Puntos clave
- B. Riley recortó su precio objetivo para Rigetti Computing a $23 desde $25 el 9 de noviembre y mantuvo su calificación de Compra, lo que aún apunta a una revalorización potencial del 77% tras una caída del 62% en el último año.
- Para que los $23 sean válidos, las estimaciones de ingresos deben mantenerse mientras casi se duplican, pasando de $22.9 millones en 2026 a $44.3 millones en 2027.
- El objetivo equivale a aproximadamente 269 veces las ventas futuras, por encima tanto de las 137 veces a las que cotizaba la acción el 6 de noviembre como de su promedio de 3 años de 225 veces.
- Las estimaciones siguen bajando, por lo que la jugada más segura es esperar a que el sistema C-DAC de $8.4 millones de Rigetti pase la aceptación en el cuarto trimestre antes de apostar por los $23.
Rigetti Computing (RGTI) ha perdido un 62% en el último año, y el lunes 9 de noviembre, B. Riley recortó nuevamente su precio objetivo, a $23 desde $25. Mantuvo su calificación de Compra. La acción aún subió un 10.5% a $12.98 ese día, ya que un amplio repunte del mercado se sumó a un rally de la computación cuántica que comenzó cuando IonQ elevó sus previsiones de ingresos. A ese cierre, el objetivo de $23 aún implica una revalorización potencial del 77%.
Rigetti no alcanzó una barra muy alta
Hace un año, los inversores pagaban casi cualquier precio por la computación cuántica: Rigetti cotizaba a 1,415 veces las ventas futuras a mediados de octubre de 2025. El negocio no ha alcanzado ese precio. Los ingresos cayeron a $7.1 millones en 2025 desde $10.8 millones en 2024. Cepheus-1-108Q, su sistema más grande, entró en funcionamiento en abril con una fidelidad media de puerta de dos cúbits del 99.1%, y la dirección apunta a alcanzar aproximadamente el 99.5% más adelante este año. Y los analistas recortaron su estimación de ingresos para 2028 un 19% entre el 30 de junio y el 30 de septiembre, a $83.4 millones desde $102.5 millones.
B. Riley recortó de nuevo y mantuvo su Compra
El recorte del lunes es el segundo de B. Riley en una semana. Llegó junto con recortes de objetivo en 13 acciones de semiconductores que la firma vinculó al riesgo de que el gasto en centros de datos de IA se retrase, y el propio Rigetti no ha reportado resultados desde agosto. El analista Craig Ellis había recortado a $25 desde $35 el 2 de noviembre, un objetivo que aún decía que la venta masiva había ido demasiado lejos. El consenso de objetivos ha caído desde casi $40 el pasado diciembre a $27 al 4 de noviembre:
Trece analistas cubren a Rigetti, con objetivos desde $17.30 hasta $40, y el nuevo $23 de B. Riley se sitúa por debajo de la mediana de $25 que TIKR mostraba el 6 de noviembre, antes del recorte del lunes.
TIKR hace seguimiento de 13 analistas en Rigetti Computing. ¿Cuántos dicen "Compra"?
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¿Tienen sentido los $23?
Para que los $23 funcionen, los ingresos de Rigetti tienen que subir rápido. Los analistas esperan que las ventas se más que tripliquen a $22.9 millones este año, y luego casi se dupliquen a $44.3 millones en 2027:
Gran parte de la estimación de este año es una sola máquina. El CFO Jeffrey Bertelsen dijo en la llamada de agosto que Rigetti aún espera contabilizar su sistema de $8.4 millones para el C-DAC de India en el cuarto trimestre, después de las pruebas de aceptación. Eso es la mayor parte de los aproximadamente $13.4 millones que Rigetti necesita en la segunda mitad.
Los $23 de B. Riley son aproximadamente 269 veces los aproximadamente $0.09 por acción de ventas que los analistas esperan en los próximos 12 meses, frente a 137 veces al cierre del 6 de noviembre y un promedio de 3 años de 225 veces:
Así es como los $23 pueden funcionar sin la espuma de 2025: a medida que los $44.3 millones de 2027 se mueven dentro de la ventana de 12 meses, $23 implican un múltiplo menor cada trimestre. Pero las estimaciones tienen que mantenerse, y los analistas ya esperan que la pérdida por acción se amplíe a $0.21 en 2027 desde $0.19 en 2026.
Esperar al cuarto trimestre tiene más sentido
Rigetti tiene tiempo, con $541.3 millones en efectivo e inversiones y sin deuda al 30 de junio. Pero el flujo de caja libre fue negativo en $87.6 millones en los 12 meses hasta junio, y Rigetti acordó emitir 7,739,938 nuevas acciones al Departamento de Comercio por su premio de $100 millones, a un precio implícito de $12.92 cada una.
Llegar a $23 significa pagar por encima del múltiplo promedio de la propia acción por estimaciones que aún están bajando, por lo que el sistema de C-DAC debería pasar la aceptación antes de que esa apuesta tenga sentido. El informe del tercer trimestre del martes 10 de noviembre, después del cierre, es la próxima prueba. Los analistas esperan $3.68 millones de ingresos, y una fecha para la aceptación de C-DAC o una nueva orden de sistema harían que los $23 fueran más fáciles de creer.
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