Puntos Clave para la Acción de PepsiCo
- Los ingresos crecieron un 6% interanual hasta los $24.18 mil millones en el trimestre terminado a mediados de junio, el ritmo más rápido de PepsiCo en los datos reportados.
- El ingreso operativo creció a un ritmo más lento del 4% interanual, alcanzando los $4.10 mil millones, mientras que el margen bruto cayó al 54% desde el 55% del año anterior.
- El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de PepsiCo en aproximadamente $192, lo que implica un retorno total de alrededor del 40% desde el precio actual de $137.
La Recuperación de la Acción de PepsiCo en Norteamérica Enfrenta un Factor en Contra: el Precio de la Gasolina
PepsiCo (PEP) reportó un crecimiento de ingresos de casi el 7% para el primer semestre del año en su última conferencia de resultados, añadiendo datos frescos al debate sobre la recuperación de la acción de PepsiCo en Norteamérica.
La empresa vende marcas de snacks como Frito-Lay y marcas de bebidas como Pepsi y Gatorade a través de sus divisiones de alimentos y bebidas en EE.UU., PepsiCo Foods North America (PFNA) y PepsiCo Beverages North America (PBNA).
El Director Ejecutivo, Ramón Laguarta, dijo que el crecimiento del volumen global alcanzó su ritmo más rápido desde 2022. "Ese es el crecimiento de volumen más rápido desde 2022", dijo Laguarta a los analistas en la conferencia de resultados del Q2.
El volumen de PFNA se mantuvo plano en el trimestre, incluso después de que PepsiCo ampliara su estrategia de precios de asequibilidad e innovación de productos.
El margen operativo de PBNA cayó 90 puntos básicos en el trimestre, una disminución que el CFO Stephen Schmitt vinculó en parte al acuerdo comercial en torno a la marca de bebidas energéticas Alani.
La debilidad en el canal de tiendas de conveniencia y gasolineras, vinculada por la dirección al aumento de los precios de la gasolina, también pesó sobre los resultados de PBNA.
Los ingresos internacionales siguieron acelerándose, y el margen operativo internacional se expandió un punto completo durante el trimestre.
Schmitt dijo que las reclamaciones de reembolso de aranceles vinculadas a los derechos pagados el año pasado deberían añadir aproximadamente 1 punto de crecimiento del BPA para el año completo.
La dirección reafirmó sus previsiones para el año completo, aunque Laguarta dijo que los resultados podrían situarse hacia el extremo inferior del rango del BPA.
Señaló la expansión del espacio en los estantes, nuevos productos como Doritos Protein y una aceleración del impulso en el canal "Away From Home" como los motores nombrados destinados a cerrar la brecha.
La Opinión de Wall Street sobre el Apalancamiento Operativo de la Acción de PepsiCo se Mantiene Mientras el Margen Bruto Cede
Los ingresos de PepsiCo alcanzaron los $24.18 mil millones en el trimestre que terminó a mediados de junio. Esto marcó un crecimiento del 6% interanual, el ritmo más fuerte en todos los trimestres reportados.
Mientras tanto, el ingreso operativo creció más lentamente, aumentando un 4% interanual. Ese ritmo de crecimiento aún generó $4.10 mil millones de ingreso operativo para el trimestre.
El margen bruto se comprimió al 54%, desde el 55% del año anterior, mientras que el margen operativo se mantuvo en el 17%, sin cambios respecto al nivel del año anterior.
Los gastos operativos totales sumaron $9.01 mil millones, suficientes para mantener el margen operativo intacto a pesar de la presión sobre el margen bruto.
El Objetivo de $192 de TIKR para la Acción de PepsiCo se Mantiene si el Apalancamiento Operativo Sigue Absorbiendo la Presión sobre los Márgenes
El modelo de TIKR valora a PepsiCo en aproximadamente $192 para finales de 2030, lo que implica un retorno total de alrededor del 40% desde el precio actual de $137, o aproximadamente un 8% anual.
Ese objetivo depende del apalancamiento operativo ya visible en este trimestre, con un margen operativo plano a pesar de la presión sobre el margen bruto.
Si la disciplina en costos sigue compensando los factores en contra sobre los márgenes como lo hizo este trimestre, el crecimiento de los ingresos puede seguir traduciéndose en crecimiento del ingreso operativo sin una mayor erosión de los márgenes.
La credibilidad del objetivo depende de que los beneficios por reembolso de aranceles y las ganancias de productividad mantengan el crecimiento del ingreso operativo al ritmo de la aceleración de ingresos que ya está en marcha.
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