Wichtigste Erkenntnisse
- BTIG bestätigte am 30. Oktober seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von $250 für Strategy, 77 % über dem letzten Schlusskurs, einen Tag nachdem Strategy einen Rekordgewinn von $20,91 Milliarden mit seinem Bitcoin gemeldet hatte.
- Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street ist von $554 vor einem Jahr auf $239 gefallen und liegt immer noch 69 % über dem aktuellen Kurs.
- Jede Strategy-Aktie hält 3,7 % weniger Bitcoin als zu Beginn des Jahres 2026, weil die Aktie unter der eigenen Gewinnschwelle des Managements für den Verkauf von Aktien zum Bitcoin-Kauf notiert.
- BTIGs Kursziel hängt von einer Bitcoin-Rallye ab und lässt das schrumpfende Bitcoin pro Aktie außer Acht, daher wirkt der Aufruf verfrüht, bis diese Zahl wieder wächst.
Strategy (MSTR) hat gerade den größten Quartalsgewinn seiner Geschichte gemeldet, und seine Aktie liegt immer noch 49 % unter dem Hoch vor einem Jahr.
Der Analyst Andrew Harte von BTIG bestätigte am 30. Oktober, einen Tag nach der Veröffentlichung, seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von $250, was einem Aufwärtspotenzial von 77 % entspricht.
Bitcoin sank, dann brach die Vorzugsaktie ein
Bitcoin fiel von seinem Hoch 2025 bei $126.296 auf etwa $58.700 bis zum 30. Juni 2026.
Dann fiel STRC, die 12%-Vorzugsaktie von Strategy, Ende Mai unter ihren Nennbetrag von $100 und in die $70er am 26. Juni. Strategy stellte den Verkauf ein und hat in diesem Jahr $2,04 Milliarden für den Rückkauf von STRC ausgegeben. Im Oktober traf die neue Indexregel von MSCI die Aktie ebenfalls, und MSCI wird die Unternehmen, die es streichen wird, am 11. November benennen.
Bitcoins Erholung auf etwa $83.600 bis zum 30. September brachte einen Gewinn von $20,91 Milliarden und einen verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von $44,75 für das dritte Quartal.
BTIG hat sich nicht bewegt
BTIG hält sein Kursziel von $250 seit mindestens April aufrecht.
Das Management stimmt zu. "Wir stehen am Anfang des nächsten Bitcoin-Bullenmarktes", sagte Executive Chairman Michael Saylor in der Pressemitteilung. CEO Phong Le fügte im Anruf hinzu, dass die Aktie mit dem 1,15-fachen des Werts von Strategys Bitcoin gehandelt wird, verglichen mit Medianwerten von 2,28 bis 2,60 in den Bullenmärkten 2021, 2023 und 2024.
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Geht $250 auf?
Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street ist von $554 vor einem Jahr auf $239 gefallen:
Fünfzehn Analysten decken Strategy ab, und ihre Kursziele reichen von $165 bis $435.
Gewinnschätzungen folgen einfach dem Bitcoin-Kurs, daher sagt Bitcoin pro Aktie mehr aus.
"Wir werden Bitcoin pro Aktie im Laufe der nächsten 7 Jahre verdoppeln", sagte Le im Anruf. Bisher in diesem Jahr ist es um 3,7 % gesunken.
Im Mai sagte das Management, dass der Verkauf von Aktien zum Bitcoin-Kauf sich nur auszahlt, wenn die Aktie über dem 1,22-fachen des Werts ihres Bitcoin notiert. Bei 1,15 senkt jede neue, für Bitcoin verkaufte Aktie den Bitcoin pro Aktie.
Das Hauptrisiko: Inhaber können Strategy ab September 2027 dazu verpflichten, $5,9 Milliarden seiner wandelbaren Anleihen gegen Bargeld zurückzukaufen.
BTIGs $250 können funktionieren, wenn Bitcoin weiter steigt und die Prämie zurückkehrt. Aber das Kursziel berücksichtigt nicht den schrumpfenden Bitcoin pro Aktie. Ich würde gerne sehen, dass Bitcoin pro Aktie wieder wächst, bevor ich auf eine 77%ige Erholung setze.
MSCIs Liste vom 11. November und Strategys erster neuer STRC-Verkauf werden zeigen, ob das passieren kann.
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