Puntos Clave
- Advanced Micro Devices (AMD) cayó un 16% en el mes hasta el 23 de octubre, mientras que Intel (INTC) cayó un 29% y el Nasdaq 100 perdió un 5%, ya que los inversores cuestionaron la sostenibilidad del gasto en infraestructura de IA.
- AMD cayó un 10,9% el 30 de octubre, cerrando cerca de $505 después de que las decepcionantes previsiones de Intel intensificaran las preocupaciones sobre la demanda de semiconductores.
- Las estimaciones consensuadas de TIKR del 21 de octubre proyectaban que las ganancias normalizadas por acción de AMD aumentarían de aproximadamente $8 en 2026 a $16 en 2027, respaldadas por el crecimiento esperado en aceleradores de IA e infraestructura de centros de datos.
- AMD cotizaba a aproximadamente 46 veces las ganancias futuras al 22 de octubre, por encima de su promedio de cinco años de 35x, lo que convierte la caída en una oportunidad de compra a largo plazo potencial en lugar de una ganga absoluta.
¿Qué Ocurrió?
La acción de Advanced Micro Devices (AMD) cayó un 16% en el mes hasta el 23 de octubre, cerrando alrededor de $517, ya que las preocupaciones sobre la financiación de la infraestructura de IA y las elevadas valoraciones de los semiconductores pesaron en el sentimiento de los inversores.
La caída fue menor que la del 29% de la acción de Intel (INTC) y considerablemente peor que la corrección del 5% del Nasdaq 100, lo que destaca la creciente incertidumbre sobre si el gasto en infraestructura de IA podría respaldar las valoraciones de los fabricantes de chips.
Las preocupaciones se intensificaron el 8 de octubre después de que un informe del Financial Times indicara que los ingresos anualizados de OpenAI se acercaban a los $50 mil millones, aproximadamente $20 mil millones por debajo de las cifras que circulaban anteriormente en el mercado.
La discrepancia, relacionada en parte con los métodos de contabilidad de ingresos, planteó dudas sobre la capacidad de financiación de los principales clientes de IA. OpenAI es particularmente importante para AMD debido a su acuerdo de suministro de GPU multigigavatio.
Presiones adicionales surgieron el 14 de octubre cuando la debilidad en los bonos de CoreWeave intensificó las preocupaciones sobre la financiación de centros de datos costosos. El 16 de octubre, los 30 componentes del Índice de Semiconductores de Filadelfia cayeron, extendiendo la racha perdedora del índice a ocho sesiones, la más larga desde 2008.
AMD también enfrentó escrutinio por su participación en la financiación de clientes. El 13 de octubre, la empresa firmó un acuerdo de apoyo crediticio relacionado con el campus de centro de datos de 222 megavatios de Fermi en Texas, destinado a albergar infraestructura impulsada por AMD.
AMD también se ha comprometido a invertir hasta $5 mil millones en Anthropic y ha emitido warrants basados en el rendimiento que permiten a OpenAI y Meta comprar hasta 160 millones de acciones de AMD cada una, sujeto al despliegue de GPU y otras condiciones.
El estratega tecnológico de Baird, Ted Mortonson, capturó las preocupaciones de los inversores en Bloomberg Surveillance, diciendo que sus clientes "odian el banco de AMD", destacando el escepticismo sobre que los fabricantes de chips apoyen la financiación de sus propios clientes.
La venta de semiconductores se intensificó el 30 de octubre, cuando AMD cayó un 10,9% a aproximadamente $505 después de que Intel pronosticara ingresos del cuarto trimestre de $15 mil millones a $16 mil millones, más de $1 mil millones por debajo de las expectativas de Wall Street.
La advertencia de Intel sobre una demanda más débil de PC pesó sobre AMD porque ambas empresas compiten en procesadores para PC, aunque las limitaciones de suministro de CPU de servidor de Intel también destacaron una fuerte demanda de centros de datos que podría beneficiar a AMD.
Los Analistas Siguen Esperando un Fuerte Crecimiento de Ganancias
A pesar de la caída, Wall Street continúa pronosticando un crecimiento sustancial de las gancias a medida que AMD expande sus negocios de aceleradores de IA y centros de datos.
Según las estimaciones consensuadas de TIKR del 21 de octubre, se proyectaba que las ganancias normalizadas por acción de AMD aumentarían de $7,59 en 2026 a $15,76 en 2027, más del doble a medida que se expandan los principales despliegues de infraestructura de IA.
Los analistas también han mantenido objetivos optimistas. Susquehanna elevó su precio objetivo para AMD a $620 desde $550 el 21 de octubre, mientras que Citi y Stifel aumentaron anteriormente sus objetivos a $800 y $700, respectivamente.
El precio objetivo consensuado de los analistas para AMD se situaba cerca de $638 al 21 de octubre, lo que sugiere aproximadamente un 26% de potencial alcista desde su precio de cierre del 30 de octubre de $505.
Estos pronósticos sugieren confianza en el potencial de ganancias de AMD, pero su realización depende de que los principales clientes financien y desplieguen con éxito la infraestructura detrás de sus compromisos de GPU.
¿Está la Acción de AMD Subvalorada o Sobrevalorada?
AMD cotizaba a aproximadamente 46 veces las ganancias futuras al 22 de octubre, por debajo de su máximo de junio de 67x pero por encima de su promedio de cinco años de 35x, lo que sugiere que las acciones seguían siendo relativamente caras a pesar de la corrección.
La prima refleja las expectativas de una rápida adopción de aceleradores de IA, ventas más fuertes de centros de datos y un crecimiento sustancial de las ganancias en los próximos 12 meses, aunque los despliegues retrasados podrían presionar esos pronósticos.
El informe de ganancias del tercer trimestre de AMD del 3 de noviembre proporcionará una prueba importante de la demanda de GPU, el progreso de los envíos y las previsiones de la dirección sobre el crecimiento de la infraestructura de IA.
En comparación con Intel, AMD ofrece una exposición más directa al mercado en expansión de aceleradores de IA, pero sus mayores expectativas de crecimiento y valoración dejan menos margen para resultados decepcionantes.
AMD parece más atractiva después de la caída, lo que hace que la compra gradual sea un enfoque razonable a largo plazo, pero su valoración premium y su dependencia de los principales clientes de IA argumentan en contra de acumular agresivamente antes de las ganancias.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de AMD?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y observa cuánto podría valer AMD. Comienza desde las estimaciones consensuadas de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de Responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
