Wichtige Statistiken für die Toast-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $24 bis $50
- Aktueller Kurs: $29
- Mittleres Kursziel: $36
- Höchstes Kursziel: $51
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $63
Was ist passiert?
Toast, Inc.(TOST), das Restaurant-Betriebssystem, das Kassen-, Zahlungs-, Lohn- und Bestellsysteme für mehr als 164.000 Standorte betreibt, beendete das Jahr 2025 mit dem stärksten Standortwachstum aller Zeiten, während Toast-Aktien in der Nähe ihres 52-Wochen-Bodens gehandelt werden.
Das Unternehmen fügte im Jahr 2025 eine Rekordzahl von 30.000 Standorten hinzu, davon 8.000 im vierten Quartal, und steigerte den jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR, der Gesamtwert der aktiven Abonnementverträge) um 26 % auf 2,05 Milliarden US-Dollar.
Diese Dynamik bei den Standorten schlägt sich direkt in der finanziellen Größenordnung nieder: Der Umsatz für das gesamte Jahr erreichte 6,15 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 24 %, wobei der Umsatz mit Abonnementdiensten um 33 % auf 936 Millionen US-Dollar stieg, da Restaurants mehr Produkte über die Plattform annahmen.
Toast wächst nicht durch Rabatte, sondern dadurch, dass es unentbehrlich wird: ToastIQ, der in die Plattform eingebettete KI-Assistent, wird bereits vier Monate nach dem Start von mehr als der Hälfte aller 164.000 Restaurants genutzt.
Aman Narang, CEO, erklärte auf der Gewinnbenachrichtigung für das vierte Quartal 2025, dass "wir in der Lage sind, ein dauerhaftes Wachstum von heute über 2 Mrd. USD in der ARR auf 5 Mrd. USD und 10 Mrd. USD und darüber hinaus voranzutreiben", und verankerte diesen Weg mit einer rekordverdächtigen Unternehmenspipeline und einer Verdoppelung der ARR in den Bereichen Einzelhandel, International und Unternehmen zusammen im Jahr 2025.
Aufstrebende TAMs (Total Addressable Markets), darunter internationale Märkte in Kanada, Großbritannien, Irland und Australien, Unternehmensketten wie Applebee's und Firehouse Subs sowie ein schnell wachsendes Segment des Lebensmittel- und Getränkehandels wachsen jeweils schneller als das Kerngeschäft der US-KMB-Restaurants zu vergleichbaren Zeitpunkten, was auf ein weiteres Jahr mit einem Rekord an neuen Standorten im Jahr 2026 hindeutet.
Die Meinung der Wall Street zur TOST-Aktie
Die rekordverdächtigen Standortzuwächse auf dem Weg ins Jahr 2026 werden direkt in einen wiederkehrenden Bruttogewinn umgewandelt, wobei die zusätzlichen Margen von Toast bereits stark genug sind, um eine gleichzeitige TAM-Erweiterung zu finanzieren, ohne die Rentabilität zu beeinträchtigen.
Es wird erwartet, dass der Umsatz von TOST im Jahr 2026 7,39 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was einem Anstieg von etwa 20 % entspricht, zusätzlich zu dem tatsächlichen Wachstum von 24 % im Jahr 2025. Das EBITDA wird voraussichtlich auf 785 Millionen US-Dollar ansteigen, da das Unternehmen sein langfristiges bereinigtes Margenziel von 40 % anstrebt.
Siebzehn von 28 Analysten stufen die Toast-Aktie derzeit als "Buy" oder "Strong Buy" ein, gegenüber 11 "Hold" und null "Sell". Der Median des 12-Monats-Kursziels von 45 $ impliziert einen Aufwärtstrend von etwa 55 % gegenüber dem aktuellen Niveau, da die Wall Street darauf wartet, dass die Unternehmenseinführungen und die Einführung des Drive-Thru-Produkts einen wesentlichen Beitrag leisten.
Die Spanne zwischen dem mittleren Kursziel von 45 USD und den oberen Schätzungen von über 60 USD spiegelt eine echte Gabelung wider: Das untere Ende preist den kurzfristigen EBITDA-Gegenwind durch die Kosten für Speicherchips und die Zölle ein (für 2026 wird ein negativer Effekt von etwa 150 Basispunkten prognostiziert), während das obere Ende davon ausgeht, dass Unternehmen und Einzelhandel früher als geplant zweistellige ARR-Beiträge leisten.
Mit einem Kurs von etwa 22x 2026 bei einem prognostizierten Gewinnwachstum von etwa 29% erscheint die Toast-Aktie unterbewertet: derselbe Gewinnstrom wurde noch Ende 2025 mit 36x bis 50x bewertet, und die Kompression spiegelt eher die Angst vor dem KI-Software-Sektor wider als eine Verschlechterung des Standortwachstums, der ARR oder des freien Cashflows, der im Gesamtjahr 608 Mio. USD betrug.
ToastIQs Adoptionsrate von mehr als 50 % der Standorte in weniger als vier Monaten signalisiert eine Klebrigkeit der Plattform, mit der die meisten Konkurrenten im Bereich Restaurantsoftware nicht mithalten können, und die im Februar angekündigte Integration mit Instacart eröffnet einen zusätzlichen Umsatzkanal für Einzelhandelskunden, ohne dass neue Mitarbeiter benötigt werden.
