Puntos clave
- La acción de Marvell ha caído un 41% desde su máximo de junio tras los informes de que está en conversaciones avanzadas para comprar Lumentum, supuestamente en una operación totalmente en acciones.
- Piper Sandler mantuvo su calificación Overweight y su objetivo de precio de $400, un 104% por encima del precio actual, y señaló que los láseres de Lumentum son clave para redes de IA más rápidas y de menor consumo.
- El objetivo equivale a unas 71 veces las ganancias que los analistas esperan en los próximos doce meses, por encima del máximo de 70 veces de Marvell en cinco años y su promedio de 33 veces.
- Alcanzar los $400 requeriría un múltiplo récord sobre estimaciones que un acuerdo pagado en acciones podría reescribir, por lo que los términos del acuerdo son lo que hay que vigilar.
La acción de Marvell Technology (MRVL) ha caído un 41% desde su máximo de junio. Su última caída siguió al informe de Bloomberg, después del cierre del miércoles, de que el fabricante de chips está en conversaciones avanzadas para comprar el fabricante de láseres Lumentum (LITE).
Piper Sandler cree que el mercado ha reaccionado de forma exagerada. El jueves, mantuvo su calificación Overweight y su objetivo de precio de $400, un 104% por encima del precio de hoy.
Un megacuerdo que nadie ha valorado aún
El negocio sigue creciendo rápidamente. En agosto, Marvell reportó un récord de ingresos del segundo trimestre de $2.74 mil millones, un aumento del 37%, y el CEO Matt Murphy dijo que "las reservas relacionadas con la IA siguen siendo excepcionalmente sólidas".
Lumentum tiene un valor de mercado de unos $76 mil millones, y Marvell tenía $3.93 mil millones en efectivo a principios de agosto. Por eso los inversores se resistieron al megacuerdo reportado, que probablemente se pagaría principalmente con nuevas acciones.
El viernes, David Faber de CNBC dijo que sería totalmente en acciones, aunque "no es con una gran prima" para Lumentum.
A Piper le gustan los láseres
Piper tenía el mismo objetivo de $400 después del Día del Inversor de Marvell el 6 de octubre, donde la dirección pronosticó entre $70 mil millones y $90 mil millones en ingresos en el año fiscal 2031.
El jueves, el analista David O'Connor argumentó que las redes ópticas son cada vez más importantes para mover datos de IA más rápido con menos energía, y que los láseres de alta potencia de Lumentum ayudan a hacerlo posible.
TIKR sigue a 47 analistas en Marvell. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones Compra, Mantener y Venta sobre Marvell, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las calificaciones de los analistas de Marvell
Lo que se necesita para llegar a $400
Los analistas han elevado su objetivo consenso durante todo el año, desde $90 hace un año hasta $341 ahora:
Incluso el objetivo más bajo, $230, se situó por encima del cierre del jueves de $218.
Las estimaciones de ganancias también han subido. El consenso para el año fiscal 2028 es de $7.33 por acción, frente a los $6.24 de hace tres meses:
Esas estimaciones son solo para Marvell, antes de cualquier acción que emita por Lumentum, así que espere que se rehagan una vez que se conozcan los términos.
El múltiplo es la parte más difícil. Al cierre del viernes, Marvell cotizaba a 35 veces las ganancias que los analistas esperan en los próximos doce meses, frente a un promedio de cinco años de 33 veces:
Los $400 de Piper equivalen a unas 71 veces esos $5.65 por acción, un poco por encima del máximo de 70 veces que Marvell alcanzó el 4 de junio, el día de su máximo de cierre.
La lectura generosa: para esta época del próximo año, los próximos doce meses se basarán en el año fiscal 2029, cuando los analistas esperan $12.61 por acción. Si los analistas tienen razón, pagar $400 entonces significaría un múltiplo mucho más bajo.
Espere los términos
Los analistas de Raymond James dijeron que el acuerdo podría dejar las ganancias por acción de Marvell sin cambios para 2028 o reducirlas en más del 10%, dependiendo de su estructura. Y el número de acciones diluidas de Marvell ya aumentó de 873.0 millones a 921.2 millones en los dos trimestres hasta el 1 de agosto.
Piper puede tener razón sobre los láseres. Pero alcanzar los $400 requeriría un múltiplo máximo sobre estimaciones que un acuerdo totalmente en acciones está a punto de reescribir, y yo no contaría con ello hasta que Marvell muestre cuántas acciones está entregando.
Esos términos podrían llegar tan pronto como la próxima semana, y Marvell reporta su tercer trimestre a principios de diciembre, frente a las previsiones de $3.15 mil millones en ingresos.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Marvell?
TIKR le permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Simplemente ingrese algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y vea cuánto podría valer Marvell. Comience desde las estimaciones consenso de Wall Street, o ajuste los insumos para reflejar su propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
