Puntos Clave
- Las acciones de Equifax subieron un 10,7% hoy después de que su BPA ajustado del tercer trimestre de $2,26 superara los $2,20 que esperaban los analistas, y los ingresos por hipotecas en EE. UU. aumentaron un 15%.
- Equifax recortó sus previsiones de ingresos para 2026 debido a un mercado hipotecario más débil, pero su previsión de BPA ajustado de $8,50 está solo $0,04 por debajo del punto medio anterior.
- Equifax atribuye a los ahorros de costes impulsados por la IA el mantenimiento de las ganancias, y su margen ajustado de EBITDA subió al 33,1% en el trimestre.
- La dirección espera que el débil mercado hipotecario dure hasta el resto de 2026, por lo que la próxima prueba es si se extiende hasta 2027.
Las acciones de Equifax (EFX) suben alrededor de un 11% hoy, a pesar de que la empresa recortó sus previsiones de ingresos anuales esta mañana.
El recorte apenas afectó al resultado final.
La caída hipotecaria apenas rozó las ganancias
Los ingresos del tercer trimestre de Equifax aumentaron un 10% hasta $1.690 millones, y el BPA ajustado de $2,26 superó los $2,20 que esperaban los analistas. Los ingresos por hipotecas en EE. UU. también crecieron un 15%. En el comunicado de resultados, el CEO Mark Begor dijo que ese crecimiento se produjo a pesar de "el mercado hipotecario mucho más débil que vimos en la segunda mitad del tercer trimestre, ya que las tasas de interés hipotecarias aumentaron sustancialmente".
Espera que esa debilidad dure hasta finales de 2026. Por ello, Equifax redujo el punto medio de sus previsiones de ingresos anuales a $6.660 millones, desde $6.750 millones. Su perspectiva para el cuarto trimestre también quedó por debajo de lo que esperaban los analistas: crecimiento de ingresos del 3,5% al 5,4%, y BPA ajustado de $2,07 a $2,17.
Pero la previsión de BPA ajustado anual de $8,50 está solo $0,04 por debajo del punto medio anterior. Begor atribuye el mérito a los ahorros de costes impulsados por la IA, que según él deberían permitir a Equifax recuperar la mayor parte del margen bruto que pierde por los menores ingresos hipotecarios. (Su margen ajustado de EBITDA subió al 33,1% en el trimestre, frente al 32,7% del año anterior).
Esos $8,50 están en línea con los $8,49 que los analistas esperaban para 2026 antes del informe, y esperan que las ganancias sigan subiendo después de eso…
…por lo que nada en el comunicado de hoy debería hacer bajar mucho la estimación de este año.
VantageScore añade un impulso
El 8 de octubre, Equifax informó de que casi 2.000 prestamistas y revendedores hipotecarios habían utilizado sus puntuaciones gratuitas VantageScore 4.0 junto con las puntuaciones heredadas de pago desde abril hasta septiembre. También extendió su precio hipotecario de $1 para VantageScore 4.0 hasta finales de 2028.
Equifax es copropietaria de VantageScore junto con Experian y TransUnion (TRU), que subió un 6,2% hoy antes de su propio informe de resultados del 27 de octubre.
Las Acciones de Equifax Siguen Siendo Baratas Tras el Salto
Antes de hoy, Equifax cotizaba a 17,7 veces las ganancias futuras. Eso está cerca del mínimo de su rango de cinco años y muy por debajo de su promedio de 27,7 veces:
El salto de hoy lo acerca más a 20 veces, todavía muy por debajo de donde la acción solía cotizar.
Equifax acaba de demostrar que puede proteger sus ganancias durante una caída hipotecaria, y a menos de 20 veces las ganancias futuras, creo que la acción tiene más espacio para subir.
Por supuesto, Begor solo dio previsiones para el resto de 2026. Si la hipotecaria se mantiene débil hasta el próximo año, los ahorros de la IA tendrán que hacer aún más del trabajo.
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