Puntos clave sobre las acciones de Bank of America a fecha de julio de 2026
- Bank of America pagó 2.000 millones de dólares en dividendos ordinarios y recompró acciones por valor de 7.200 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026, mientras que el consejero delegado, Brian Moynihan, comunicó a los analistas que todos los segmentos de la empresa registraron un crecimiento en ingresos, beneficios, depósitos y préstamos.
- El dividendo trimestral se sitúa en 0,28 dólares, frente a los 0,24 dólares de hace dos años, y el pago se ha mantenido estable en ese nivel durante tres trimestres consecutivos.
- Una ratio de reparto del 30,59 % combinada con un rendimiento del 2 %: los beneficios superan con creces el dividendo, lo que deja un amplio margen para que el reparto vuelva a aumentar.
- El modelo de escenario medio de TIKR sitúa el precio objetivo de las acciones de Bank of America en 76 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 30 % y una tasa anualizada del 6 % partiendo del precio actual de 59 dólares.
Las acciones de Bank of America se beneficiaron de un impulso del 9 % en los ingresos netos por intereses, y el dividendo apenas varió
Bank of America (BAC) aumentó sus ingresos netos por intereses un 9 % interanual hasta alcanzar los 15 900 millones de dólares en términos de equivalentes a tiempo completo (FTE) en el primer trimestre de 2026, y esa cifra tuvo suficiente peso como para que la dirección elevara las previsiones de crecimiento de los ingresos netos por intereses para todo el año a un rango del 6 % al 8 %. En el caso de una acción con un rendimiento del 2 %, la brecha entre la rapidez con la que crecen los beneficios y la lentitud con la que lo hace el dividendo lo dice todo.
Los ingresos alcanzaron los 30 300 millones de dólares, un 7 % más que el año anterior. El beneficio por acción (BPA) subió un 25 %, hasta 1,11 dólares. El director financiero, Alastair Borthwick, atribuyó los resultados por encima de lo esperado en los ingresos netos por intereses al crecimiento de los préstamos y los depósitos, a la revalorización de los activos a tipo fijo y al aumento de la actividad de los clientes de Global Markets. En la misma conferencia, señaló que la curva a plazo había pasado de prever dos recortes de tipos a ninguno, lo que, de hecho, mejoró las perspectivas: «Si los tipos no se mueven, no veo un gran impulso para que cambiemos lo que pagamos en la parte de los activos que devengan intereses».
Merece atención el desglose de la distribución de capital. Los inversores en acciones de Bank of America percibieron 2.000 millones de dólares en dividendos ordinarios durante el trimestre. Las recompras de acciones superaron con creces esa cifra, alcanzando los 7.200 millones de dólares. Moynihan definió la estrategia como el uso del capital excedente para respaldar el crecimiento del balance, al tiempo que se devuelve el resto a través de dividendos y recompras.
La empresa cerró el primer trimestre con más de 200 000 millones de dólares en capital CET1, y el coeficiente CET1 se situó en el 11,2 %, muy por encima de los mínimos reglamentarios.
Moynihan facilitó de su propia iniciativa una cifra importante para cualquiera que esté pendiente de los dividendos: el objetivo de colchón de gestión. «50 puntos básicos por encima del mínimo es más bien lo que nos proponemos», afirmó, al describir el colchón de capital a largo plazo por encima de los requisitos reglamentarios. Los cambios propuestos para la fase final de Basilea III y el recargo a las G-SIB podrían, de hecho, reducir los requisitos generales de capital para Bank of America, añadió Borthwick, lo que liberaría aún más capital para su inversión.
El apalancamiento operativo se situó en 290 puntos básicos. El ratio de eficiencia mejoró hasta el 61 %. Los gastos por provisiones cayeron hasta aproximadamente 1.300 millones de dólares, frente a los 1.500 millones del año anterior. La calidad crediticia se mantuvo favorable, con las amortizaciones netas disminuyendo interanual hasta una tasa de pérdidas netas de 48 puntos básicos.
Así pues, la empresa está obteniendo más beneficios, destinando menos a provisiones y cuenta con una sólida estructura de capital. El dividendo, de 0,28 dólares por trimestre, aún no ha reaccionado a ninguno de estos factores.
La ratio de reparto del 31 % de BAC sigue reduciéndose mientras el dividendo se mantiene a la espera
El dividendo trimestral ha pasado de 0,24 dólares a 0,26 y luego a 0,28 dólares en los últimos dos años, y se ha mantenido en 0,28 dólares durante tres trimestres consecutivos hasta marzo de 2026. Cada aumento ha sido modesto. La trayectoria en sí es estable, no agresiva.
En contraste con esa trayectoria, la ratio de reparto cuenta una historia diferente. Alcanzó su máximo en el 36,15 % en septiembre de 2024 y, a continuación, descendió trimestre tras trimestre: 34,97 %, 34,67 %, 30,92 %, 28,94 %. Subió ligeramente hasta el 31,35 % antes de estabilizarse en el 30,59 % en el primer trimestre de 2026. Los beneficios crecieron lo suficientemente rápido como para reducir la ratio, incluso aunque el propio dividendo aumentara. Esa ratio corrobora lo que Moynihan describió en la conferencia telefónica: una empresa que genera capital excedente más rápido de lo que lo distribuye.
Las acciones de Bank of America ofrecen un rendimiento del 2 % al precio actual, cerca del mínimo de su rango del último año. La media anual se sitúa en el 2,07 %, con un máximo del 2,32 % y un mínimo del 1,85 %. La revalorización del precio redujo el rendimiento, no un estancamiento del pago de dividendos.
Un ratio de reparto inferior al 31 % en un banco que registra un ROTCE del 16 % y un apalancamiento operativo de 290 puntos básicos otorga al consejo de administración un amplio margen de maniobra. Que la próxima subida se produzca antes de que el rendimiento se reduzca aún más depende de cuánto tiempo sigan las recompras de acciones consumiendo la mayor parte de los beneficios.
TIKR fija un precio objetivo de 76 dólares para las acciones de Bank of America, toda una máquina de beneficios
El modelo de hipótesis media de TIKR establece un precio objetivo de 76 dólares para las acciones de Bank of America para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 30 % y una tasa anualizada del 6 % partiendo del precio actual de 59 dólares por acción.
Esa rentabilidad refleja el negocio en su conjunto, no solo el dividendo: el impulso del margen de interés neto (NII), el crecimiento de los ingresos por comisiones en las divisiones de gestión patrimonial y de mercados, y el ciclo actual de apalancamiento operativo se tienen en cuenta en las hipótesis del modelo.
La dirección ha previsto un crecimiento del margen de interés neto (NII) para todo el año de entre el 6 % y el 8 %, y todas las líneas de negocio aumentaron sus ingresos y beneficios en el primer trimestre. Borthwick señaló el crecimiento generalizado de los préstamos, la disciplina en los costes de los depósitos y los cinco años que quedan para la revisión de los precios de los activos a tipo fijo como factores favorables duraderos. La acción de Bank of America cotiza a 59 dólares en el trimestre actual.
El precio objetivo de 76 dólares del modelo se basa en la acumulación de esos factores favorables durante cuatro años y medio más.
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