Conclusiones clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,1% y Realty Income del 5,7%, por lo que $10,000 invertidos en cada uno pagan $607 y $570 al año al día de hoy.
- El dividendo de Realty Income creció más rápido desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, un 2,9% anual frente al 1,9% de Verizon, y a esas tasas su pago anual superaría al de Verizon alrededor de 2033.
- El dividendo de Verizon consumió el 52% del flujo de caja libre en los 12 meses hasta el 30 de septiembre, mientras que Realty Income pagó el 75% de su AFFO en el año fiscal 2025.
- El plan de SpaceX de lanzar un servicio móvil en sus propias bandas de espectro es el principal factor a vigilar para el flujo de caja de Verizon.
Verizon (VZ) tuvo un día difícil el 9 de octubre. La acción cayó un 9% ese día después de que SpaceX acordara comprar una cartera nacional de espectro de banda baja de 800 MHz a Grain Management para Starlink Mobile, su servicio celular.
Realty Income (O), mientras tanto, tuvo un otoño más tranquilo. Anunció su aumento de dividendo número 136 desde su cotización en la NYSE en 1994, elevando su pago mensual a $0,2715 por acción.
Con Verizon rindiendo un 6,1% y Realty Income un 5,7%, es una decisión ajustada para un inversor de ingresos: ¿cuál de los dos te paga más en los próximos 10 años?
| Métrica | Verizon (VZ) | Realty Income (O) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 5,7% |
| Dividendo anual | $2,83 (trimestral) | $3,26 (mensual) |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 1,9% anual | 2,9% anual |
| Ratio de pago, último reportado | 52% ratio de pago de dividendo en efectivo (TTM al 30 de septiembre de 2026) | 75% ratio de pago de AFFO (año fiscal 2025) |
| Ratio de pago, forward (consenso año fiscal 2026) | 53% ratio de pago de dividendo en efectivo | 73% ratio de pago de AFFO |
| Deuda neta/EBITDA | 3,3x | 5,7x |
| Cobertura de intereses | 4,3x | 2,4x |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, al 5 de noviembre de 2026.
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El dividendo de Verizon tiene un amplio colchón
El negocio inalámbrico de Verizon está creciendo de nuevo. Los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,9% hasta $23.500 millones en el tercer trimestre de 2026. Añadió 406.000 clientes de telefonía pospago en el trimestre y elevó su objetivo anual a entre 1,1 y 1,2 millones.
El flujo de caja libre aumentó un 12,1% hasta $7.800 millones en el trimestre. En los 12 meses hasta el 30 de septiembre, el dividendo consumió un bien cubierto 52% del flujo de caja libre, y las estimaciones de los analistas para el año fiscal 2026 lo sitúan en el 53%. La dirección afirma que sigue "comprometida con el crecimiento del dividendo", y esa cobertura le da margen para hacerlo.
El flujo de caja libre ha cubierto el dividendo cada año desde el año fiscal 2018, después de haber quedado por debajo en los años fiscales 2016 y 2017:
El año más ajustado desde entonces fue el año fiscal 2022, cuando el dividendo consumió el 77% del flujo de caja libre.
La preocupación es SpaceX. El 23 de octubre, Bloomberg informó que SpaceX estaba en conversaciones para acceder a al menos 80.000 sitios de celdas en EE.UU. como un paso hacia convertirse en un cuarto operador nacional.
Los aumentos de Realty Income siguen llegando
Realty Income paga una mayor proporción de lo que ingresa. Su dividendo consumió el 75% del AFFO en el año fiscal 2025, y las estimaciones de los analistas para el año fiscal 2026 lo sitúan en el 73%. Eso es razonable para una REIT.
Esa proporción ha bajado desde el 83% en el año fiscal 2016 porque el AFFO por acción creció más rápido que el dividendo:
El último trimestre mantuvo esa tendencia. El AFFO por acción aumentó un 3,7% hasta $1,12 en el tercer trimestre de 2026, y Realty Income elevó su previsión de AFFO anual a $4,45-$4,46 por acción, desde $4,44-$4,45. Se espera que los alquileres de propiedades comparables aumenten solo entre un 1,1% y un 1,3% este año, por lo que su crecimiento depende de lo que compre: invirtió $2.600 millones en el trimestre.
Realty Income afirma que ha aumentado su dividendo "durante más de 32 años consecutivos".
La deuda es el punto débil. Aproximadamente $2.900 millones vencen en 2027 a una tasa inferior al 3%, y refinanciarla costará más con los tipos más altos.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Yo elegiría Verizon: te paga más en los próximos 10 años. A la tasa de crecimiento de dividendo de cada acción desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, $10,000 en Verizon pagan aproximadamente $6,628 durante la década, frente a aproximadamente $6,507 en Realty Income, unos $121 más.
A esas tasas, el pago anual de Realty Income supera al de Verizon en unos 6,6 años, alrededor de 2033. Para el año 10 paga aproximadamente $738 frente a los $722 de Verizon, un rendimiento del 7,4% sobre tus $10,000 originales frente al 7,2%. Pero los pagos más grandes de Verizon en los primeros años lo mantienen por delante durante toda la década.
La tasa del 1,9% anual de Verizon también parece más fácil de mantener. Los analistas esperan que su flujo de caja libre aumente desde $20.100 millones en el año fiscal 2025 hasta $23.700 millones en el año fiscal 2027:
(La estimación para el año fiscal 2028 se mantiene en $23.700 millones, de solo seis analistas).
El dividendo de Realty Income también es seguro. Su ratio de pago ha ido bajando durante una década, y ha pagado 676 dividendos mensuales consecutivos. Simplemente, para la próxima década, el pago inicial más grande de Verizon y su colchón más amplio lo llevan a la delantera.
Por supuesto, la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, dijo en la llamada del 20 de octubre de SpaceX que Starlink Mobile apunta a ofrecer servicio en sus propias bandas de espectro para principios de 2028. Si eso comienza a costarle clientes inalámbricos a Verizon, sus aumentos podrían ralentizarse, y Realty Income podría cerrar una brecha de $121.
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