Principales conclusiones:
- Oportunidad de integración: Las recientes adquisiciones de FBM y ADG amplían el alcance y las capacidades interiores de Pro.
- Proyección de precios: La acción podría alcanzar los 289 dólares en enero de 2028 en función de las iniciativas estratégicas.
- Ganancias potenciales: Esto implica una rentabilidad total del 4,6% desde el precio actual de 277 $.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento anual aproximado del 2,2% en los próximos 2 años.
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Lowe's(LOW) está atravesando un difícil mercado de mejoras para el hogar, pero las inversiones estratégicas indican confianza en la recuperación a largo plazo. Con unas ventas comparables que se espera que sean prácticamente planas para 2025, la dirección está invirtiendo fuertemente en capacidades que impulsarán el crecimiento cuando los mercados de la vivienda se estabilicen.
La adquisición de Foundation Building Materials por valor de 8.800 millones de dólares y la compra de Artisan Design Group crean una plataforma integral de interiores.
Las 370 ubicaciones de FBM fortalecen el cumplimiento en mercados urbanos de alta densidad donde Lowe's tiene menos presencia física. En combinación con las herramientas de inteligencia artificial y los 30 millones de miembros de MyLowe's Rewards (que compran el doble y gastan un 50% más que los no miembros), están tomando forma múltiples motores de crecimiento.
Los resultados del tercer trimestre mostraron resistencia, con un margen operativo ajustado del 12,4%, 10 puntos básicos más, y un BPA ajustado de 3,06 dólares, un 6% más.
A pesar de que la demanda relacionada con el huracán se redujo en 100 puntos básicos, la empresa obtuvo resultados positivos en 10 de las 14 categorías y un crecimiento de dos dígitos de los servicios a domicilio.
Qué dice el modelo para las acciones de Lowe's
Analizamos la transformación de Lowe's en una plataforma integral de soluciones para el hogar que atiende tanto a clientes profesionales como de bricolaje.
- La estrategia Hogar Total se centra en: El crecimiento del negocio Pro, la aceleración online, los programas de fidelización, la expansión de los servicios para el hogar y la productividad del espacio.
- Con una enorme oportunidad de penetración en los suburbios y 33 billones de dólares de capital inmobiliario en manos de los propietarios de viviendas en EE.UU., existe un gran recorrido.
Utilizando un crecimiento anual de los ingresos del 4,8% y unos márgenes operativos del 12,2%, nuestro modelo proyecta 289 dólares en 2 años a un múltiplo PER de 18,2x.
Esto representa una compresión desde el actual PER de 21,7x. La dilución de la adquisición (50 puntos básicos) y la incertidumbre inmobiliaria a corto plazo justifican cierta contracción del múltiplo.
Sin embargo, la valoración refleja la confianza en la ejecución de la gestión y el potencial de recuperación del mercado.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo PER, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de LOW:
1. Crecimiento de los ingresos: 4.8%
El crecimiento de Lowe's opera a través de canales complementarios:
Pro Momentum: El negocio Pro, de pequeño a mediano tamaño, ofrece un crecimiento trimestral constante. MyLowe's Pro Rewards, Pro Extended Aisle (selección y entrega ampliadas) y los descuentos diarios del 5% con tarjeta de crédito están resonando.
Servicios a domicilio: Beneficios de dos dígitos gracias a soluciones tecnológicas que agilizan el proceso del cliente, desde el presupuesto hasta la instalación. Ventanas, puertas, calefacción, ventilación y aire acondicionado, y calentadores de agua están ganando terreno a medida que envejece el parque de viviendas de EE.UU., y los propietarios están aprovechando el capital para las sustituciones en lugar de mudarse y renunciar a los bajos tipos hipotecarios.
Integración de FBM: Foundation Building Materials aporta 1.300 millones de dólares en ventas en el cuarto trimestre, expandiéndose a proyectos comerciales que incluyen centros de datos e instalaciones médicas. La división comercial-residencial al 50% crea estabilidad anticíclica: cuando la vivienda se ralentiza, el sector comercial obtiene mejores resultados. Artisan Design Group añade soluciones para interiores, desde suelos hasta armarios.
Fortaleza digital: Las ventas online aumentan un 11,4% en el tercer trimestre. El asistente de inteligencia artificial Mylow duplica las tasas de conversión. El lanzamiento del marketplace amplía el surtido sin riesgo de inventario.
2. Márgenes operativos: 12.2%
Equilibrio entre expansión e inversiones:
El margen operativo del tercer trimestre alcanzó el 12,4%, 10 puntos básicos más. La empresa aporta 1.000 millones de dólares en mejoras de productividad.
FBM y ADG presionarán los márgenes en 50 puntos básicos en 2026, pero la dirección ve sinergias de EBITDA en el futuro.
Los ahorros en seguros financian la reducción de tarifas por volumen. Las herramientas de IA ofrecen ganancias de productividad de dos dígitos y elevan la satisfacción del cliente en 200 puntos básicos.
3. Múltiplo PER de salida: 18,2x
El actual 21,7x se reduce a 18,2x en nuestras previsiones.
El valor promedió 19,1 veces el año pasado y 18,2 veces en los últimos tres años.
La compresión refleja los vientos en contra de la vivienda, el trabajo de integración y la pausa de recompra durante el desapalancamiento, que llevará el coeficiente de apalancamiento a 2,75x a mediados de 2027. Aún así, 18,2x reconoce el liderazgo del mercado, el 95% de compromiso de los empleados, la adopción de IA de élite y la estrategia integral Total Home.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los minoristas de mejoras para el hogar se enfrentan al ciclo inmobiliario y a la volatilidad de los consumidores. Así es como Lowe's podría comportarse hasta enero de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento se ralentiza hasta el 3,7% con márgenes del 7,8%, la acción ofrece una rentabilidad anual del 0,2%, alcanzando los 279 $.
- Caso medio: Con un crecimiento del 4,2% y márgenes del 8,2%, cabe esperar una rentabilidad anual del 5,1%, hasta 338 dólares.
- Caso alto: Si las iniciativas impulsan un crecimiento del 4,6% con márgenes del 8,5%, la rentabilidad alcanza el 9,4% anual hasta 397 $.
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El rango refleja escenarios de recuperación de la vivienda.
Riesgos a la baja: tipos elevados prolongados, construcción comercial más lenta o integración más dura. Catalizadores al alza: Los tipos HELOC (bajan del 10-12% al 8-10%) desbloquean entre 11 y 13 billones de dólares en capital aprovechable, aumentos más rápidos de la productividad de la IA y ventas cruzadas FBM/ADG que superan las expectativas.
¿Qué recorrido alcista tienen las acciones de Lowe's a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
