Conclusiones clave para la acción de Altria Group a julio de 2026
- Trece analistas califican la acción de Altria con 4 compras, 7 retenciones, 1 bajo rendimiento y 1 venta, y los 11 que emiten objetivos de precio sitúan la media en solo $71, apenas por debajo de los $72 actuales.
- El modelo de TIKR proyecta un objetivo de $86 para la acción de Altria para diciembre de 2030, un retorno total del 20%.
- Al cotizar apenas por encima de ese consenso de $71, la acción de Altria parece estar infravalorada en un 20% frente al modelo de TIKR, anclado en un crecimiento normalizado del BPA del 7% en el primer trimestre.
- Pero la política de la FDA de mayo de 2026 podría añadir entre 100 y 200 productos de vapeo rápidamente, amenazando la estabilización de los cigarrillos que sustenta ese crecimiento del BPA.
La acción de Altria se acerca a máximos mientras el BPA del T1 crece un 7,3% bajo el CEO saliente Gifford
Altria Group (NYSE: MO) creció su BPA diluido ajustado un 7,3% en el primer trimestre de 2026, un dato que también cerró la etapa de Billy Gifford como CEO antes de su jubilación. La acción de Altria cerró a $72 el 13 de julio, situándose justo por debajo de su máximo de 52 semanas de $75.
El CFO Sal Mancuso, que ahora dirige el negocio día a día, reafirmó las previsiones de BPA ajustado para todo el año de $5.56 a $5.72, un rango que exige un crecimiento de solo el 2,5% al 5,5% sobre la base del año pasado de $5.42, a pesar de que solo el primer trimestre superó ese techo. Gifford enmarcó el trimestre directamente en la llamada: "Tuvimos un fuerte inicio de año, creciendo el BPA diluido ajustado un 7,3% en el primer trimestre". Este planteamiento deja la segunda mitad de 2026 para absorber la desaceleración que la dirección ya espera.
Esa desaceleración esperada se debe a una reversión específica. Los fumadores adultos que se habían pasado a vapes con sabor ilícitos están volviendo a los cigarrillos a medida que la aplicación de la ley presiona el mercado de desechables sin licencia. El volumen de envíos de cigarrillos nacionales, ajustado por fluctuaciones de inventario comercial, aún cayó un 4% en el trimestre, pero esa caída marcó el cuarto trimestre consecutivo de mejora secuencial en toda la industria.
Marlboro capturó el 59,5% del segmento premium, un aumento de 0,2 puntos secuencialmente, mientras que la estrategia de precios de descuento dirigida de Basic añadió 2,4 puntos de cuota en el segmento de valor. Altria está defendiendo su base de cigarrillos en ambos extremos de la escalera de precios a la vez, y ese doble impulso es lo que permitió que el resultado operativo del segmento fumable creciera un 6,3% en el trimestre.
Aún así, el factor a favor de la aplicación de la ley que está estabilizando esos volúmenes no está garantizado que se mantenga. La política de discreción en la aplicación de la FDA de mayo de 2026 permitirá a los fabricantes vender algunos vapes y bolsitas de nicotina sin una licencia completa, un cambio que los funcionarios de la administración dicen que podría poner entre 100 y 200 productos adicionales en los estantes en cuestión de semanas.
Helix, la unidad de nicotina oral de Altria, se apresura a construir un colchón contra ese riesgo en otro frente. Los envíos de On! crecieron un 18% a más de 46 millones de latas en el trimestre, y on! PLUS llegó a aproximadamente 100.000 tiendas, representando el 85% del volumen de la categoría de bolsitas de nicotina, al cierre del trimestre.
Wall Street califica la acción de Altria como una retención con un objetivo medio de $71
Los analistas que cubren la acción de Altria dividen sus calificaciones en 4 compras, 7 retenciones, 1 bajo rendimiento y 1 venta, y los 11 que emiten objetivos de precio formales sitúan la media en $71, justo por debajo del precio actual de la acción de $72. Esta media coincide exactamente con el objetivo mediano, mientras que las estimaciones oscilan entre un máximo de $82 y un mínimo de $59. La estrecha brecha entre la media y la mediana sugiere que los analistas coinciden en general en que la acción de Altria tiene poco margen antes de su próxima revaloración, incluso cuando el objetivo máximo de $82 insinúa más convicción entre los nombres más alcistas de la lista.
Wall Street espera que el crecimiento normalizado del BPA de Altria se desacelere al 3% para principios de 2027
El BPA normalizado de Altria alcanzó $1.32 en el primer trimestre de 2026, un 7,3% más que el año anterior y la tasa de crecimiento trimestral más rápida en cinco trimestres. El consenso espera que ese ritmo se enfríe. El BPA normalizado crece a $1.50 en el segundo trimestre, un 4% más, y a $1.51 en el tercer trimestre, otro 4% más.
Se espera que el crecimiento se mantenga cerca de $1.37 en el cuarto trimestre, un 6% más. Luego cae a solo un crecimiento del 3% y $1.36 en el primer trimestre de 2027, antes de recuperarse a un crecimiento del 3% y $1.55 para el segundo trimestre de 2027.
Que esa desaceleración se mantenga depende de un solo umbral.
Si la política de discreción en la aplicación de la FDA pone entre 100 y 200 nuevos productos de vapeo en los estantes antes de fin de año, la moderación entre categorías que está sosteniendo los volúmenes de cigarrillos de la acción de Altria, y su trayectoria de BPA, podría revertirse.
TIKR valora la acción de Altria en $86, valorando la capitalización continuada del BPA
El modelo de caso medio de TIKR valora la acción de Altria en $86 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 20% desde el precio actual de $72, o un 4% anualizado durante los próximos 4,5 años.
Ese retorno anualizado se sitúa por debajo de las tasas de dos dígitos que el mercado en general ha ofrecido durante ciclos completos, posicionando la acción de Altria como una empresa que capitaliza capital anclada en ingresos en lugar de una historia de revaloración por crecimiento.
El objetivo es alcanzable porque el BPA normalizado sigue capitalizándose incluso cuando las previsiones apuntan a una segunda mitad más lenta, y las ganancias de cuota premium de Marlboro junto con la defensa en descuento de Basic le dan a la empresa múltiples palancas para proteger esa base de ganancias hasta 2027.
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