Puntos clave sobre las acciones de CoStar Group
- Las acciones de CoStar Group registraron unos ingresos en el primer trimestre de 2026 de 897 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 23 % y marca el sexagésimo trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en los ingresos.
- El EBITDA ajustado se duplicó interanual hasta alcanzar los 132 millones de dólares, situándose un 26 % por encima del punto medio de las propias previsiones de la dirección.
- El resultado operativo alcanzó los 3 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, pasando de una pérdida de 43 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, lo que supone una mejora interanual del 107 %.
- El modelo de caso medio de TIKR valora CSGP en aproximadamente 72 dólares por acción para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 119 % respecto al precio actual de 33 dólares.
CoStar Group registra su 60.º trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos tras los resultados del primer trimestre de 2026
CoStar Group (CSGP), el proveedor líder de datos inmobiliarios comerciales, tecnología para el mercado residencial e infraestructura de gemelos digitales en 3D, registró unos ingresos de 897 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 tras su presentación de resultados del 28 de abril, lo que supone un aumento interanual del 23 % y amplía a 60 trimestres consecutivos su racha ininterrumpida de crecimiento trimestral de dos dígitos en los ingresos.
La cifra más destacada de la cuenta de resultados no es la de ingresos. Es la del EBITDA. El EBITDA ajustado de 132 millones de dólares se duplicó respecto al año anterior y superó en 17 millones de dólares el límite superior del rango de previsiones de la propia dirección, y el director financiero, Chris Lown, atribuyó este rendimiento superior durante la presentación a un cambio estructural, y no puntual: «El rendimiento superior del EBITDA ajustado se debió principalmente a la reducción de los costes de personal gracias a las medidas de ahorro, a medida que seguimos buscando eficiencias a través de la IA, el personal y otras iniciativas de gastos».
El segmento comercial, que abarca la plataforma de análisis CoStar, LoopNet y CoStar Debt Solutions, generó unos ingresos de 472 millones de dólares en el primer trimestre, un 15 % más que el año anterior, con un EBITDA ajustado de 161 millones de dólares y un margen del 34 %. El segmento residencial, que incluye Apartments.com y Homes.com, generó unos ingresos de 425 millones de dólares en el primer trimestre, un 32 % más que el año anterior, y la pérdida de EBITDA residencial se redujo en 56 millones de dólares respecto al año anterior.
La señal más importante de cara al futuro en la transcripción son los datos de monetización de Homes.com.
El director ejecutivo, Andy Florance, presentó los resultados de un análisis de los primeros 11 400 miembros de Homes.com en el que se comparaban las comisiones obtenidas antes y después de darse de alta, y afirmó en la conferencia sobre los resultados del primer trimestre: «De media, un suscriptor de Homes.com ganó 36 400 dólares más en comisiones durante su primer año como miembro. Frente a un coste medio anual de suscripción de solo 3.400 dólares, eso supone un retorno de la inversión 11 veces superior».
Ese perfil de retorno de la inversión justifica un aumento de precios. La dirección confirmó que las tarifas para los nuevos clientes subirían el 1 de mayo, y que también se están evaluando posibles aumentos en las renovaciones.
La tasa de ingresos anual de marzo de Homes.com alcanzó los 106 millones de dólares, un 92 % más que el año anterior, frente al objetivo de inversión neta de 550 millones de dólares para todo el año 2026 que la dirección reafirmó.
Las nuevas reservas netas del primer trimestre ascendieron a 67 millones de dólares, un 20 % más que el año anterior. Se reafirmó la previsión de ingresos para todo el año 2026 entre 3.780 y 3.820 millones de dólares. La previsión del EBITDA ajustado para todo el año se elevó en 30 millones de dólares en el punto medio, situándose en un rango de entre 780 y 820 millones de dólares.
El apalancamiento operativo de las acciones de CoStar Group está cambiando de tendencia tras ocho trimestres de pérdidas impulsadas por la inversión
El crecimiento de los ingresos de las acciones de CoStar Group ha sido evidente durante años. El dato de la cuenta de resultados que el mercado aún no ha descontado es el apalancamiento operativo que está surgiendo ahora en el lado de los costes tras un periodo prolongado de fuertes inversiones.
Los ingresos crecieron un 23 % interanual hasta alcanzar los 897 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, una cifra en línea con la aceleración que comenzó en el tercer trimestre de 2025, cuando el crecimiento interanual de los ingresos pasó del 15 % al 20 % antes de alcanzar el 27 % en el cuarto trimestre de 2025.
El beneficio bruto de las acciones de CoStar Group, de 700 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, refleja un margen bruto del 78 %, en línea con el rango del 79 % al 80 % que la empresa mantuvo desde mediados de 2024 hasta el tercer trimestre de 2025, con un coste de los productos vendidos que ascendió a 197 millones de dólares a medida que se ampliaba la base de ingresos.
El mecanismo que importa se encuentra por debajo de la línea de beneficio bruto. Los gastos operativos totales cayeron a 700 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 desde los 605 millones del primer trimestre de 2025, pero la señal más importante es la evolución secuencial: los gastos operativos totales en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 662 millones de dólares, y en el primer trimestre de 2026 se situaron en 700 millones, un ligero aumento a pesar de que los ingresos se mantuvieron en el rango de 897 a 900 millones de dólares.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 3 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un cambio con respecto a la pérdida de explotación de 43 millones de dólares registrada en el primer trimestre de 2025, resultado de un crecimiento del beneficio bruto del 21 % interanual, que superó el crecimiento de los gastos operativos totales, la primera prueba clara del apalancamiento operativo a nivel de los PCGA.
