Conclusiones Clave
- Las estimaciones promedio de los analistas de Bloomberg proyectan que el ingreso neto de AMD crecerá un 501% en cuatro años, por delante de Broadcom y Nvidia. AMD reportará los resultados del tercer trimestre el 3 de noviembre.
- La mayor parte del crecimiento se concentra en 2027, cuando los analistas esperan que el BPA se más que duplique gracias a las ventas de centros de datos de IA.
- La advertencia de Intel sobre PCs afectó a la parte más pequeña de AMD. El segmento Cliente representa el 27% de las ventas, mientras que Centro de Datos es el 58% y se está duplicando.
- Con una valoración de 45x las ganancias futuras, AMD necesita que su pronóstico para el cuarto trimestre se acerque a los $16.2 mil millones que los analistas implican solo para mantenerse en su posición actual.
Wall Street espera que Advanced Micro Devices (AMD) crezca su ingreso neto un 501% en cuatro años, contando este. Esta cifra proviene de las estimaciones promedio de los analistas de Bloomberg, en una lista que Jon Erlichman compartió en X. Esto coloca a AMD muy por delante de Broadcom (AVGO) con un 306% y Nvidia (NVDA) con un 168%.
La primera oportunidad de AMD para defender ese pronóstico llega el martes 3 de noviembre, cuando reporte los resultados del tercer trimestre después del cierre. Llega golpeada. La acción cayó un 11% el viernes 30 de octubre, después de que Intel (INTC) advirtiera que su desaceleración en PCs continuaría al menos hasta la primera mitad de 2027, arrastrando a las acciones de chips con ella.
El Pronóstico Se Apoya en 2027
El consenso de TIKR muestra cuán concentrado está ese crecimiento. Los analistas esperan que el BPA normalizado suba de $4.17 en 2025 a $7.62 este año, para luego más que duplicarse a $15.93 en 2027.
La estimación para 2028 de $22.80 es aproximadamente 5.5x lo que AMD ganó en 2025, y casi dos tercios de ese aumento se concentra en 2026 y 2027.
Las ganancias ya se están moviendo. El ingreso neto trimestral alcanzó los $2.30 mil millones en el trimestre de junio de 2026, frente a los $0.77 mil millones del trimestre de septiembre de 2024.
Ese último trimestre incluye $483 millones de ganancias por inversiones. Sin ellas, es de aproximadamente $1.8 mil millones, lo que aún es más del doble. La cifra del martes se comparará con los $1.24 mil millones del año anterior.
El salto en 2027 es una apuesta por los centros de datos de IA. En su conferencia de agosto, la dirección dijo que espera que los ingresos de Centro de Datos se más que dupliquen el próximo año a medida que sus bastidores Helios se envíen a clientes como OpenAI, Meta y Anthropic. Los analistas captaron la indirecta: la estimación del BPA para 2027 ha subido aproximadamente un 21% desde los $13.18 de finales de julio.
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La Advertencia de Intel Golpea a la Mitad Más Pequeña de AMD
Intel espera que sus ingresos del segmento Cliente caigan más del 20% desde el tercer trimestre, y eso es lo que hundió a AMD el viernes. Pero en el segundo trimestre, el segmento Cliente de AMD generó $3.1 mil millones, aproximadamente el 27% de las ventas. Centro de Datos generó $6.7 mil millones, o el 58%, más del doble que el año anterior.
AMD también había guiado solo un ligero crecimiento del segmento Cliente para el tercer trimestre, por lo que parte de un mercado de PCs débil ya está en los números. El propio salto del 78% en los ingresos del centro de datos de Intel apunta en la dirección opuesta, en el negocio que más importa para AMD.
La Acción de AMD Tiene un Precio que Supone que Helios Llegará a Tiempo
Incluso después del viernes, AMD cotiza a 45x las ganancias futuras, muy por encima de su promedio de cinco años de 35x.
Eso está por debajo de un pico de 67x a finales de junio, pero aún asume que una buena parte de las ganancias de 2027 se materialice según lo programado. Por lo tanto, el tercer trimestre en sí importa menos que lo que viene con él. La dirección lo guió a aproximadamente $13.0 mil millones de ingresos, más o menos $300 millones, frente a un consenso de $13.09 mil millones.
El número a observar es el pronóstico para el cuarto trimestre. Los pronósticos de los analistas para 2026 implican aproximadamente $16.2 mil millones de ingresos en el cuarto trimestre, un 58% más que el año anterior, a medida que el volumen de Helios aumenta hacia el cuarto trimestre y la primera mitad de 2027.
Un pronóstico cercano a los $16.2 mil millones mantiene la estimación de 2027 al alza. Uno muy por debajo significaría que Helios está llegando más tarde o en menor volumen, y el número de 2027 bajaría con él. La dirección también ha dicho que su perspectiva para 2027 depende de que los clientes pongan en línea la capacidad del centro de datos a tiempo. Cualquier matiz de la CEO Lisa Su sobre ese calendario caería directamente sobre las estimaciones que ya han sido elevadas.
Dos Formas de Leer el Trimestre de AMD
La lectura alcista: Centro de Datos ya es el 58% de las ventas y se está duplicando, Helios está escalando y los analistas han elevado la estimación para 2027 aproximadamente un 21% en tres meses. En ese camino, la advertencia de Intel sobre PCs es ruido.
La lectura bajista: a 45x, la acción necesita un pronóstico para el cuarto trimestre cercano a los $16 mil millones y una palabra confiada sobre 2027 solo para mantenerse donde está. Cliente sigue siendo el 27% de las ventas, y una perspectiva débil del segmento Cliente podría recortar 2026 incluso si Helios se mantiene en curso.
La desaceleración de los PCs es el riesgo menor aquí. El calendario es el mayor, y el pronóstico para el cuarto trimestre del martes es la primera lectura real sobre ello.
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