Estadísticas clave de las acciones de GD
- Rentabilidad en los últimos 6 meses: 7%.
- Rango de 52 semanas: $239 a $370
- Precio objetivo del modelo de valoración: $412
- Alza implícita: 20%.
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de General Dynamics ha subido alrededor de un 7% en los últimos seis meses, cotizando recientemente cerca de 343 dólares por acción, ya que los inversores respondieron al fuerte crecimiento de los beneficios, la expansión récord de la cartera de pedidos y la mejora de la visibilidad para 2026. Las acciones avanzaron de manera constante a medida que la demanda de defensa y la ejecución aeroespacial reforzaron la confianza en el poder de las ganancias futuras.
Las acciones subieron principalmente porque la empresa presentó unos sólidos resultados en el cuarto trimestre y emitió unas claras directrices para 2026, dando a los inversores más seguridad en torno al crecimiento a corto plazo.
Esta semana, General Dynamics anunció unos beneficios de 4,17 dólares por acción en el cuarto trimestre, con unos ingresos de 14.379 millones de dólares, y un aumento de los ingresos de todo el año del 10,1% y del BPA del 13,4%.
La empresa cerró 2025 con una cartera de pedidos récord de 118.000 millones de dólares, un 30% más que en el mismo periodo del año anterior, y alcanzó un ratio de 1,5 veces la cartera de pedidos.
La consejera delegada, Phebe Novakovic, afirmó que "nos sentimos muy bien con nuestro negocio y las perspectivas para el año", al tiempo que orientó los ingresos de 2026 entre 54.300 y 54.800 millones de dólares y el BPA entre 16,10 y 16,20 dólares.
El posicionamiento institucional añadió apoyo al avance. Vanguard aumentó su participación en un 2,9% hasta 24.238.561 acciones por valor de unos 8.270 millones de dólares.
NEOS Investment Management elevó su posición un 50,9% hasta 25.987 acciones valoradas en 8,86 millones de dólares, mientras que Skandinaviska Enskilda Banken inició una nueva participación de 91.000 acciones por valor de unos 31,03 millones de dólares.
Alberta Investment Management abrió una posición de 9.212 acciones valoradas en 3,14 millones de dólares, y Public Sector Pension Investment Board aumentó sus participaciones un 13,1%.
Aunque el vicepresidente Mark Rayha vendió 4.370 acciones a 348,79 dólares por 1,524 millones, la propiedad global sigue concentrada, con las instituciones poseyendo aproximadamente el 86% de la empresa.
La subida de seis meses de la acción refleja la creciente confianza en la conversión de la cartera de pedidos, la aceleración de la producción de sistemas marinos, la mejora de los márgenes aeroespaciales a medida que Gulfstream escala nuevos modelos, y la demanda de defensa duradera de cara a 2026.
¿Está GD infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 4,3%.
- Márgenes operativos: 10.9%
- Múltiplo PER de salida: 18,8x
El crecimiento de los ingresos refleja una expansión constante en los sistemas marinos y aeroespaciales, respaldada por una cartera de pedidos récord de 118.000 millones de dólares y las continuas entregas de Gulfstream, en lugar de picos cíclicos.
Los ingresos de Marine Systems crecieron un 16,6% en 2025 y siguen beneficiándose de las ganancias de producción del programa de submarinos, mientras que los ingresos de Aerospace aumentaron un 16,5% con 158 entregas de aviones.
La expansión del margen hacia el 10,9% depende de la mejora de la productividad en los astilleros, el apalancamiento operativo en Sistemas de Combate a medida que las grandes adjudicaciones de vehículos europeos pasan de ingeniería a producción en 2027, y la mejora continua del margen en Gulfstream a medida que las plataformas más nuevas avanzan en la curva de aprendizaje.
Las repercusiones arancelarias se incorporan a las previsiones para 2026, y se espera que la conversión del flujo de caja libre vuelva al 100% de los ingresos netos.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 412 dólares, lo que supone un 20% de revalorización desde los niveles actuales cercanos a 343 dólares, lo que indica que la acción está modestamente infravalorada.
Si la cartera de pedidos se convierte según lo previsto y la productividad de Marine sigue mejorando al tiempo que aumentan los márgenes de Aerospace, el crecimiento de los beneficios en 2026 podría seguir apoyándose en la ejecución y no sólo en la expansión de los múltiplos.
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