Wichtige Statistiken für die Workday-Aktie
- Performance der letzten Woche: -8,7%
- 52-Wochen-Spanne: $117,8 bis $276
- Aktueller Kurs: $124,2
Was ist passiert?
Workday (WDAY) begann das Geschäftsjahr 2027 mit einem Aktienrückgang von 40 % seit Jahresbeginn und einem Mitbegründer, der auf den CEO-Sessel zurückkehrte. Dennoch überschritt das Unternehmen mit seinem agentenbasierten KI-Geschäft, das sich auf Software bezieht, die autonom Aufgaben wie die Bearbeitung von Gehaltsabrechnungen und die Lösung von HR-Fällen ausführt, die 400-Millionen-Dollar-Grenze bei den jährlichen wiederkehrenden Einnahmen, während die Aktie bei 124,18 US-Dollar gehandelt wird, weniger als die Hälfte ihres 52-Wochen-Hochs von 276,00 US-Dollar.
Am 24. Februar meldete der Mitbegründer Aneel Bhusri, der mit Wirkung vom 6. Februar wieder zum CEO ernannt wurde, für das vierte Quartal einen Abonnementumsatz von 2,36 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 15,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und gab gleichzeitig eine Prognose für den Abonnementumsatz im Geschäftsjahr 2027 in Höhe von 9,93 bis 9,95 Mrd. US-Dollar ab, was etwa 50 Mio. US-Dollar unter dem von LSEG ermittelten Konsens von 10 Mrd. US-Dollar liegt und die Senkung der Kursziele von mindestens 26 Analysten zur Folge hatte.
Aufstrebende KI-Produkte generierten allein im vierten Quartal einen jährlichen Netto-Neuvertragswert von über 100 Millionen US-Dollar und wuchsen damit im Jahresvergleich um mehr als 100 %. Expansionsgeschäfte, die KI-Lösungen enthielten, waren im Durchschnitt fast 50 % größer als Nicht-KI-Geschäfte, eine Spanne, die der Konkurrent Salesforce, der mit dem 13,98-fachen des voraussichtlichen Gewinns gegenüber dem 11,94-fachen von Workday gehandelt wird, noch nicht in gleicher Weise quantifiziert hat.
Bhusri erklärte auf der Gewinnbenachrichtigung für das vierte Quartal 2026, dass "keine Menge an KI-Programmierung ein HR- oder ERP-System hervorbringen wird", und bezog sich damit direkt auf die allgemeine Verfügbarkeit von Sana Enterprise am 15. Februar, einer KI-Schicht, die die HR- und Finanzplattform von Workday mit externen Tools wie Microsoft Outlook, Gmail und Salesforce für die 75 Millionen Nutzer des Unternehmens verbindet.
Das Ziel von Workday für den freien Cashflow im Geschäftsjahr 2027 in Höhe von 3,18 Milliarden US-Dollar- eine Steigerung von 15 % - in Kombination mit einer verbleibenden Rückkaufsermächtigung in Höhe von 2,9 Milliarden US-Dollar und einem verbrauchsbasierten Flex-Credits-Preismodell, das bereits von fast 50 Kunden, darunter Accenture, Nike und Merck, angenommen wurde, positioniert die Plattform für eine erneute Wachstumsbeschleunigung, da 12 organisch entwickelte Agenten mit dem R1-Release im März allgemein verfügbar werden.
Die Meinung der Wall Street zur WDAY-Aktie
Bhusris Rückkehr als CEO und die am 24. Februar verpassten Gewinne machten WDAY zu einem Opfer der KI-Disruption, doch das gleiche Quartal lieferte einen freien Cashflow in Höhe von 1,22 Mrd. USD, was bestätigt, dass die Cash-Generierung der Plattform strukturell intakt bleibt.
Das normalisierte EPS von Workday wird voraussichtlich von 9,23 $ im GJ2026 auf 10,52 $ im GJ2027 und 12,46 $ im GJ2028 steigen, gestützt auf 400 Mio. $ AI ARR, die im Jahresvergleich um mehr als 100 % wachsen, eine 97 %ige Bruttobindungsrate, die die bestehende Umsatzbasis sichert, und einen freien Cashflow von 2,78 Mrd. $ im GJ2026, der bestätigt, dass die Plattform unabhängig von makroökonomisch bedingten Deal-Verzögerungen echte Barmittel generiert.
Zwanzig Analysten bewerten die Aktie mit "Buy" oder "Outperform", 17 mit "Hold". Das durchschnittliche Kursziel von $181,31 bei 38 Schätzungen bedeutet ein Aufwärtspotenzial von etwa 46 % gegenüber $124,18, was die Überzeugung der Straße widerspiegelt, dass das Wachstum des Flex-Credits-Konsums und die Einführung von KI durch Agenten die Umsatzdynamik wieder beschleunigen werden.
Die Kurszielspanne der Analysten reicht von 115,00 $ am unteren Ende bis 300,00 $ am oberen Ende, wobei die Bären auf weitere Vertragsverlängerungen in den Märkten des Bundes und des Gesundheitswesens setzen und die Bullen auf der Annahme von Flex Credits in der zweiten Jahreshälfte beruhen, die ein dauerhaftes Verbrauchsumsatzmodell bestätigen.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das mittlere TIKR-Ziel von 217,74 $, das eine Gesamtrendite von 75,3 % und eine annualisierte IRR von 12,3 % über 4,8 Jahre impliziert, basiert auf einer CAGR von 10,3 % bei den Einnahmen, die durch die bereits im frühen Zugang befindliche KI-Pipeline und eine von 25,9 % im GJ2026 auf 27,7 % bis zum GJ2031 steigende Nettogewinnmarge unterstützt wird.
Der Markt preist strukturelle Wertminderungen ein, dennoch erwirtschaftete WDAY im GJ2026 einen freien Cashflow von 2,78 Mrd. USD mit einer FCF-Marge von 29,1 %, ein Cash-Profil, das nicht mit einem Unternehmen im säkularen Niedergang vereinbar ist.
Die 97 %-ige Bruttoumsatzbindungsrate und der 28,1 Mrd. USD Gesamtabonnementbestand bestätigen, dass das Kerngeschäft nicht erodiert, was das TIKR-Ziel von 217,74 USD unterstützt, da sich die agentische Schicht auf einer bereits eingeschlossenen Umsatzbasis zusammensetzt.
Bhusri erklärte direkt in der Telefonkonferenz zu den Q4-Ergebnissen, dass er beabsichtigt, "konservativ bei der Prognose zu sein und sie dann zu übertreffen", eine Haltung, die mit dem historischen Muster von Workday übereinstimmt, bei der Prognose für die Abonnementeinnahmen zu wenig zu versprechen.
Das Hauptrisiko für das im TIKR-Modell angenommene Umsatzwachstum von 11,7 % für das GJ2027, wenn diese Pipelines nicht umgewandelt werden, ist die anhaltende Verlängerung der Geschäftsabschlüsse in den Märkten des Bundes und des Gesundheitswesens, die für den Rückgang des Netto-Neuumsatzes im vierten Quartal verantwortlich war.
Die Umsatzprognose für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 in Höhe von 2,335 Mrd. US-Dollar mit einem erwarteten cRPO-Wachstum von 14,5 % bis 15,5 % ist der erste Anhaltspunkt dafür, ob die Akzeptanz von Flex Credits und die Konvertierung der Pipelines den Wachstumsannahmen des TIKR-Modells entsprechen.
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