilla y integral». Ese cliente no es la misma persona que crea aplicaciones en un terminal. El riesgo de disrupción se concentra en un segmento al que GoDaddy no presta servicio principalmente.
Airo también está aumentando la fidelidad de los clientes existentes. Según los resultados del primer trimestre de 2026, los usuarios de Airo adquieren un segundo producto un 30 % más rápido que los clientes que no utilizan Airo. McCaffrey citó datos internos que muestran que conseguir que un cliente adquiera un cuarto producto multiplica por 83 el LTV (valor de vida útil, es decir, los ingresos totales generados por cliente a lo largo del tiempo) en comparación con un cliente de un solo dominio. Ese efecto multiplicador es el motor que impulsa el perfil de flujo de caja libre de GoDaddy.
La empresa también lanzó Agent Name Service (ANS), que posiciona la infraestructura DNS de GoDaddy (el sistema que asigna direcciones web a servidores) como la capa de identidad para los agentes de IA. Entre los socios hasta la fecha se incluyen MuleSoft Agent Fabric de Salesforce, LegalZoom y Cloudflare, según los resultados del primer trimestre de 2026. Si ANS gana terreno, la infraestructura de dominios de 30 años de GoDaddy se convertirá en un activo de la era de la IA en lugar de un pasivo heredado.
Queda una preocupación real: McCaffrey reconoció que el 40 % del tráfico de GoDaddy proviene de canales que están «cambiando y transformándose», a medida que los modelos de lenguaje grande (LLM) redefinen la forma en que los clientes descubren los productos. El 60 % restante llega directamente, lo que supone una ventaja competitiva significativa, pero no inexpugnable.
Valoración: ¿barata o una trampa de valor?
A 75,17 dólares, GoDaddy cotiza a múltiplos que se asemejan más a los de una empresa en declive que a los de una que crece un 6 % en ingresos y genera 1350 millones de dólares al año en flujo de caja libre:
- 7,01x EV/EBITDA NTM, según TIKR
- 7,86x P/E NTM
- 5,45x capitalización bursátil NTM/flujo de caja libre
Para contextualizar, Shopify (SHOP) cotiza a 47,76x EV/EBITDA NTM y 58,40x PER NTM. Cloudflare (NET) cotiza a 108x EV/EBITDA NTM. Incluso Wix (WIX), el competidor más cercano de GoDaddy en el sector de las páginas web para pequeñas empresas, cotiza a 3,98x EV/EBITDA NTM y 7,29x PER NTM, según la página de competidores de TIKR. El mayor crecimiento reciente de los ingresos de Wix explica en parte la prima, aunque Wix está absorbiendo un importante efecto negativo del tipo de cambio debido a la fortaleza del shekel israelí, según su presentación de resultados del primer trimestre de 2026, y su generación de flujo de caja libre sigue siendo muy inferior a la de GoDaddy.
Según las estimaciones futuras de TIKR, se espera que GoDaddy aumente sus ingresos en torno a un 6 % anual durante los próximos dos años, el EBITDA en torno a un 9 % y el beneficio por acción normalizado en torno a un 16 %. La aceleración del beneficio por acción es importante: incluso un crecimiento modesto de los ingresos, combinado con la expansión de los márgenes y las recompras, impulsa los beneficios por acción más rápidamente de lo que sugiere la cifra de ingresos.
Si GoDaddy alcanza su objetivo de flujo de caja libre (FCF) de 1.800 millones de dólares para todo el año 2026, estaría generando aproximadamente el 18 % de su capitalización bursátil actual en flujo de caja libre en un solo año.
La incertidumbre legal supone un riesgo real. Las investigaciones siguen abiertas, pero el informe 10-Q no muestra novedades significativas. Las ventas de información privilegiada son una señal de alerta: McCaffrey sigue poseyendo 105 728 acciones tras sus ventas de junio, pero ningún directivo ha comprado acciones en los últimos seis meses. Esa ausencia merece ser destacada.
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Análisis avanzado del modelo TIKR
- Precio actual: 75,17 $
- Precio objetivo (medio): ~107 $
- Rendimiento total potencial: ~43 %
- TIR anualizada: ~8 % / año
Los dos factores que impulsan la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de los ingresos en el modelo de caso medio son:
- Expansión del segmento A&C: creció un 12 % en el primer trimestre de 2026 y ahora representa aproximadamente el 40 % de los ingresos
- Estabilización de la plataforma principal: a medida que el lastre del registro .CO y los obstáculos del mercado secundario se disipan a lo largo de 2026
El motor de los márgenes es el apalancamiento operativo, con un EBITDA normalizado que pasa del 33 % actual a alrededor del 36 % en 2028 según las estimaciones a futuro de TIKR, respaldado por las ganancias de eficiencia de la IA que, según McCaffrey, ya están financiando la expansión de marketing de Airo sin necesidad de ajustar las previsiones.
El principal riesgo es la erosión de la parte superior del embudo impulsada por la IA. Si los modelos de lenguaje grande (LLM) desvían un tráfico significativo de pequeñas empresas de GoDaddy.com, la recuperación de la plataforma principal se retrasará. El escenario pesimista apunta a unos 87 $ (alrededor del 16 % de rendimiento total). El escenario optimista alcanza unos 135 $ (alrededor del 79 %). El escenario intermedio, en torno a los 107 dólares y una TIR del 8 %, refleja un negocio que es barato, pero no exento de riesgo real.
Conclusión
La verdadera prueba será el informe de resultados del segundo trimestre de 2026 de GoDaddy, previsto para finales de julio. McCaffrey afirmó en Evercore que los obstáculos en las reservas y los ingresos se concentraron en el primer trimestre, y que las tasas de crecimiento deberían converger durante el resto de 2026. El segundo trimestre es donde esa afirmación se verificará o se refutará.
Lo bueno sería que las reservas del segundo trimestre se situaran a uno o dos puntos del crecimiento de los ingresos (alrededor del 6 %), que A&C mantuviera un crecimiento de dos dígitos y que Airo AI Builder siguiera creciendo. Lo malo sería que las reservas volvieran a quedarse aún más rezagadas respecto a los ingresos, lo que sugeriría que el daño causado por la estrategia de precios promocionales es más persistente de lo que espera la dirección.
Con un múltiplo de 5,45 veces el flujo de caja libre NTM, GoDaddy tiene un precio propio de una empresa a la que la mayoría de los inversores han dado por perdida. Si se trata de un error que los resultados del segundo trimestre corrigen, o de un veredicto que los datos confirman, es lo que decidirán las próximas seis semanas.
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