Puntos clave
- La acción de Cloudflare cayó un 15% en la última semana (hasta el cierre del lunes), mientras que el Nasdaq 100 cayó un 3,7%.
- La empresa no dio ninguna mala noticia, y la caída parece una mejor oportunidad de entrada a un negocio que aún crece rápidamente.
- Una venta masiva en acciones de software con valoraciones elevadas y relacionadas con la IA afectó a Cloudflare, Palo Alto Networks y CrowdStrike, y a unas 200 veces las ganancias futuras, Cloudflare sigue siendo cara.
- Los resultados del tercer trimestre se publicarán después del cierre el 5 de noviembre, y el precio objetivo consensuado se sitúa aproximadamente un 15% por encima del cierre del lunes.
Cloudflare (NET) ha caído un 15% en la última semana (hasta el cierre del lunes). Esto la deja casi un 20% por debajo del máximo histórico que alcanzó el 6 de octubre. El Nasdaq 100 perdió un 3,7% en el mismo período.
Aun así, Cloudflare sigue subiendo un 51% en 2026.
Una mala semana para cualquier cosa valorada por la IA
Tres sesiones hicieron casi todo el daño: Cloudflare cayó un 6,7% el 14 de octubre, un 2,5% el 15 de octubre y un 6,3% el 16 de octubre, ya que las preocupaciones por la inflación y el aumento de los rendimientos de los bonos llevaron a los inversores a salir de nombres de IA y software con valoraciones elevadas.
Palo Alto Networks (PANW) cayó un 14,1% y CrowdStrike (CRWD) un 13,3% durante la misma semana. Cloudflare cayó más que Palo Alto o CrowdStrike, y era la que más tenía que perder. A unas 200 veces las ganancias futuras, la mayor parte de lo que pagan los compradores se sitúa a años vista, y los mayores rendimientos hacen que esos años valgan menos hoy.
La empresa no dio a nadie una razón para vender
Cloudflare acordó comprar Deno para mejorar su modelo de programación Workers. El lunes también amplió la lista de socios para Cloudflare OS, su espacio de trabajo de IA.
Los analistas también siguieron subiendo sus objetivos: BTIG, Oppenheimer, Barclays y TD Cowen elevaron los suyos entre el 6 y el 13 de octubre, a entre $375 y $430.
Como dijo el fundador de SaaStr, Jason Lemkin, en el podcast 20VC el 15 de octubre: "Superaron el trimestre. Han acelerado el crecimiento aún más". Los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 36% hasta los $696,1 millones.
El 5 de noviembre es la próxima prueba
Cloudflare reportará los resultados del tercer trimestre después del cierre el jueves 5 de noviembre. La dirección dio previsiones de ingresos de $736,0 millones a $737,0 millones, y Oppenheimer espera que Cloudflare supere esa cifra a medida que más clientes adopten sus productos de seguridad.
Los analistas esperan que los ingresos crezcan un 32% este año, hasta los $2.870 millones, y otro 29% en 2027.
Esa estimación para 2026 ya está en la parte superior del rango anual de la dirección, por lo que Cloudflare necesita superar las previsiones el 5 de noviembre.
Más barata, pero aún no es barata
A unas 200 veces las ganancias futuras, Cloudflare sigue siendo cara. Pero el objetivo consensuado de la calle siguió subiendo durante la caída.
A $343, el objetivo se sitúa aproximadamente un 15% por encima del cierre del lunes.
Mi opinión: nada del negocio empeoró esta semana, y los compradores ahora pueden obtenerla casi un 20% por debajo de su máximo. Yo iniciaría una posición antes del 5 de noviembre.
El riesgo es otra fase de la venta masiva de IA, o un tercer trimestre que solo cumpla con las previsiones. Con este múltiplo, eso podría enviar la acción aún más baja.
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