Introducing Valuation Models! 
Principales conclusiones:
- Las acciones de ZETA Global podrían valer conservadoramente más de 25 $/acción a finales de 2027.
- Esto supone un potencial alcista del 101% desde el precio actual de ~12,50 $/acción.
- Se prevé que los beneficios de ZETA aumenten significativamente a medida que los ingresos crezcan por encima del 20% anual y los márgenes se amplíen.
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Zeta Global (ZETA) es una empresa de software de rápido crecimiento que utiliza la IA para ayudar a las empresas a captar y retener clientes de forma más eficaz.
Combina datos de origen, resolución avanzada de identidades y personalización en tiempo real en una única plataforma de marketing en la nube.
Hemos sometido a Zeta al nuevo modelo de valoración de TIKR para ver cuál podría ser el valor actual de la acción y qué potencial de revalorización podrían esperar los inversores.
Utilizando hipótesis razonables basadas en las estimaciones de los analistas, el modelo sugiere que Zeta podría valer más de 25 dólares por acción a finales de 2027. Esto supondría una revalorización de más del 100% desde los 12,59 dólares actuales de Zeta.
Lo mejor es que esta previsión supone que Zeta sigue creciendo y mantiene el mismo múltiplo de valoración al que cotiza hoy.
Qué hace Zeta
Zeta ayuda a las marcas a unificar los datos de los clientes, predecir el comportamiento mediante el aprendizaje automático y personalizar el alcance a través del correo electrónico, la web, la aplicación, etc.
La plataforma actúa como un sistema operativo para los equipos de marketing, mejorando el retorno de la inversión publicitaria y el valor del ciclo de vida del cliente.
La empresa crece con rapidez. Sus ingresos han aumentado casi un 30% anual en los últimos tres años y sus márgenes mejoran a medida que crece.
He aquí por qué la acción podría tener hoy un recorrido alcista del 100% en los próximos 2,5 años, lo que supondría una rentabilidad anual superior al 30%.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad prevista de la acción.
En nuestra valoración, utilizaremos simplemente las estimaciones del consenso de analistas y desglosaremos lo que los analistas creen que valen las acciones en la actualidad.
Esto es lo que usamos para Zeta:
1. Crecimiento de los ingresos: 20,2% CAGR
Zeta ha aumentado sus ingresos un 38% en el último año y casi un 30% anual en los últimos tres años. Los analistas estiman que Zeta registrará un crecimiento medio anual de los ingresos del 20,2% hasta 2028.
2. Márgenes de explotación: 16.2%
Los márgenes EBIT de Zeta han mejorado constantemente, pasando del 7% (media de cinco años) al 13,6% en los últimos doce meses. A medida que el negocio siga creciendo, suponemos que los márgenes alcanzarán una media del 16,2% en los próximos cuatro años.
3. Múltiplo PER de salida: 18x
Zeta cotiza actualmente a un PER futuro de 18,2x. Utilizamos la hipótesis por defecto del modelo de un múltiplo de salida de 18 veces, que se ajusta a los niveles actuales y no se basa en la expansión del múltiplo.
Vale la pena señalar que Zeta podría cotizar a un múltiplo P/E más cercano a 30x, como lo ha hecho en el pasado. Esto desbloquearía una subida adicional del 50% para la acción, además de la subida del 100% que ven tanto nuestro Modelo de Valoración como los analistas.
Pero seremos conservadores y utilizaremos un múltiplo de 18 veces el PER:
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Lo que dice la modelo
Con las entradas que compartimos anteriormente, el Modelo de Valoración de TIKR estima que las acciones de Zeta podrían alcanzar ~$25/acción a finales de 2027.
Es una ganancia potencial de más del 100% desde el precio actual de ~12,50 $. El modelo también muestra que esto se traduciría en una rentabilidad anualizada de alrededor del 31,8% en los próximos 2,5 años.
El modelo prevé los futuros beneficios por acción de la empresa basándose en el crecimiento de los ingresos y la expansión de los márgenes, y luego aplica un múltiplo P/E para estimar el precio futuro de las acciones.