Das GPV pro Standort (das Bruttozahlungsvolumen, das jedes Restaurant abwickelt, die Basis für den Fintech-Umsatz) ist seit mehreren Quartalen im Jahresvergleich ungefähr gleich geblieben; wenn sich die Verbraucherausgaben wesentlich abschwächen, könnte der Fintech-Umsatz schneller sinken, als neue Standorte dies ausgleichen können.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, die für Mai erwartet werden, werden zeigen, ob das Wachstum des wiederkehrenden Bruttogewinns innerhalb der prognostizierten Spanne von 22 % bis 24 % liegt und ob der Zeitplan für die Einführung des Drive-Thru-Produkts als Hauptkatalysator für das QSR-Unternehmenssegment, das etwa 70 % des gesamten TAM des Unternehmens ausmacht, eingehalten wird.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das Mid-Case-Modell von TIKR weist der Toast-Aktie bis Ende 2030 ein Kursziel von etwa 63 $ zu, was eine Gesamtrendite von 121 % über einen Zeitraum von etwa 4,7 Jahren bei einer annualisierten Rate von etwa 18 % impliziert, basierend auf einer Umsatz-CAGR von ~13 % und Nettogewinnmargen, die in Richtung 11 % wachsen.
Mit einem Kurs von etwa 29 $ pro Aktie und einem konsensualen EPS-Wachstum von etwa 29 % im Jahr 2026 und 27 % im Jahr 2027 ist die Toast-Aktie unterbewertet: Das Termingeschäftsmultiplikatorverhältnis ist auf etwa 22x gesunken, während sich die zugrundeliegende Wachstumsrate nicht verschlechtert hat, was zu einer bedeutenden Diskrepanz zwischen Preis und fundamentaler Entwicklung führt.
Das Kernproblem der Anlageentscheidung ist einfach: Die Neubewertung des Marktes hängt jedoch davon ab, dass sich die aufstrebenden TAMs, vor allem Unternehmen und Einzelhändler, von "schnell wachsend, aber klein" zu "wesentlich beitragend" entwickeln, ohne dass sich die Wirtschaftlichkeit der Einheiten während der Skalierungsphase verschlechtert.
Was richtig laufen muss
- Die Unternehmenseinführungen bei Applebee's, Firehouse Subs und Papa Murphy's erreichen den vollen ARR-Beitrag, und die Einführung des Drive-Thru-Produkts im Jahr 2026 öffnet die 70 % der QSR-Unternehmensstandorte, die zuvor unerreichbar waren, und bestätigt das langfristige ARR-Ziel von über 10 Milliarden US-Dollar.
- Die ToastIQ-Akzeptanz wandelt sich von kostenloser Nutzung zu nutzungsbasierter Monetarisierung und fügt eine dauerhafte ARPU-Expansionsschicht auf der Oberseite des SaaS-ARPU-Wachstums im mittleren einstelligen Bereich hinzu, das bereits über dem Unternehmensdurchschnitt im SMB-Kernsegment liegt
- GPV pro Standort stabilisiert sich auf dem aktuellen Niveau, da der Restaurantverkehr anhält und die Basis von 195 Milliarden US-Dollar Bruttozahlungsvolumen schützt, die 2025 einen freien Cashflow von 608 Millionen US-Dollar generierte
- Die internationalen Märkte in Kanada, Großbritannien, Irland und Australien erreichen eine vergleichbare Produktivität wie das US-Kerngeschäft, in dem Toast bereits 20 % der SMB- und Mid-Market-Restaurants betreibt und in den am stärksten durchdrungenen Märkten weiter Anteile gewinnt
Was schief gehen könnte
- Die Kosten für Speicherchips, die für 2026 mit 150 Basispunkten zusätzlichem Gegenwind gerechnet werden und in der zweiten Jahreshälfte anfallen, werden zusammen mit den Zöllen die Hardware-Margen weiter drücken, wenn die weltweite Chip-Nachfrage bis 2027 auf einem hohen Niveau bleibt.
- KI-basierte Marktteilnehmer zielen auf das SMB-Restaurantsegment mit kostengünstigeren Point-of-Sale-Alternativen ab und nutzen die Lücke zwischen der breiten Plattform von Toast und den einfacheren Anforderungen kleinerer, unabhängiger Betreiber
- Die Verkaufszyklen für Unternehmen übersteigen die Erwartungen im QSR-Segment, wo das Drive-Thru-Produkt eine Markteinführung der ersten Generation ist, was die TAM-Expansionsthese um 12 bis 18 Monate verzögert und das Netto-Standortwachstum im Jahr 2026 unter dem prognostizierten rekordverdächtigen Wachstumspfad begrenzt
- Die EBITDA-Prognose von ca. 775 bis 795 Mio. USD lässt nur einen begrenzten Puffer für eine Abschwächung des GPV; eine nachhaltige Verlangsamung des Transaktionsvolumens in den Filialen fließt direkt in die Fintech-Einnahmen, bevor Kostensenkungen die Auswirkungen ausgleichen können
Sollten Sie in Toast, Inc. investieren?
Der einzige Weg, es wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die TOST-Aktie auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Beobachtungsliste erstellen, um Toast, Inc. neben allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der TOST-Aktie auf TIKR → kostenlos
