Estadísticas Clave de la Acción de Circle
- Rendimiento del Viernes: 5%
- Rango de 52 Semanas: $50 a $263
- Precio Objetivo del Modelo de Valoración: Alrededor de $128
- Potencial de Alza Implícito: 93%
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¿Qué Sucedió?
La tesis de inversión de Circle se centra en si USDC puede evolucionar de una herramienta de trading de criptomonedas a una infraestructura central para pagos regulados y mercados financieros. Ese caso ganó credibilidad el viernes, impulsando la acción de Circle Internet Group aproximadamente un 5% hasta $66 después de que la compañía superó un importante obstáculo regulatorio. Las acciones subieron un 10% en el mercado previo a la apertura antes de ceder parte del avance, mostrando que los inversores recibieron la noticia con optimismo mientras se mantenían cautelosos sobre la rapidez con la que mejorará las ganancias.
La acción subió específicamente porque la Oficina del Contralor de la Moneda otorgó la aprobación final para Circle National Trust, colocando a la nueva entidad bajo supervisión federal directa. Al abrirse, el banco fiduciario proporcionará custodia de activos digitales para Circle y sus afiliadas, con potencial expansión a un número limitado de bancos y otros clientes institucionales. No puede aceptar depósitos tradicionales ni otorgar préstamos, pero la supervisión federal podría hacer que las instituciones financieras se sientan más cómodas usando la infraestructura de Circle, mientras que la gestión de las reservas que respaldan USDC sigue siendo una capacidad planificada para el futuro.
Los comentarios recientes de la gerencia añadieron a la historia de crecimiento de largo plazo. En la Conferencia de Decisiones Estratégicas de Bernstein, el CEO Jeremy Allaire dijo que la base monetaria de USDC se acercaba a los $80 mil millones, con casi $15 billones en volumen de transacciones en cadena, y describió a las stablecoins como una "estructura de mercado donde el ganador se lleva la mayor parte". También destacó la integración de USDC en Cash App y dijo que Circle planea generar ingresos futuros de Arc, su red blockchain para aplicaciones financieras, y Circle Payments Network, que conecta instituciones para la liquidación transfronteriza.
La competencia y el desacuerdo entre analistas siguen siendo centrales para la tesis de inversión. USDT de Tether tenía alrededor de $183 mil millones de pasivos relacionados con tokens al final del primer trimestre, más del doble de los $77 mil millones de USDC de Circle en circulación, pero USDC aún representaba el 63% del volumen de transacciones de stablecoins durante el trimestre. Clear Street mantuvo una calificación de Compra y un objetivo de $157 después de la aprobación bancaria, mientras que Wolfe Research mantuvo una calificación de Bajo Rendimiento y un objetivo de $65; ARK Invest también compró 217,896 acciones de Circle por valor de unos $14 millones un día antes del anuncio. Esas señales contrastantes capturan el debate central en torno a CRCL: si la posición regulatoria de Circle y su alto uso en transacciones pueden superar la mayor escala de Tether y convertir la adopción de USDC en ganancias duraderas.
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¿Podría Circle Internet Group Estar Infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de Ingresos (CAGR): alrededor del 23%
- Márgenes Operativos: alrededor del 10%
- Múltiplo P/E de Salida: alrededor de 46x
El supuesto de crecimiento de ingresos del 23% está cerca de la estimación de consenso de TIKR a dos años vista de alrededor del 22%. Alcanzar ese ritmo depende en gran medida del crecimiento continuo en la circulación de USDC porque Circle genera la mayor parte de sus ingresos de los intereses obtenidos sobre el efectivo y los valores gubernamentales a corto plazo que respaldan la stablecoin.
Los últimos resultados reportados de Circle respaldan la historia de adopción pero también muestran por qué el crecimiento de la red no se traduce directamente en un crecimiento igual de las ganancias. La circulación de USDC terminó el primer trimestre en $77.0 mil millones, un 28% más, mientras que el volumen de transacciones en cadena aumentó un 263% a $21.5 billones. Los ingresos totales y por reservas aumentaron un 20% a $694 millones, el EBITDA ajustado aumentó un 24% a $151 millones, y el ingreso neto disminuyó un 15% a $55 millones ya que una mayor compensación y la inversión continua compensaron parte del crecimiento de los ingresos.
El gráfico de EBIT de TIKR muestra a Circle pasando de una pérdida EBIT de aproximadamente $96 millones y un margen negativo del 4% en 2025 a un EBIT positivo de alrededor de $240 millones en 2026. Las estimaciones de consenso apuntan entonces a márgenes EBIT de alrededor del 11% en 2027 y del 16% en 2028, haciendo que el supuesto de margen operativo del 10% del modelo parezca relativamente conservador. Aún así, esa mejora depende de que Circle retenga más de la economía generada por USDC porque los costos de distribución y transacción aumentan junto con la circulación. Por lo tanto, Arc, Circle Payments Network, la custodia y la liquidación transfronteriza necesitan generar suficientes ingresos por comisiones para respaldar una expansión de margen duradera.
El múltiplo P/E de salida de 46x es el supuesto más exigente del modelo porque requiere que Circle mantenga una valoración premium hasta finales de 2028. Eso se vuelve más defendible si Circle protege el liderazgo transaccional de USDC mientras construye ingresos recurrentes más allá de los ingresos por reservas sensibles a las tasas de interés. Se vuelve más difícil de respaldar si Tether, Bridge propiedad de Stripe u otros emisores de stablecoins debilitan la ventaja de distribución de Circle u obligan a la compañía a compartir más economía con sus socios.
Basándose en estos supuestos, el modelo de TIKR estima que la acción de Circle podría alcanzar alrededor de $128 para finales de 2028, lo que implica aproximadamente un 93% de alza total en 2.5 años. Esto representa un escenario optimista más que una estimación conservadora de valor justo porque depende de que los ingresos crezcan alrededor del 23%, los márgenes operativos alcancen el 10% y los inversores aún otorguen a Circle un múltiplo de ganancias de 46x.
La circulación de USDC sigue siendo el motor de crecimiento más claro porque una base de stablecoin más grande aumenta los activos de reserva y expande la oportunidad de Circle en pagos y custodia. La supervisión federal a través de Circle National Trust podría acelerar la adopción entre instituciones que requieren infraestructura regulada. Arc y Circle Payments Network podrían diversificar los ingresos a través de comisiones por transacciones y liquidación transfronteriza en lugar de dejar a Circle principalmente dependiente de los ingresos por reservas. La expansión del margen depende de que esos productos crezcan más rápido que los pagos a socios, los costos de cumplimiento y la inversión en infraestructura.
A alrededor de $66, CRCL podría ofrecer una alza significativa, pero un rendimiento más fuerte en 2026 requiere evidencia de que el progreso regulatorio y el creciente uso de USDC están produciendo ganancias más diversificadas y duraderas.
¿Cuánta Alza Tiene la Acción de Circle Desde Aquí?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de la acción de Circle Internet Group, o lo que cualquier acción podría valer, en menos de un minuto usando la nueva herramienta de Modelo de Valoración de TIKR.
Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de Ingresos
- Márgenes Operativos
- Múltiplo P/E de Salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y los rendimientos totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no estás seguro de qué ingresar, TIKR llena automáticamente cada entrada usando las estimaciones de consenso de los analistas, dándote un punto de partida rápido y confiable.
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