Esto ayuda a los inversores a comprender qué rendimiento financiero se requiere para generar fuertes rentabilidades y cuánto margen de subida hay disponible si se cumplen esas expectativas.
¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
El TIKR le permite construir escenarios conservadores y optimistas para que pueda ver cómo podría comportarse una acción en función de cómo ejecute la empresa.
Esto muestra que en los próximos 5 años, basándose en las estimaciones de los analistas, la acción podría obtener una rentabilidad anualizada de entre el 7 y el 21%.
He aquí un vistazo rápido:
- Caso bajo: 17,10 $/acción en 2030 → 7,0% de rentabilidad anual.
- Caso medio: 22,98 $/acción en 2030 → 14,2% de rentabilidad anual.
- Caso alto: 30,09 $/acción en 2030 → 21,1% de rentabilidad anual.
Incluso el caso más bajo ofrece una rentabilidad que está casi en línea con el mercado en general, suponiendo que Zeta siga creciendo pero a un ritmo más modesto. La hipótesis alta refleja una sólida ejecución y un saludable aumento de los márgenes.
Es probable que el crecimiento de los beneficios de Zeta se vea impulsado por una combinación de aceleración de los ingresos y expansión de los márgenes:
- Ampliación de la base de clientes: Zeta está ganando clientes empresariales más grandes en sectores clave como el comercio minorista, los servicios financieros y la sanidad, lo que ayuda a aumentar los ingresos recurrentes.
- Mayor ARPU (ingreso medio por usuario): A medida que los clientes adoptan más módulos de marketing de Zeta, la empresa aumenta su cuota de cartera e impulsa mayores ingresos por cliente.
- Aprovechamiento de la plataforma impulsada por IA: La plataforma de Zeta está en gran medida automatizada e impulsada por IA, lo que le permite escalar sin necesidad de añadir personal al mismo ritmo que los ingresos, mejorando los márgenes operativos.
- Migración a la infraestructura en la nube: Se espera que la migración a la plataforma nativa en la nube de Snowflake reduzca los costes de infraestructura e impulse el margen bruto con el tiempo.
- Mejora de la eficacia de las ventas: La productividad de las ventas ha mejorado significativamente, ya que la estrategia de salida al mercado está más centrada y las tasas de conversión aumentan.
Cómo lo ve la calle
A corto plazo, Wall Street también ve recorrido al alza. Los analistas tienen un precio objetivo medio de ~25 USD/acción, lo que significa que ven un recorrido al alza del 100% para el valor:
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de Zeta:
- Competencia publicitaria: Zeta opera en un sector saturado junto a gigantes como Google, Meta y The Trade Desk. Los competidores más grandes pueden superar a Zeta o limitar su acceso al inventario publicitario clave y a las asociaciones de datos.
- La rentabilidad GAAP sigue siendo limitada: Aunque Zeta genera un flujo de caja libre consistente, sus ingresos netos GAAP siguen siendo negativos debido a las continuas inversiones en crecimiento y cargos no monetarios. Esto podría limitar los múltiplos de valoración hasta que los beneficios vuelvan a ser positivos.
- Concentración de clientes: Una parte significativa de los ingresos de Zeta procede de sus principales clientes. La pérdida de una cuenta importante podría provocar volatilidad en los ingresos y ralentizar el ritmo de crecimiento.
- Riesgo de ejecución: El éxito a largo plazo de Zeta depende de su capacidad para captar nuevos clientes, retener a los clientes empresariales y seguir el ritmo de los rápidos cambios en las normativas sobre IA y privacidad. Los errores en estas áreas podrían afectar a la adopción y los beneficios.
TIKR Comida para llevar
Zeta Global ha construido una potente plataforma que crece rápidamente y es cada vez más rentable.
Si la empresa sigue ejecutando, creemos que las acciones podrían valer mucho más de lo que valen hoy. El nuevo modelo de valoración de TIKR facilita la determinación del valor de una acción y del potencial de revalorización.
¿Es Zeta una acción de compra en los próximos 24 meses? Utilice el modelo de valoración de TIKR junto con las previsiones de crecimiento y los objetivos de precio de los analistas para ver si está infravalorada en la actualidad.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
