Estadísticas clave de las acciones de Astera Labs
- Rango de 52 Semanas: $85 a $356
- Precio actual: $356
- Objetivo medio de la calle: $245
- Objetivo máximo de la calle: 297 $.
- Consenso de analistas: 11 a favor, 7 en contra, 8 a favor
- Objetivo modelo TIKR (dic. 2030): 828 $.
Las acciones de Astera Labs repuntan un 320% desde sus mínimos al comenzar en serio la rampa de Scorpio X
Astera Labs(ALAB), la empresa de conectividad de semiconductores que impulsa la columna vertebral de los centros de datos de IA, obtuvo unos ingresos en el primer trimestre fiscal de 2026 de 308,4 millones de dólares, un 93% más interanual y un 14% secuencialmente, superando las estimaciones de consenso de alrededor de 292 millones de dólares.
El trimestre no se basó en un producto o un cliente.
El crecimiento de los ingresos fue generalizado en las carteras de acondicionamiento de señal, Ethernet AEC, controladores de memoria y conmutadores de estructura, y los productos PCIe Gen 6 superaron por primera vez el umbral de un tercio de los ingresos totales.
El catalizador principal fue la serie Scorpio X: Los conmutadores de tejido AI escalables de Astera pasaron de la fase de preproducción a los envíos iniciales en volumen durante el trimestre, con la configuración insignia de 320 carriles empezando a enviarse y la producción a pleno volumen prevista para la segunda mitad de 2026.
Jitendra Mohan, consejero delegado de la empresa, explicó claramente el momento en la llamada de resultados del primer trimestre de 2026: "Esperamos que el fuerte crecimiento de los ingresos continúe en 2026 y 2027, impulsado por la proliferación de los tejidos de IA y la transición de la industria a la conectividad PCIe 6, 800 gigas y 1,6T Ethernet".
Más allá de la rampa de conmutación, la compañía ganó un segundo diseño personalizado utilizando una versión modificada de su controlador de memoria Leo CXL para una aplicación de descarga de caché KV en un importante hiperescalador, que se suma al programa de silicio personalizado NVLink Fusion ya en desarrollo con NVIDIA.
Las acciones de Astera Labs subieron más de un 17% sólo el 20 de mayo, en un día en el que el índice de semiconductores de Filadelfia se revalorizó un 4,5%.
Northland Capital rebajó la calificación de ALAB a "Market Perform" desde "Outperform" citando la valoración, convirtiéndose en la única rebaja significativa tras el trimestre.
En junio, la empresa presentó en Computex demostraciones en directo del conmutador de 320 carriles Scorpio X-Series, la primera presentación pública del dispositivo fuera de un entorno controlado de clientes.
Las previsiones para el segundo trimestre fiscal apuntan a unos ingresos de entre 355 y 365 millones de dólares, lo que representa un crecimiento secuencial de entre el 15% y el 18% en el punto medio de aproximadamente 360 millones de dólares.
Consenso de analistas ALAB: Por qué el objetivo medio de 245 dólares no cuenta toda la historia
El objetivo medio de la calle de alrededor de 245 $ se sitúa aproximadamente un 31% por debajo del precio actual de 356 $, una brecha que parece bajista a primera vista, pero refleja el problema de sincronización de un consenso que se construyó antes de que la rampa Scorpio X comenzara en serio.
A principios de mayo, inmediatamente después de los resultados del primer trimestre, los objetivos de compra activos más altos se agrupaban en la horquilla de 260 a 297 dólares, con JPMorgan en torno a 280 dólares, Jefferies en torno a 270 dólares y RBC en torno a 270 dólares, todos ellos aumentados después de los resultados.
El objetivo de Barclays se situó en torno a los 200 dólares, una cifra fijada antes del anuncio del volumen inicial de Scorpio X y de la confirmación de la demostración de Computex, lo que ilustra cómo la distribución de objetivos refleja ciclos de actualización escalonados en lugar de una visión unificada del negocio futuro.
El argumento fundamental para los alcistas se basa en la trayectoria de los ingresos: las estimaciones de consenso prevén unos ingresos de unos 360 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, unos 410 millones de dólares en el tercer trimestre y unos 470 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que implica unas tasas de crecimiento interanual de aproximadamente el 87%, el 78% y el 73%, respectivamente, en los tres próximos trimestres.
También se espera que el beneficio por acción normalizado se acelere en el mismo periodo, con una previsión de unos 0,69 dólares para el segundo trimestre, unos 0,79 dólares para el tercero y unos 0,91 dólares para el cuarto, por encima de los 0,61 dólares del primer trimestre.