CoStar Group mantiene un margen bruto superior al de Zillow y Verisk durante ocho trimestres consecutivos
El margen bruto del 78 % de las acciones de CoStar Group en el primer trimestre de 2026 se sitúa 5 puntos por encima del de Zillow (ZG), que es del 73 %, y 9 puntos por encima del de Verisk Analytics (VRSK), que es del 69 %, una diferencia que se ha mantenido con notable consistencia en todos los trimestres del conjunto de datos.
La diferencia con respecto a Verisk es la comparación más significativa desde el punto de vista estructural. Verisk es una empresa madura y altamente rentable dedicada a la suscripción de datos y análisis, ampliamente considerada como el referente de cómo es una plataforma de servicios de información a gran escala en estado de equilibrio, y las acciones de CoStar Group presentan un margen bruto superior al de Verisk en todos y cada uno de los trimestres desde junio de 2024 hasta marzo de 2026.
La implicación para la tesis del apalancamiento operativo es directa: con un margen bruto mínimo del 78 %, las acciones de CoStar Group entran en su fase de expansión del EBITDA con más beneficio bruto por dólar de ingresos que cualquiera de sus competidores para absorber la normalización de los gastos generales y administrativos que la dirección ha señalado como el principal motor de la mejora de los márgenes hasta 2030.
¿Está infravalorada la acción de CoStar Group en 2026? El modelo de 72 dólares de TIKR indica que el punto de inflexión debe mantenerse
El modelo de caso medio de TIKR valora CoStar Group en aproximadamente 72 dólares por acción para diciembre de 2030, frente a un precio actual de 33 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 119 % o aproximadamente un 19 % anualizado durante los próximos 4,5 años.
Si CSGP mantiene su tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de los ingresos del 13 % hasta 2030 y los márgenes de beneficio neto se amplían hasta el 18 % a medida que la inversión anual de 550 millones de dólares de Homes.com se reduce, la trayectoria intermedia hasta los 72 dólares es el escenario base que la dirección ha reafirmado explícitamente, lo que generaría una TIR de alrededor del 16 % para los inversores que entren al precio actual.
Si la monetización de Homes.com se acelera más rápido de lo que supone el modelo, elevando los márgenes de beneficio neto hacia el 20 % y el crecimiento de los ingresos hacia el 15 %, el escenario optimista alcanza aproximadamente 160 dólares por acción en diciembre de 2034, lo que genera una TIR de alrededor del 20 %.
Si el crecimiento orgánico de los ingresos se ralentiza hasta el 12 % y las pérdidas operativas de Homes.com persisten más tiempo de lo que supone el modelo, el escenario pesimista arroja aproximadamente 83 dólares por acción para diciembre de 2034, lo que sigue representando una rentabilidad total de alrededor del 152 % desde el precio actual de 33 dólares, con una TIR de alrededor del 12 %.
¿Es el momento de comprar acciones de CoStar Group?
Las acciones de CoStar Group cotizan a 33 dólares, un precio que no se veía desde 2019, a pesar de que la empresa ha más que duplicado sus ingresos desde entonces y acaba de registrar 60 trimestres consecutivos de crecimiento de dos dígitos.
El modelo de caso medio de TIKR valora CSGP en aproximadamente 72 dólares por acción para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 119 %.
El caso de inversión requiere que continúe la monetización de Homes.com y que persista el apalancamiento operativo, ya que las ganancias en eficiencia de los gastos generales y administrativos (SG&A) demuestran ser estructurales y no puntuales.
Los inversores que confían en el marco de previsiones reafirmado por la dirección cuentan con una cifra concreta de la cuenta de resultados a la que aferrarse.
¿Qué dijo CoStar Group sobre Homes.com en el primer trimestre de 2026?
Florance presentó datos que mostraban que los primeros 11 400 miembros de Homes.com ganaron una media de 36 400 dólares más en comisiones durante su primer año como suscriptores en comparación con el año anterior, frente a un coste medio anual de suscripción de 3400 dólares, lo que supone un retorno de la inversión de 11 veces.
Los ingresos de Homes.com alcanzaron los 26 millones de dólares en el primer trimestre, un 58 % más que el año anterior, y la tasa de ejecución anual en marzo llegó a los 106 millones de dólares.
La dirección confirmó un aumento de precios para los nuevos clientes a partir del 1 de mayo y afirmó que espera que el segmento residencial alcance la rentabilidad en el segundo trimestre de 2026.
¿Deberías invertir en CoStar Group, Inc.?
La única forma de saberlo con certeza es analizar tú mismo las cifras. TIKR te ofrece acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que utilizan los analistas profesionales para responder precisamente a esa pregunta.
Consulte la acción de CoStar Group, Inc. y verá años de datos financieros históricos, las previsiones de los analistas de Wall Street sobre ingresos y beneficios para los próximos trimestres, cómo han evolucionado los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y si los objetivos de precio tienden al alza o a la baja.
Puedes crear una lista de seguimiento gratuita para monitorizar CoStar Group, Inc. junto con cualquier otra acción que te interese. No se requiere tarjeta de crédito. Solo los datos que necesitas para decidir por ti mismo.
Accede gratis a herramientas profesionales para analizar las acciones de CSGP en TIKR →
