Conclusiones clave
- La acción de DraftKings sube un 10% en el último mes, impulsada por la mejora de Bank of America a Compra.
- Bank of America ve los mercados de predicción más como una oportunidad que como una amenaza, y su rival Flutter Entertainment también está invirtiendo en el mismo impulso.
- Kalshi y Polymarket siguen liderando los mercados de predicción a los que DraftKings está pagando por entrar.
- Con una valoración de aproximadamente 20 veces los beneficios futuros, la acción parece barata si DraftKings confirma el 6 de noviembre unas previsiones para 2027 cercanas a los $1.150 millones de EBITDA estimados por los analistas.
DraftKings (DKNG) sube un 10% en el último mes, alejándose de sus precios más bajos en más de tres años. Gran parte del rebote se produjo el 5 de octubre, cuando Bank of America la mejoró a Compra y calificó los mercados de predicción como una "oportunidad mayor que una amenaza".
Es una afirmación audaz, ya que los mercados de predicción son la razón por la que cayó la acción. Y DraftKings no es la única casa de apuestas deportivas que paga por entrar en ellos: Flutter Entertainment (FLUT) está invirtiendo en su propio FanDuel Predicts.
Bank of America ve un premio mayor
La acción se hundió en septiembre después de que Needham estimara que Kalshi captó el 76% del volumen del mercado de predicciones deportivas en la semana inaugural de la NFL, frente al 3% de la plataforma de DraftKings.
La analista de Bank of America, Julie Hoover, ve margen para DraftKings de todos modos: unos $400 millones en comisiones de mercados de predicción en 2027, si esos mercados siguen siendo viables, más entre $200 y $400 millones por la creación de mercado. DraftKings está gastando entre $200 y $300 millones en predicciones este año.
Y la dirección de la empresa sitúa la superposición entre sus clientes de apuestas deportivas y los mayores mercados de predicción en torno al 1%.
Kalshi aún lleva la delantera
El CEO Jason Robins calificó la plataforma de DraftKings como "ya claramente la número tres", detrás de Kalshi y Polymarket, en la NEXTPredict Summit el 22 de octubre.
El 27 de octubre, Yahoo Finance informó de que la NBA había nombrado a esos dos sus mercados de predicción preferidos.
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DraftKings está pagando por alcance nacional
DraftKings prevé entre $700 y $900 millones de EBITDA ajustado este año, después de su gasto en predicciones. Los analistas esperan $657 millones, y luego unos $1.120 millones en 2027:
Preguntado en septiembre si el gasto extra de este año significa más el próximo año, Robins dijo: "Creo que, si acaso, probablemente sea lo contrario".
DraftKings reporta resultados después del cierre del 5 de noviembre, con una actualización para 2027 prometida para la llamada de resultados de la mañana siguiente.
Barata si se mantiene 2027
En los últimos 90 días, los analistas redujeron su estimación de BPA para 2026 a $0.85 desde $1.03, pero su estimación de $1.71 para 2027 apenas se ha movido.
DraftKings cotiza a unas 20 veces los beneficios futuros, por debajo de su promedio de un año de unas 22 veces. Flutter cotiza a unas 15 veces a día de hoy, por lo que DraftKings tiene que demostrar que su apuesta se merece la prima.
Francamente, los mercados de predicción parecen más una oportunidad que una amenaza para DraftKings, incluso mientras paga por perseguir a dos rivales que llegaron primero.
Si DraftKings mantiene sus previsiones el 5 de noviembre y sitúa 2027 cerca de los $1.100 millones, 20 veces es una valoración barata.
Por supuesto, si DraftKings apunta a menos de $1.000 millones para 2027, esperaría que los mínimos volvieran a estar en juego.
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