Conclusiones clave para la acción de Constellation Energy a julio de 2026
- Catorce recomendaciones de compra y solo una de venta cubren la acción de Constellation Energy, y el objetivo medio de $358 implica un potencial alcista del 43% desde el cierre de $251 del 10 de julio.
- El modelo de caso medio de TIKR valora la acción en $494 para diciembre de 2030, un retorno total del 97% que equivale a un 16% anualizado desde el precio actual.
- Con previsiones de crecimiento del BPA ajustado normalizado de más del 20% hasta 2026, la acción de Constellation Energy aún cotiza cerca de su mínimo anual de $229, una brecha que el mercado aún no ha cerrado.
- Una exención de la FERC en junio puso de nuevo en marcha la reactivación de la planta nuclear Crane para 2027.
La acción de Constellation Energy supera los resultados del T1 y afronta una oferta secundaria de $3 mil millones
Constellation Energy (CEG) reportó ganancias operativas ajustadas de $2.74 por acción para el trimestre terminado el 31 de marzo de 2026, superando el consenso estimado de $2.57, mientras los ingresos aumentaron un 63.8% interanual a $11.12 mil millones. Las ganancias GAAP fueron aún mayores, de $4.49 por acción, impulsadas por la adquisición de Calpine que se cerró en enero.
Tres semanas después, ese impulso se topó con un problema de oferta. Ciertos accionistas fijaron el precio de una oferta secundaria de 11 millones de acciones en $281, y la acción de Constellation Energy cayó un 3.4% antes de la apertura con la noticia.
La dirección actuó para contrarrestar directamente la presión latente. El CEO Joe Dominguez dijo a los inversores en la conferencia de resultados del T1 que la compañía ya había "recomprado aproximadamente 1.2 millones de acciones a un precio promedio de aproximadamente $285 por acción, por un total de $335 millones en compras", enmarcando la recompra como "una declaración intencional de la dirección y nuestra Junta". Ese ritmo de recompra es importante porque un segundo período de bloqueo de acciones de Calpine, más grande, expira a finales de junio de 2027, y Constellation ha señalado flexibilidad en su autorización de $5 mil millones para gestionarlo.
El próximo catalizador está en manos de los reguladores, no del mercado. El 2 de junio, la Comisión Federal Reguladora de Energía otorgó una exención que permite a Constellation transferir derechos de red desde su planta de gas Eddystone al sitio de Three Mile Island, ahora renombrado Crane Clean Energy Center, manteniendo intacto el objetivo de reactivación para 2027 de la planta contratada por Microsoft.
Constellation siguió añadiendo demanda contratada en torno a ese impulso de reactivación. Walmart firmó un acuerdo de suministro nuclear a 15 años por 176 megavatios vinculado a la planta Dresden en junio, y el informe de sostenibilidad de la compañía del 30 de junio situó su flota combinada en 55 gigavatios, suministrando aproximadamente el 10% de la energía limpia de EE.UU.
Wall Street califica la acción de Constellation Energy como una compra a pesar de la oferta secundaria
El consenso de Wall Street sobre la acción de Constellation Energy se sitúa en 14 compras, 6 supera la media, 3 mantiene y 1 vende de 24 analistas que la cubren. El objetivo medio de $358 está un 43% por encima del cierre de $251 del 10 de julio, una brecha que se ha ampliado incluso cuando el propio objetivo medio cayó desde $405 en diciembre de 2025 a $358 hoy.
Esa disminución sigue el período que abarca la integración de Calpine, la desinversión de la planta de gas de PJM en marzo a LS Power y la oferta secundaria de junio, todos factores que presionaron el múltiplo más rápido de lo que se movió el objetivo.
Wall Street espera que el BPA normalizado de la acción de Constellation Energy crezca un 26% el próximo trimestre
El último dato de la acción de Constellation Energy mostró un BPA normalizado de $2.74 para el trimestre terminado el 31 de marzo de 2026, un aumento del 28% interanual y por encima de la estimación de consenso de $2.57. Los analistas modelan $2.41 para el trimestre de junio, aún un aumento del 26% respecto al año anterior, antes de pasar a $3.78 en septiembre con un crecimiento del 24% y $2.80 en diciembre con un crecimiento del 22%.
Esa trayectoria se mantiene solo hasta 2026. Se modela que el trimestre de marzo de 2027 caiga un 4% interanual a $2.62, antes de que el crecimiento se reanude con un 18% en el trimestre de junio de 2027 hasta $2.84. Las previsiones para todo el año 2026 se mantienen en $11 a $12 por acción en ganancias operativas ajustadas, un rango que la dirección reafirmó en la conferencia de mayo.
La pregunta abierta es si el modelo de Wall Street para 2027 refleja una desaceleración real o simplemente cálculos conservadores provisionales antes de las pendientes reglas de capacidad de PJM. Un marco de colocación conjunta debido en la FERC este año podría restablecer por completo la base de ese trimestre.
TIKR valora la acción de Constellation Energy en $494, descontando una expansión nuclear
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Constellation Energy en $494 para diciembre de 2030, un retorno total del 97% desde el precio actual de $251, lo que equivale a un 16% anualizado durante los próximos 4.5 años.
Esa trayectoria anualizada supera los retornos de un solo dígito típicos de las utilities reguladas, una brecha que refleja la combinación de Constellation de capacidad nuclear y de gas en el mercado mayorista en lugar de un plan de crecimiento basado en tarifas reguladas. El objetivo se apoya en los mismos impulsores ya en marcha: la contribución de las ganancias de Calpine, la reactivación de Crane superando su obstáculo en la FERC, y la demanda contratada como el acuerdo con Walmart que asegura flujo de caja años antes de que se finalicen las reglas de capacidad de PJM. Las recompras ejecutadas cerca de $285 por acción solo añaden peso al caso, ya que la dirección está capitalizando los retornos para los accionistas por debajo del valor razonable implícito del modelo.
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