Puntos clave
- Las acciones de D-Wave Quantum cayeron un 9% en la semana hasta el 30 de octubre, cerrando en un nuevo mínimo de 52 semanas, principalmente en la venta masiva de tecnología de ese día.
- D-Wave no tuvo noticias negativas propias, y un acuerdo no vinculante con LG CNS no ayudó.
- Los ingresos han estado por debajo de las estimaciones durante tres trimestres consecutivos, por lo que el informe del 10 de noviembre debe mostrar una tracción comercial real.
- El múltiplo precio/ventas a futuro de D-Wave está muy por debajo de su promedio de tres años, pero el informe del 10 de noviembre es la mejor señal.
Las acciones de D-Wave Quantum (QBTS) cayeron un 9% en la semana terminada el 30 de octubre, cerrando el viernes a $10.65, un nuevo mínimo de 52 semanas. Aproximadamente el 90% de esa caída ocurrió el viernes, cuando los decepcionantes resultados de Intel y Amazon desencadenaron una venta masiva de tecnología.
La venta masiva de tecnología del viernes causó el daño
El Nasdaq Composite cayó un 2.9% el 30 de octubre, su peor día desde el 5 de junio, debido a preocupaciones sobre cuánto están gastando las empresas en IA. D-Wave cayó un 7.9% ese día.
Los inversores venden primero las acciones más alejadas de obtener beneficios, y los analistas no esperan que el EBITDA de D-Wave se vuelva positivo hasta 2030. Otras acciones de computación cuántica también cayeron: Rigetti bajó un 6.7% e IonQ un 5.3%.
Un acuerdo no vinculante no moverá esta acción
Antes de la apertura del 28 de octubre, D-Wave anunció un memorando de entendimiento no vinculante con LG CNS para captar clientes empresariales en Corea del Sur y en el extranjero. No venía con una cifra en dólares ni compromiso alguno, y la acción cayó un 3% ese día de todos modos.
El 10 de noviembre es la prueba real
D-Wave reportará los resultados del tercer trimestre el 10 de noviembre, después de tres trimestres consecutivos de ingresos por debajo de las estimaciones de los analistas. Los ingresos del primer semestre fueron de $5.9 millones. Para alcanzar los $42.5 millones que los analistas esperan para 2026, la segunda mitad necesita $36.5 millones, y la dirección espera que ambas entregas de sistemas de este año ocurran en el cuarto trimestre.
Esa perspectiva de entrega también está en el centro de una demanda colectiva de valores pendiente, que alega que D-Wave exageró sus perspectivas de entrega de sistemas. Las acusaciones no están probadas.
El consenso estima que los ingresos casi se duplicarán en 2027, a $80.6 millones, y alcanzarán los $255 millones para 2029:
Los analistas no tienen razón para cambiar esos números con las noticias de esta semana.
La cifra a seguir son los ingresos por la nube, que fueron de $1.86 millones en el segundo trimestre. Sin una licencia empresarial de $10 millones, los ingresos por nube y consultoría de D-Wave habrían disminuido respecto al año anterior.
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¿Es D-Wave una compra en un mínimo de 52 semanas?
D-Wave cotizaba a 66 veces las ventas a futuro el 29 de octubre. Su promedio de tres años es de 152 veces, y alcanzó un máximo de 839 veces en octubre de 2025:
Después de la caída del viernes, el múltiplo es aún más bajo. D-Wave también tenía $546.2 millones en efectivo y valores negociables al 30 de junio para financiar sus pérdidas.
Aun así, el 10 de noviembre es el mejor momento para decidir. Si los ingresos por la nube crecen más allá de esa única licencia y ambas entregas se mantienen según lo previsto, el múltiplo tiene espacio para recuperarse. Un cuarto trimestre consecutivo por debajo de las estimaciones haría que incluso el múltiplo actual pareciera caro.
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