Estadísticas clave de Trip.com Stock
- Cambio de precio para las acciones de TCOM: -15
- Precio de la acción de $TCOM a 14 de enero: $75
- Máximo en 52 semanas: 79 $.
- Precio objetivo de la acción de $TCOM: $87
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Trip.com(TCOM) se desplomaron hoy un 15% después de que la compañía revelara que estaba siendo investigada por el principal regulador empresarial de China. La Administración Estatal para la Regulación del Mercado inició una investigación sobre el presunto abuso de la posición dominante de la empresa en el mercado en virtud de la ley antimonopolio de China.
La investigación se centra en las quejas de operadores de casas de familia de la provincia de Yunnan, que acusaron a Trip.com y a otras agencias de viajes en línea de prácticas desleales.
Según una asociación del sector, estas prácticas incluyen obligar a las empresas a aceptar condiciones contractuales unilaterales, aumentar arbitrariamente las comisiones y bloquear el tráfico de Internet a los socios que no cumplen las normas.
Trip.com emitió un comunicado en el que afirmaba que estaba "cooperando activamente" con la investigación y que "aplicaría plenamente los requisitos reglamentarios", e insistió en que las operaciones comerciales continuarían con normalidad durante la investigación.
El momento no podría ser peor. La investigación se produce justo un mes antes del Año Nuevo Lunar, uno de los periodos de mayor actividad turística en China. Las acciones de Trip.com están ahora en camino de su peor caída en un solo día desde noviembre de 2018.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones de Trip.com
La brutal liquidación de las acciones de Trip.com refleja el miedo real a lo que puedan hacer los reguladores chinos. Según la ley antimonopolio china, las empresas culpables de infringir sus disposiciones pueden enfrentarse a multas que oscilan entre el 1% y el 10% de los ingresos del año anterior.
En este contexto, Trip.com registró unos ingresos en el tercer trimestre de unos 2.600 millones de dólares, lo que supone unos ingresos anuales de unos 10.000 millones de dólares. Una multa del 10% supondría 1.000 millones de dólares, una cifra enorme para cualquier empresa.
El precedente asusta. En 2021, los reguladores chinos abofetearon a Alibaba con una multa récord de 2.580 millones de dólares después de que una investigación antimonopolio descubriera que el gigante del comercio electrónico abusó de su posición dominante durante años. Esa multa representó el 4% de los ingresos nacionales de Alibaba en 2019.
Lo que hace que esto sea particularmente preocupante para las acciones de Trip.com es la naturaleza de las quejas. Los operadores de alojamiento en familia están acusando a la plataforma de ejercer su poder de mercado para exprimir a los socios en comisiones y términos.
Ese es exactamente el tipo de comportamiento que los reguladores chinos han estado reprimiendo en su intento de evitar la excesiva competencia de precios y apoyar a las pequeñas empresas.
- Trip.com domina los viajes por Internet en China.
- La empresa es propietaria de Ctrip, a la que a veces se llama "la Expedia de China" por su uso generalizado entre los viajeros chinos. También es propietaria de Skyscanner y otras plataformas de reservas.
- Esa posición dominante la convierte en un objetivo obvio para los reguladores que buscan frenar lo que consideran competencia desleal.
Los últimos resultados financieros de la empresa han sido bastante buenos. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 16% interanual, con un incremento del 18% en las reservas de alojamiento. Los viajes procedentes de China aumentaron casi un 20% y las reservas internacionales en la plataforma crecieron un 60%. El negocio funciona a toda máquina.
Pero nada de eso importa si los reguladores deciden dar un escarmiento a Trip.com. El Gobierno chino se ha vuelto cada vez más agresivo a la hora de controlar a las grandes empresas tecnológicas. Además de Alibaba, las autoridades han señalado a otros gigantes por diversas infracciones de la normativa.
Recientemente, Pekín también ha tomado medidas enérgicas contra la excesiva competencia de precios en todos los sectores. Al Gobierno le preocupa que las brutales guerras de precios perjudiquen a las empresas y contribuyan a las presiones deflacionistas en la economía.
Si los reguladores consideran que las prácticas de comisiones de Trip.com forman parte de ese problema, la empresa podría sufrir graves consecuencias.
Los inversores tienen razón para estar nerviosos. Las acciones de Trip.com ya estaban por debajo de su máximo de 52 semanas antes de la caída del miércoles. Ahora las acciones están más de un 20% por debajo de esos niveles. Si la investigación se prolonga o desemboca en una multa masiva, las acciones podrían caer aún más.
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