Conclusiones clave
- Las acciones de JetBlue subieron un 11% hoy mientras el petróleo caía por las esperanzas de conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán, y Frontier, United, American y Delta también subieron.
- El combustible más barato ayuda más a las aerolíneas cerca del punto de equilibrio, y JetBlue, que no tiene cobertura, prevé una pérdida operativa para 2026.
- Las previsiones de JetBlue para el cuarto trimestre asumen un combustible a 4,64 dólares por galón, por lo que un petróleo más barato reduciría su factura por debajo de lo planificado.
- La subida depende de la diplomacia, por lo que vale la pena esperar algo concreto de las conversaciones antes de comprar JetBlue.
Las acciones de JetBlue Airways (JBLU) subieron un 11% hoy mientras el petróleo caía por las esperanzas de que las conversaciones entre EE.UU. e Irán podrían aliviar los temores sobre el suministro. Frontier Group Holdings (ULCC) lo hizo aún mejor, con una subida del 16%.
El combustible más barato ayuda a todas las aerolíneas, pero ayuda más a las que están cerca del punto de equilibrio. Las rentables United Airlines (UAL) y Delta Air Lines (DAL) subieron de forma más modesta, al igual que la perdedora de dinero American Airlines (AAL) ganó.
Cada centavo cuenta
JetBlue pagó 3,91 dólares por galón de combustible en el tercer trimestre, un 57% más que el año anterior. Para 2026, sus previsiones apuntan a una pérdida operativa ajustada del 4,5% al 6,5% de los ingresos.
No tiene cobertura de combustible, por lo que si el petróleo se mantiene bajo, su factura de combustible será inferior a los 4,64 dólares por galón que asumen sus previsiones para el cuarto trimestre. Al ritmo de consumo del tercer trimestre, cada 10 centavos menos por galón valen unos 22 millones de dólares por trimestre.
Las estimaciones consensuadas de los analistas muestran lo lejos que aún está:
Frontier está aún más cerca del punto de equilibrio: sus previsiones para este trimestre oscilan entre una pérdida de 15 centavos y una ganancia de 5 centavos por acción, asumiendo un combustible a 4,75 dólares por galón. Un petróleo más barato podría inclinarla hacia la rentabilidad.
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Los rivales más grandes obtienen un impulso menor
United registró un margen antes de impuestos del 7,3% en el tercer trimestre a pesar de un gasto en combustible 1.800 millones de dólares mayor que el año anterior. Delta espera unos 4.500 millones de dólares de beneficio antes de impuestos este año incluso después de 6.000 millones más en costes de combustible. Para ambas, un petróleo más barato se suma a los beneficios que ya están obteniendo.
American es la más comparable a JetBlue. Perdió un 0,28 dólares ajustado por acción en el tercer trimestre, y espera pagar unos 4,70 dólares por galón este trimestre, casi el doble de lo que pagó hace un año. Subió menos de la mitad que JetBlue, lo que me dice que el tamaño también importa: las acciones más pequeñas oscilan con más fuerza.
El petróleo tiene que mantenerse bajo
Conclusión: JetBlue depende más del combustible que sus rivales más grandes, y yo querría algo concreto de las conversaciones con Irán antes de comprar, ya que el petróleo puede subir de nuevo igual de rápido. Su próximo informe, a principios del próximo año, mostrará cuánto del alivio llegó a sus resultados.
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