Estadísticas clave de las acciones de Dell
- Precio actual: ~317 $ (28 de mayo de 2026)
- Ingresos en el 1T 27: 43.800 millones de dólares, +88% interanual
- BPA ajustado del 1T 27: 4,86 $, +214% interanual, supera las estimaciones de Street de 2,96 $ en un ~64%.
- Ingresos por servidores de inteligencia artificial en el 1T 27: 16.100 millones de dólares; cartera de inteligencia artificial: 51.300 millones de dólares (récord)
- EBITDA DEL PRIMER TRIMESTRE DEL EJERCICIO DE 27 4.900 millones de dólares, +115% interanual
- Previsión de ingresos para el ejercicio 2007 (aumentada): 165.000 millones de dólares - 169.000 millones de dólares, +50% en el punto medio, aumentado en 27.000 millones de dólares.
- Previsiones de BPA ajustado para el ejercicio 2007 (aumentadas): 17,90 $ (punto medio), aumento interanual del 75%.
- Precio objetivo del modelo TIKR: 341 $.
- Alza implícita: ~7
Las acciones de Dell acaban de presentar el mayor trimestre de su historia
Dell Technologies(DELL) registró el 28 de mayo unos ingresos récord en el primer trimestre del año fiscal 27 de 43.800 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 88% y supera las estimaciones de Street en más de 8.000 millones de dólares, impulsados por una ola de demanda de infraestructuras de IA que se está acelerando en lugar de estancarse.
La cifra principal que hizo que el trimestre fuera imposible de discutir: 16.100 millones de dólares en ingresos por servidores de IA, casi 9 veces más que el año anterior, con 24.400 millones de dólares en nuevos pedidos de IA registrados en un solo trimestre.
El grupo de soluciones de infraestructura de Dell registró unos ingresos de 29.000 millones de dólares, un 181% más, lo que supone nueve trimestres consecutivos de crecimiento de dos dígitos o más, mientras que los ingresos de explotación del grupo de soluciones de infraestructura alcanzaron la cifra récord de 3.100 millones de dólares, un 206% más.
Jeffrey Clarke, Consejero Delegado y Vicepresidente, declaró en la conferencia de resultados del primer trimestre del ejercicio de 2007 que "nuestros proyectos nunca han estado más saneados, de hecho están creciendo a un ritmo superior al histórico, lo que nos ha dado confianza para aumentar la previsión en 27.000 millones de dólares de ingresos para el año", vinculando el aumento de la previsión directamente a una previsión que abarca neoclouds, gobiernos soberanos y grandes empresas que se están moviendo para cerrar acuerdos de suministro plurianuales.
Dell finalizó el primer trimestre con una cartera de pedidos de IA récord de 51.300 millones de dólares, mientras que su número de clientes activos de IA superó los 5.000, lo que supone un aumento de más del 50% en los seis meses anteriores.
El aumento de la demanda no se limita a los servidores de IA: los ingresos por servidores tradicionales crecieron un 92% a medida que las empresas renuevan sus flotas anticuadas, con la mayoría de la base instalada todavía con hardware de 14ª generación o anterior; los ingresos por CSG aumentaron un 17%, con la demanda de PC comerciales registrando su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento; y los ingresos por almacenamiento subieron un 8%, impulsados por cinco trimestres consecutivos de crecimiento de la demanda de IP de Dell por encima del mercado.
La dirección elevó las previsiones para todo el ejercicio fiscal de 2007 a 165.000-169.000 millones de dólares en ingresos y 17,90 dólares en beneficios por acción diluidos en el punto medio, lo que representa un aumento de 27.000 millones de dólares y 5 dólares en beneficios por acción con respecto a las previsiones anteriores publicadas hace 90 días, una magnitud de aumento que refleja tanto la fortaleza del primer trimestre como la mejora de la visibilidad del segundo semestre.
La principal restricción que limita un aumento aún mayor es la oferta, no la demanda: la memoria (DRAM y NAND en particular) sigue siendo el factor vinculante, y Clarke declaró que la empresa espera terminar el año con una importante cartera de pedidos de IA aún en los libros, proporcionando un suelo de demanda incorporado de cara al ejercicio fiscal de 28 años.
La IA agéntica está creando un tirón incremental para los servidores tradicionales basados en CPU, y Clarke describió una nueva categoría de carga de trabajo de "arnés" en la que las tareas agénticas secuenciales y de E/S intensivas se ejecutan en la infraestructura de CPU junto con clústeres de GPU, ampliando el TAM en un segmento que el mercado había dado por maduro.
El apalancamiento operativo de las acciones de DELL alcanza su nivel más alto en 20 años mientras los ingresos se duplican
Dell obtuvo unos ingresos de explotación en el primer trimestre de 4.200 millones de dólares frente a unos ingresos de explotación en el primer trimestre del ejercicio 26 de 1.700 millones de dólares, un aumento del 154% que hizo que el margen de explotación pasara del 7,1% al 9,7% interanual.
