Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de QCOM en 175 USD por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 25% desde el precio actual de 140 dólares por acción.
- Se prevé que los beneficios por acción de Qualcomm crezcan alrededor de un 18% en los próximos tres años.
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Qualcomm Incorporated(QCOM) es una empresa líder en semiconductores y equipos de telecomunicaciones, más conocida por su dominio de la tecnología de procesadores para móviles y módems celulares.
Qualcomm ha establecido una formidable posición competitiva como propietaria de patentes críticas de tecnología inalámbrica y uno de los principales proveedores de chips para fabricantes de smartphones de todo el mundo.
Además, las recientes preocupaciones del mercado sobre la saturación de los teléfonos inteligentes y las presiones competitivas hacen que Qualcomm parezca barata hoy en día.
Examinemos si la valoración actual de Qualcomm ofrece una oportunidad atractiva en el espacio de los semiconductores.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de QCOM parecen infravaloradas
Previsión
El perfil de beneficios previsto de Qualcomm muestra un fuerte crecimiento inicial en 2025, que se espera que disminuya en 2026. Este patrón refleja la posición actual de Qualcomm en el ciclo del mercado de chips para smartphones, con un crecimiento significativo previsto en 2025 a medida que los nuevos modelos de smartphones y la posible integración de IA impulsen la demanda, seguido de un crecimiento más lento a medida que el mercado madure.
Es probable que Qualcomm experimente nuevos brotes de crecimiento en el futuro después de 2027.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de QCOM se vea impulsado por:
- Expansión del ciclo 5G: El ciclo de actualización 5G en curso sigue impulsando la demanda de chips, con potencial para una mayor penetración en los mercados emergentes.
- Crecimiento de la automoción y el IoT: Qualcomm se está diversificando más allá de los smartphones hacia la conectividad en automoción, IoT y aplicaciones industriales, creando nuevas vías de crecimiento.
- Integración de la IA: La empresa está aprovechando su experiencia en el procesamiento eficiente de la energía para habilitar capacidades de IA en el dispositivo, lo que la posiciona bien para la creciente tendencia de la IA en los bordes.
- Valor de la cartera de patentes: La amplia cartera de patentes de Qualcomm en tecnologías inalámbricas sigue generando ingresos por licencias con grandes márgenes.
En nuestra valoración, supondremos que las acciones de QCOM generarán un beneficio por acción de 12 dólares en 2027, frente a los 10 dólares de 2024.
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¿Están infravaloradas las acciones de Qualcomm ?
Las acciones de Qualcomm cotizan significativamente por debajo de su múltiplo medio histórico de 10 años, lo que crea una oportunidad potencial de expansión del múltiplo a medida que ejecuta sus iniciativas de crecimiento.
En los últimos cinco años, las acciones de QCOM han alcanzado una media de 15 veces el PER previsto, con picos superiores a 24 veces durante los periodos de crecimiento del mercado. Actualmente, las acciones de Qualcomm cotizan a unas 12 veces los beneficios futuros.
Esta valoración comprimida refleja la preocupación del mercado por la madurez del mercado de teléfonos inteligentes y la dinámica competitiva, pero puede no tener plenamente en cuenta la expansión de Qualcomm en mercados adyacentes y las oportunidades relacionadas con la IA.
Utilizaremos un conservador múltiplo PER de 14 veces para nuestra valoración, que está por debajo del múltiplo medio histórico de cotización de las acciones de Qualcomm.
Valor razonable de las acciones de QCOM
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 12 $.
- Múltiplo PER conservador: 14 veces
- Dividendos previstos en los próximos 2 años: 7 $.
BPA normalizado previsto (12 $) * PER previsto (14x) + Dividendos previstos (7 $) = Precio previsto de la acción (175 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de QCOM que obtendríamos de esta valoración es de 175 dólares por acción.
Con las acciones de Qualcomm cotizando actualmente a unos 140 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 25% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 12%.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de QCOM?
Los analistas tienen un objetivo de precio medio de unos 177 dólares por acción para las acciones de Qualcomm, lo que indica que ven casi un 26% de revalorización hoy para el gigante de los semiconductores sobre la base del precio actual de las acciones:
Riesgos a tener en cuenta
Aunque nuestra valoración sugiere que las acciones de QCOM podrían valer alrededor de 175 dólares por acción, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que incluyen:
- Madurez del mercado de teléfonos inteligentes: El mercado mundial de smartphones ha madurado, y la ralentización de los ciclos de sustitución podría limitar el crecimiento de la actividad principal de Qualcomm.
- Concentración de clientes: Qualcomm depende en gran medida de un pequeño número de fabricantes de smartphones, lo que la hace vulnerable a las pérdidas de diseño o a la integración vertical de los clientes.
- Presiones competitivas: La empresa se enfrenta a la competencia de actores consolidados como MediaTek.
- Escrutinio normativo: El modelo de negocio de licencias de Qualcomm se ha enfrentado a problemas antimonopolio en varias jurisdicciones, lo que genera riesgos regulatorios.
- Ciclicidad: El sector de los semiconductores es intrínsecamente cíclico, lo que expone a Qualcomm a caídas periódicas de la demanda y la presión sobre los precios.
TIKR Comida para llevar
Qualcomm representa una oportunidad de invertir en un líder tecnológico con fuertes ventajas competitivas a una valoración inferior a su media histórica.
Aunque se espera que el crecimiento se modere después de 2025 a medida que madure el mercado de los smartphones, la expansión de Qualcomm hacia mercados adyacentes y oportunidades relacionadas con la IA ofrece vías de creación de valor a largo plazo.
Para los inversores que buscan exposición a la industria de semiconductores con un perfil equilibrado de riesgo-recompensa, las acciones de QCOM ofrecen una atractiva combinación de valoración razonable, modesto potencial de crecimiento y rendimientos de capital fiables a través de dividendos y recompra de acciones.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