El riesgo a corto plazo que los alcistas están gestionando es la compresión del margen bruto: la dirección estimó un margen bruto no-GAAP en el 2T de aproximadamente el 73%, por debajo del 76,4% del 1T, con unos 200 puntos básicos de descenso atribuidos a un acuerdo de garantía no monetario con un cliente clave.
Con 26 analistas cubriendo ALAB y cero calificaciones de venta, la distribución nos dice claramente una cosa: nadie en la calle piensa que la historia ha terminado, y las acciones de ALAB parecen infravaloradas en relación con su trayectoria de beneficios, incluso después de la carrera.
Los ingresos de ALAB son menores que los de sus competidoras actuales y crecen más rápido que ellas
Astera Labs genera menos ingresos trimestrales que Teradyne(TER) y Cloudflare(NET) en la instantánea actual, pero la trayectoria futura la separa claramente de cualquiera de sus pares.
Teradyne registró unos ingresos trimestrales de 1.220 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 frente a los 31.000 millones de Astera Labs, una diferencia de casi 4 veces, pero las estimaciones de consenso prevén que los ingresos de TER disminuyan hasta aproximadamente 1.010 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 antes de recuperarse, sin que ningún trimestre hasta mediados de 2027 supere significativamente el máximo del primer trimestre.
Cloudflare sigue una trayectoria ascendente más estable, con unos ingresos trimestrales estimados que pasan de unos 670 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026 a unos 850 millones en el segundo trimestre de 2027, lo que supone un crecimiento aproximado del 27% en cuatro trimestres.
Se prevé que Astera Labs cubra casi el mismo terreno en términos absolutos de dólares, pasando de unos 360.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026 a aproximadamente 540.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2027, lo que representa un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 50% en los mismos cuatro trimestres a partir de una base más pequeña.
La comparación es un argumento estructural a favor de las acciones de ALAB sin necesidad de un argumento de valoración: es la única de las tres con ingresos secuenciales en aceleración, sin declive cíclico a corto plazo en la pila de estimaciones, y una cartera de productos que aún no ha comenzado a enviar ingresos por silicio óptico o personalizado.
Modelo de TIKR sobre ALAB: en torno a 828 dólares en 2030, con una hoja de ruta que no se ha valorado completamente
El caso base de TIKR valora Astera Labs en aproximadamente 828 dólares en diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 133% desde el precio actual de 356 dólares, o aproximadamente un 20% anualizado en aproximadamente 4 años y medio.
El escenario del caso intermedio supone una CAGR de crecimiento de los ingresos de alrededor del 26% de 2025 a 2035, un margen de ingresos netos de alrededor del 35% y un crecimiento del BPA de alrededor del 24% anual, produciendo un precio de las acciones de aproximadamente 1.299 $ en diciembre de 2034 en el horizonte de 10 años, con una TIR de aproximadamente el 16%.
Si la ejecución se ralentiza -retrasos en la rampa de Scorpio X, desaceleración del capex del hiperescalador o aplazamiento de los programas ópticos más allá de 2027- el caso bajo supone una CAGR de ingresos de alrededor del 24% y márgenes de ingresos netos cercanos al 33%, lo que produce un precio de las acciones de aproximadamente 881 $ en diciembre de 2034 y una rentabilidad anualizada de alrededor del 11%.
Si la hoja de ruta se acelera y los programas de silicio personalizados, los conmutadores UALink y los motores ópticos se instalan antes de lo previsto, el caso alto supone una CAGR de los ingresos de aproximadamente el 29% y unos márgenes de ingresos netos cercanos al 37%, lo que produce un precio de las acciones de aproximadamente 1.859 dólares en diciembre de 2034 y una rentabilidad anualizada de alrededor del 21%.
El veredicto: a 356 $, las acciones de ALAB están infravaloradas con respecto al modelo TIKR de caso medio, con una rampa de cinco productos que aún se encuentra en sus primeras fases, una línea de ingresos óptica que aún no ha contribuido y dos programas de silicio personalizados que no comenzarán a enviarse hasta 2027.
Es la acción de Astera Labs una compra en este momento?
La hoja de ruta de productos de ALAB se adelanta al calendario de consenso en un aspecto crítico: Scorpio X comenzó a enviar volúmenes de producción iniciales en el primer trimestre en lugar de ser un evento puramente del segundo semestre.
Con cero valoraciones de venta por parte de 26 analistas, un objetivo medio de TIKR de aproximadamente 828 $ para 2030 y un BPA que se espera que aumente de 0,61 $ en el primer trimestre a aproximadamente 0,91 $ en el cuarto trimestre de este año, el caso fundamental para las acciones de ALAB está intacto. La variable clave es el volumen de producción de Scorpio X en la segunda mitad de 2026.
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