Estadísticas clave de las acciones de Celsius
- Rendimiento de la semana pasada: +1.8%
- Rango de 52 semanas: $32 a $67
- Precio objetivo del modelo de valoración: 56 $.
- Alza implícita: 65,7% en 2,7 años
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¿Qué ha pasado?
Celsius Holdings (CELH) desarrolla, comercializa y distribuye bebidas funcionales para quemar calorías bajo la marca Celsius en Estados Unidos y a nivel internacional. CELH ganó alrededor de un 1,8% en la última semana, pero se mantiene cerca de su mínimo de 52 semanas de 32 dólares, en torno a los 34 dólares.
Esa desconexión de los resultados operativos es inusual. Los ingresos de la empresa en el cuarto trimestre de 2025 se duplicaron de un año a otro, hasta 721,6 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas, pero la acción no se ha recuperado del todo de una fuerte caída desde el máximo de 67 dólares.
El mayor acontecimiento reciente es la integración completa de Alani Nu en la red de distribución de Celsius. Celsius adquirió Alani Nu, una marca rival de bebidas energéticas, por 1.800 millones de dólares en febrero de 2025. Dicha adquisición se financió en parte mediante un préstamo a plazo de 900 millones de dólares y una línea de crédito renovable de 100 millones de dólares acordada en abril de 2025.
Alani Nu opera ahora dentro del sistema de distribución de PepsiCo, que impulsa el alcance comercial de Celsius en Estados Unidos. PepsiCo también aumentó su participación en Celsius con una inversión de 585 millones de dólares en agosto de 2025, profundizando la alianza estratégica.
A finales de marzo de 2026, Deutsche Bank elevó la calificación de CELH a "comprar". El banco citó las sinergias de Alani Nu y la expansión internacional como catalizadores infravalorados.
Celsius también lanzó sus bebidas energéticas en España a través de Suntory Beverage and Food Spain en marzo de 2026, añadiendo un nuevo mercado europeo. Y la dirección anunció un nuevo Director de Marketing en septiembre de 2025 para afinar el posicionamiento de la marca ante el continuo crecimiento internacional.
En el futuro, las acciones de CELH dependerán probablemente de los resultados del primer trimestre de 2026, previstos para el 7 de mayo, y de los primeros datos sobre si la integración de Alani Nu está produciendo las sinergias prometidas.
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¿Están infravaloradas las acciones de Celsius?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 17,4
- Márgenes operativos: 22
- Múltiplo PER de salida: 20,9x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 56 USD, lo que implica una revalorización total del 65,7% desde el precio actual de la acción y una rentabilidad anualizada del 20,8% en los próximos 2,7 años.
El objetivo de consenso de Street es considerablemente superior, 65 dólares, pero la acción ha cotizado muy por debajo de ese nivel. La diferencia sugiere que el mercado está valorando un riesgo de ejecución significativo en torno a la integración de Alani Nu y la presión competitiva de Monster Beverage y Red Bull.
La TCAC de los ingresos del 17,4% del modelo es en realidad conservadora en relación con la trayectoria reciente de la empresa. Los ingresos crecieron un 85,5% en el ejercicio completo más reciente, y los analistas esperan que el negocio combinado de Celsius y Alani Nu siga creciendo a tasas de dos dígitos durante el periodo de previsión.
Los márgenes de explotación del 22% representan un avance significativo con respecto al 11,5% registrado recientemente. Esta mejora requiere que Alani Nu alcance los objetivos de sinergia y que los ingresos internacionales aumenten sin un crecimiento proporcional de los costes.
El acuerdo de distribución con PepsiCo es el principal factor, ya que reduce los costes directos de distribución al tiempo que amplía la presencia en los lineales de los minoristas. Si se materializa la mejora de los márgenes, la acción parece significativamente infravalorada a un PER futuro de aproximadamente 21 veces.
Una advertencia importante es que Celsius tiene una deuda neta de unos 296 millones de dólares tras el acuerdo con Alani Nu. Esto es manejable dado el margen EBIT del 21,5% de la empresa y la fuerte generación de efectivo. Pero añade un riesgo financiero que no estaba presente cuando CELH cotizaba como una empresa de crecimiento puro. Los inversores están sopesando claramente ese riesgo, lo que explica en parte por qué las acciones cotizan con un descuento tan grande respecto al objetivo de Street.
¿Qué impulsa a CELH CELH en el futuro?
El informe de resultados del primer trimestre de 2026, previsto para el 7 de mayo, es el catalizador más inmediato. Los inversores quieren ver los primeros datos de la integración de Alani Nu, incluida la contribución de los ingresos y si los márgenes se mantienen durante la transición.
También se seguirán de cerca los comentarios de la dirección sobre la expansión de los lineales minoristas y las tendencias de ventas. Un fuerte superávit y un aumento de las previsiones podrían impulsar significativamente el valor desde su actual nivel deprimido cercano al mínimo de 52 semanas.
La expansión internacional es el segundo gran motor de crecimiento. Celsius entró en España a través de Suntory Beverage and Food Spain en marzo de 2026, añadiendo otro mercado europeo a su huella de distribución.
Los anteriores lanzamientos internacionales demostraron que Celsius puede crear un volumen significativo fuera de EE.UU. cuando se combina con el socio de distribución adecuado. Europa representa un gran mercado para las bebidas energéticas funcionales, y el posicionamiento sin azúcar de Celsius se alinea bien con las crecientes tendencias europeas de salud y bienestar.
La relación con PepsiCo es una ventaja competitiva estructural que los competidores no pueden replicar fácilmente. La red de distribución de PepsiCo llega prácticamente a todos los comercios minoristas y tiendas de conveniencia de Estados Unidos, lo que permite a Celsius y Alani Nu acceder a los estantes a gran escala.
En septiembre de 2025, PepsiCo nombró a un miembro del consejo de administración de Celsius, reforzando la alianza comercial y añadiendo supervisión operativa. Este puesto en el consejo indica que PepsiCo considera esta asociación más estratégica y a largo plazo que transaccional.
El Goldman Sachs Global Staples Forum de mayo de 2026 y la junta anual de accionistas de Celsius también brindan a la dirección la oportunidad de restablecer la narrativa y destacar el progreso de la integración. Si la empresa ejecuta Alani Nu y mantiene el impulso de los ingresos, la diferencia entre el precio actual de las acciones y el objetivo de 65 dólares de Street podría reducirse sustancialmente en los próximos doce meses.
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