Conclusiones clave sobre las acciones de Airbnb a fecha de julio de 2026
- 157 dólares es el precio objetivo medio de las acciones de Airbnb, solo un 5 % por encima del precio al que cotizan hoy, calculado a partir de 37 estimaciones repartidas entre 19 recomendaciones de «comprar», 4 de «rendimiento superior», 18 de «mantener» y 2 de «vender».
- El modelo de hipótesis intermedia de TIKR apunta a 324 dólares para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 118 % y una tasa anualizada del 19 % a lo largo de 4,5 años.
- Si se excluye el cargo fiscal del primer trimestre, las acciones de Airbnb siguen pareciendo infravaloradas en términos de beneficio por acción normalizado.
- El 7 de mayo, Airbnb elevó sus previsiones de crecimiento de los ingresos para todo el año a un rango de entre el 10 % y el 15 %, y aumentó su margen mínimo de EBITDA al 35 %.
Las acciones de Airbnb superan las previsiones de ingresos del primer trimestre, pero un cargo fiscal frena el crecimiento del beneficio por acción
Airbnb (ABNB) aumentó sus ingresos del primer trimestre de 2026 un 18 % interanual hasta los 2.7 mil millones de dólares, superando el límite superior de sus propias previsiones en 2 puntos porcentuales. El valor bruto de las reservas (GBV) subió un 19 % hasta los 29 mil millones de dólares, lo que supone el cuarto trimestre consecutivo de aceleración secuencial.
Ese impulso provino de la opción «Reserva ahora, paga después», que generó el 20 % del valor bruto de las reservas (GBV) a nivel mundial y animó a los huéspedes a realizar reservas con mayor antelación y a optar por alojamientos más caros. Las pernoctaciones y plazas reservadas siguieron creciendo un 9 %, incluso a pesar del lastre de 100 puntos básicos provocado por el conflicto en Oriente Medio.
Más allá de la cifra de negocio, la rentabilidad presentó un panorama más complejo. El EBITDA ajustado aumentó un 24 % interanual hasta alcanzar los 519 millones de dólares, pero el beneficio neto, de 160 millones de dólares, se vio afectado por un impacto puntual.
La directora financiera, Ellie Mertz, abordó directamente ese impacto en la conferencia sobre los resultados del primer trimestre: «El beneficio neto se vio afectado negativamente por un ajuste puntual de aproximadamente 70 millones de dólares en determinados activos por impuestos diferidos, como consecuencia de los cambios en el Impuesto Mínimo Alternativo Corporativo de EE. UU. que entraron en vigor en el primer trimestre». Fue ese cargo, y no la actividad subyacente, lo que limitó el crecimiento normalizado del beneficio por acción a solo un 8 % durante el trimestre.
Mertz añadió que este lastre debería ir desapareciendo. Prevé que el tipo impositivo efectivo de 2026 se sitúe en la franja alta de los 10-19 %, por debajo del 20 % de 2025, debido en gran medida a la forma en que ahora se gravan los beneficios en el extranjero en virtud de la «One Big Beautiful Bill Act». El consenso ya tiene en cuenta ese cambio de tendencia, con un crecimiento normalizado del beneficio por acción que, según las previsiones, pasará de un solo dígito en el primer trimestre a situarse entre el 40 % y el 55 % a principios de 2027.
La dirección aprovechó la publicación de resultados para elevar el listón. Airbnb espera ahora que el crecimiento de los ingresos para todo el año 2026 se acelere hasta situarse en un rango de entre el 10 % y el 15 %, y que el margen de EBITDA ajustado alcance al menos el 35 %, un objetivo que había señalado con menos confianza al inicio del trimestre.
La empresa también apostó por la devolución de capital, recomprando acciones por valor de 1.1 mil millones de dólares en el primer trimestre tras conseguir calificaciones crediticias de grado de inversión y completar una emisión de bonos por valor de 2.5 mil millones de dólares.
El estrecho consenso de Wall Street mantiene las acciones de Airbnb cerca de su precio objetivo
Diecinueve analistas califican las acciones de Airbnb como «comprar» y cuatro las consideran «por encima de la media», frente a 18 que recomiendan «mantener» y solo dos que aconsejan «vender», una combinación que se ha vuelto más alcista respecto a las 12 recomendaciones de «comprar» de hace un año. El precio objetivo medio de las 37 estimaciones se sitúa en 157 dólares, solo un 5 % por encima del precio actual de 149 dólares, y el precio objetivo mediano de 160 dólares muestra que el rango se ha reducido en lugar de ampliarse.
Esta estrechez se produce tras una subida desde el mínimo de 52 semanas de 111 dólares hasta situarse a pocos dólares del máximo de 150 dólares. Dado que la cobertura de los analistas sigue ampliándose, el grupo no ha elevado los objetivos mucho más allá del nivel al que ya cotiza la acción.
Wall Street espera que el crecimiento normalizado del beneficio por acción (BPA) de Airbnb se acelere por encima del 50 % para 2027
El beneficio por acción normalizado de las acciones de Airbnb se situó en 0,26 dólares en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento de solo el 8 % interanual, después de que un gasto fiscal extraordinario mermase los resultados. Wall Street prevé un fuerte repunte a partir de ahí, con un crecimiento del beneficio por acción normalizado del 19 % en el segundo trimestre y del 24 % en el tercero, a medida que desaparezca el lastre fiscal. Para el cuarto trimestre de 2026, se prevé que el crecimiento del beneficio por acción normalizado se dispare hasta el 42 % interanual, y luego hasta el 55 % en el primer trimestre de 2027, lo que supondría la aceleración trimestral más pronunciada de las previstas.
Si esa cifra del primer trimestre de 2027 se acerca siquiera al crecimiento previsto, confirmaría que el cargo fiscal fue lo único que ocultó la capacidad de generación de beneficios subyacente de las acciones de Airbnb.
El modelo de TIKR prevé que las acciones de Airbnb alcancen los 324 dólares en 2030
El modelo de hipótesis intermedia de TIKR valora las acciones de Airbnb en 324 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 118 % respecto al precio actual de 149 dólares, o un 19 % anualizado a lo largo de 4,5 años.
Ese perfil de rentabilidad sitúa a Airbnb como una inversión de crecimiento compuesto, más que como una operación de revalorización, en la que el crecimiento de los beneficios y las continuas recompras de acciones contribuyen más que la expansión de los múltiplos de un solo trimestre.
El análisis se basa en dinámicas que ya están en marcha: una simplificación de la estructura de comisiones que eleva la tasa de comisión, un margen mínimo de EBITDA aumentado hasta al menos el 35 % y 1.1 mil millones de dólares en recompras de acciones ejecutadas en un solo trimestre. El crecimiento normalizado del beneficio por acción (BPA), que se acelera hacia el 55 % a medida que se reduce la carga fiscal, añade una palanca más a un objetivo basado en más de un factor impulsor.
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