El factor determinante fue la escala: los gastos de explotación aumentaron sólo un 9%, hasta 3.700 millones de dólares, mientras que los ingresos crecieron un 88%, comprimiendo los gastos de explotación como porcentaje de los ingresos hasta el 8,4%, el nivel más bajo en más de 20 años, como señaló en la conferencia el Director Financiero, David Kennedy.
La trayectoria a lo largo de los ocho últimos trimestres de la cuenta de resultados muestra una dirección coherente: los márgenes operativos pasaron del 4,8% en el trimestre de mayo de 2024 al 9,7% en el trimestre más reciente, con la única interrupción en el trimestre de mayo de 2025, con un 5,5%, que reflejó la presión transitoria de la combinación de servidores de IA antes de que el volumen aumentara lo suficiente como para absorber la menor tasa de margen por unidad.
La tensión en la cuenta de resultados es la mezcla de IA: los márgenes brutos se contrajeron al 18,1% en el primer trimestre del ejercicio 27, por debajo del rango del 20%-22% visible en los trimestres del ejercicio 25, porque los servidores de IA conllevan márgenes brutos estructuralmente más bajos que los servidores tradicionales o el almacenamiento; la dirección declaró que excluyendo la mezcla de IA, la tasa de margen bruto subió año tras año, lo que significa que la compresión de la tasa es mecánica y se invierte a medida que el almacenamiento IP de Dell y los servicios adjuntos aumentan en la creciente base de clientes de IA.
¿Están infravaloradas las acciones de Dell en 2026? Objetivo de 341 dólares de TIKR y calendario de suministro
El caso base de TIKR valora las acciones de Dell en aproximadamente 341 $ en enero de 2031, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 7% desde el precio actual de 317 $, o aproximadamente un 1,5% anualizado durante casi 5 años.
Si la demanda de servidores de IA sigue creciendo hasta alcanzar el objetivo de 60.000 millones de dólares para todo el año y las tasas de conexión de almacenamiento IP de Dell aumentan junto con la base de más de 5.000 clientes, el caso más optimista de TIKR apunta a un precio de las acciones de aproximadamente 511 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 61% o aproximadamente un 6% anualizado.
Si persisten las limitaciones de la oferta hasta el año fiscal 28 y la expansión de los márgenes se estanca en los niveles actuales, el caso bajo arroja unos 321 $, lo que supone algo más de un 1% de rentabilidad total con un rendimiento anualizado más o menos plano.
El resultado medio de aproximadamente 412 dólares depende del calendario de normalización del suministro y de la capacidad de la dirección para mantener el apalancamiento operativo demostrado en el primer trimestre.
Cómo se comportó Dell Technologies en las ganancias del primer trimestre del año fiscal 27?
Las acciones de Dell ofrecieron un BPA ajustado de 4,86 dólares en el primer trimestre del ejercicio fiscal de 27 años, superando la estimación de 2,96 dólares de Street en aproximadamente un 64%, la mayor superación de la historia reciente.
Los ingresos alcanzaron los 43.800 millones de dólares, un 88% más que en el mismo periodo del año anterior, con unos ingresos por servidores de IA de 16.100 millones de dólares, casi 9 veces más. Los ingresos de explotación de ISG de 3.100 millones de dólares, un 206% más, fueron el principal motor de los beneficios, impulsados por una entrada récord de pedidos de IA de 24.400 millones de dólares y nueve trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos de dos dígitos. La dirección elevó las previsiones para todo el año a 165.000-169.000 millones de dólares en ingresos y 17,90 dólares en BPA en el punto medio, lo que supone un aumento de 27.000 millones de dólares y 5 dólares, respectivamente.
¿Están infravaloradas las acciones de Dell Technologies?
El caso base de TIKR valora las acciones de Dell Technologies en aproximadamente 341 dólares en enero de 2031, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 7% desde el precio actual de 317 dólares, o aproximadamente un 1,5% anualizado.
Cinco trimestres consecutivos de crecimiento de la demanda de almacenamiento IP de Dell por encima del mercado y unos márgenes operativos del primer trimestre en su nivel más alto en 20 años, del 9,7%, respaldan la trayectoria del caso base.
La variable clave es la oferta: si las restricciones de memoria disminuyen hasta el segundo semestre del ejercicio 27 y el volumen de servidores de IA sigue creciendo, el caso alto de aproximadamente 511 dólares está al alcance; si persisten los retrasos en la oferta y la compresión de márgenes de la mezcla de IA no se compensa con el aumento del almacenamiento y los servicios, el caso base es el techo.
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