Estadísticas Clave para las Acciones de AMD
- Precio Actual: $507.93
- Precio Objetivo (Medio): ~$2,330
- Objetivo de la Calle: ~$638
- Retorno Total Potencial: ~359%
- TIR Anualizada: ~44% / año
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¿Qué Sucedió?
Advanced Micro Devices (AMD) cerró a $507.93 el 22 de octubre, con una caída del 8.10%, un día después de que Susquehanna elevara su precio objetivo a $620 desde $550. La mayoría de la cobertura vinculó la caída a Lam Research (LRCX), un proveedor de equipos para fabricación de chips que dijo que las limitaciones de suministro habían reducido sus previsiones. AMD cayó más que el Philadelphia Semiconductor Index, que bajó un 6.72%, y que NVIDIA (NVDA), que cayó un 4.40%. Ya había retrocedido aproximadamente un 15% desde su cierre récord del 6 de octubre de $649.42 antes de la advertencia y cerró el 22 de octubre un 21.79% por debajo de ese récord.
Tres Señales Redujeron el Múltiplo
El CFO de Lam, Doug Bettinger, dijo que la previsión de ingresos de $8.6 mil millones "habría sido un poco más alta si no fuera por algunas limitaciones de la cadena de suministro a corto plazo", y los informes sobre la llamada del 21 de octubre situaron los límites de la cadena de suministro y las salas limpias de Lam hasta 2027. En el evento GTC Berlín de NVIDIA, el CEO Jensen Huang dijo que la demanda de neocloud estaba fuera de los gráficos, pero señaló que esos compradores carecen del capital de trabajo para financiarla. Meta Platforms (META), uno de los clientes de GPU de 6 gigavatios de AMD, cayó un 6.98% el día después de su informe del tercer trimestre.
Nada de eso ha afectado aún las previsiones de AMD. Entre el 30 de septiembre y el 22 de octubre, el P/E NTM de AMD cayó de aproximadamente 55x a aproximadamente 46x, según TIKR, mientras que su estimación de EPS normalizado NTM se mantuvo cerca de $11 y el consenso de ingresos para 2027 subió aproximadamente un 1%. La caída de precio de aproximadamente el 17% provino enteramente del múltiplo. AMD aún cotiza a más del doble del ~18x de NVIDIA y del ~19x de Broadcom (AVGO), con un consenso de EPS normalizado creciendo alrededor de un 94% anual desde 2025 hasta 2027.
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El Momento de los Racks Es Donde las Previsiones Están Expuestas
En la Conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology el 11 de septiembre, Dan McNamara, Vicepresidente Senior y Gerente General de Compute Enterprise AI de AMD, dijo que "conseguir soluciones a escala de rack a gran escala es lo más importante en lo que nos estamos enfocando ahora mismo". Más adelante en la sesión, mirando a 12 o 24 meses vista, dijo: "Creo que quedará muy claro cómo hemos hecho esa transición rápidamente".
Esa ventana se superpone con el período que Lam señaló. El primer gigavatio de Meta, con envíos programados para comenzar en la segunda mitad de 2026, está construido sobre la arquitectura a escala de rack Helios de AMD. Hasta el 11 de septiembre, McNamara aún veía la demanda por delante del plan, diciendo sobre la previsión de CPU del día del analista de AMD en noviembre: "la llamamos demasiado baja".
El objetivo de $620 de Susquehanna se sitúa aproximadamente un 22% por encima del cierre del 22 de octubre y por debajo de la media de la calle de TIKR de ~$638 entre 50 objetivos de precio. Las calificaciones se sitúan en 39 Compras, 5 Superan al Mercado y 11 Mantener.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $507.93
- Precio Objetivo (Medio): ~$2,330
- Retorno Total Potencial: ~359%
- TIR Anualizada: ~44% / año
El caso medio del modelo de TIKR, un escenario más que una previsión, valora AMD en alrededor de $2,330 para el 31 de diciembre de 2030. Eso es un retorno total de ~359% desde $507.93, o ~44% anual durante 4.2 años. Para que ese caso se mantenga, los despliegues de GPU Instinct a escala de gigavatios y las ventas de CPU para servidores EPYC necesitan seguir capitalizándose, con los ingresos creciendo más rápido que el gasto. El riesgo principal es el momento: los envíos de racks retrasados reducirían las estimaciones de las que parte el modelo. El potencial alcista viene si Helios se envía según lo programado hasta 2027. El riesgo a la baja es un retraso que afecte las estimaciones y el múltiplo al mismo tiempo.
Conclusión
AMD reportará resultados del tercer trimestre el 3 de noviembre, después del cierre. Los analistas esperan ingresos para el primer trimestre de 2027 de alrededor de $18 mil millones, un aumento de aproximadamente el 76% interanual, según TIKR. Una previsión de ingresos para el cuarto trimestre en o por encima del consenso de aproximadamente $16 mil millones, sin advertencias de suministro sobre el momento de los racks, mantendría la venta masiva confinada al múltiplo. Una previsión más baja atribuida al suministro haría bajar las estimaciones con ella.
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