Puntos clave
- 10x Genomics cayó un 12% hoy, ya que Twist Bioscience, PacBio y Absci lideraron las caídas de las acciones de herramientas de genómica, y no hay noticias que expliquen la baja.
- Illumina elevó sus previsiones para el año completo la semana pasada, por lo que una demanda débil de laboratorios parece una razón poco probable para la venta.
- Los analistas esperan que los ingresos de 10x crezcan aproximadamente un 10% anual en 2027 y 2028.
- Incluso después de la caída, 10x cotiza muy por encima de su promedio histórico de cinco años de precio/ventas a futuro, por lo que el informe del jueves necesita mostrar que su nuevo instrumento Atera se está convirtiendo en ingresos.
10x Genomics (TXG) se hundió un 12% hoy, y el resto del grupo de herramientas de genómica lo siguió: Twist Bioscience (TWST) cayó un 15% y Absci (ABSI) un 12%.
PacBio (PACB) cayó un 10% antes de su informe del tercer trimestre el miércoles, e incluso Illumina (ILMN) retrocedió modestamente.
¡Y ni siquiera hubo una razón más allá de la dinámica general de aversión al riesgo! El grupo simplemente devolvió la mayor parte del rebote del miércoles pasado, cuando 10x y Twist saltaron un 12% cada una. La única noticia de la empresa fue buena: 10x lanzó Sentira Single Cell, una herramienta de análisis con IA basada en Claude de Anthropic, esta mañana.
No fue la demanda lo que se resquebrajó
El 29 de octubre, Illumina reportó ingresos del tercer trimestre con un aumento del 4,2% hasta los 1.130 millones de dólares y elevó su previsión de ingresos para el año completo a 4.640-4.660 millones de dólares. El CEO Jacob Thaysen atribuyó el resultado a una "demanda clínica saludable y sólidas colocaciones de NovaSeq X".
Es difícil interpretar lo de hoy como un veredicto sobre el negocio del grupo cuando Twist fue la que más cayó, y sus ingresos crecieron un 20% en su año fiscal 2025.
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10x tiene un precio que anticipa su recuperación
Los ingresos de 10x fueron de 643 millones de dólares el año pasado, y el consenso para 2026 es de 621 millones de dólares. Esa caída proviene de que los ingresos únicos del acuerdo de patentes del año pasado desaparecen. Excluyendo eso, 10x indicó en agosto un crecimiento del 2% al 5%, entre 610 y 630 millones de dólares.
El salto viene después, con el consenso en 683 millones de dólares en 2027 y 756 millones en 2028:
En agosto, el CEO Serge Saxonov señaló el "flujo de pedidos inicial muy fuerte" para Atera, el nuevo instrumento espacial de 10x, por lo que esas estimaciones tienen un producto detrás.
El problema es el precio. Al cierre del viernes, 10x cotizaba a 14 veces las ventas a futuro. Eso es casi el doble de su promedio de cinco años de 7,4x, y está por encima del 1,4x de abril de 2025:
La caída de hoy solo la lleva a aproximadamente 13x. Eso es mucho para pagar por un crecimiento de aproximadamente el 10% dentro de dos años.
El jueves es la prueba real
10x reporta su tercer trimestre el jueves 5 de noviembre, con una conferencia a las 4:30 p.m. ET, un día después de PacBio. Twist sigue el 12 de noviembre.
Desde mi punto de vista, la recuperación de 10x ya está descontada en el precio, por eso oscila un 10% en cualquier dirección sin noticias. Para mantener ese múltiplo, el informe del jueves tiene que mostrar que los pedidos de Atera se están convirtiendo en ingresos y dejar intacta la estimación para 2027.
Por supuesto, una aceleración más rápida de Atera podría hacer que la estimación para 2027 parezca baja.
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