Wichtige Statistiken für die Unity Software Aktie
- Performance der letzten Woche: -6%
- 52-Wochen-Spanne: $15 bis $52
- Aktueller Kurs: $17
Was ist passiert?
Zwei seismische Ereignisse prallten kurz hintereinander auf Unity Software: Googles Start von Project Genie am 30. Januar ließ die Aktie um 21 % einbrechen, und die Verfehlung der Umsatzprognose für das erste Quartal in Höhe von 480 bis 490 Mio. US-Dollar gegenüber dem Konsens von 492,1 Mio. US-Dollar ließ die Aktie am 11. Februar um weitere 30 % einbrechen und drückte Unity am 23. Februar auf 17,13 US-Dollar und 6,1 % nach unten.
Um diesen Druck noch zu verstärken, senkten am 12. Februar gleichzeitig 9 Wall Street-Firmen ihre Kursziele. Die Kürzungen reichten von der brutalen Reduzierung von Piper Sandler auf $29 von $59 bis hin zu UBS, die ihre Kursziele von $32 auf $26 senkte und damit eine der stärksten koordinierten Herabstufungen von Analysten im Gaming-Software-Sektor in diesem Jahr signalisierte.
Trotz dieser Kapitulation der Analysten konnte Vector, die KI-gestützte Werbeplattform von Unity, im vierten Quartal zum dritten Mal in Folge ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich verzeichnen, wuchs in den ersten drei Quartalen seit der Markteinführung um 53 %, verzeichnete im Januar den besten Umsatzmonat aller Zeiten und ist nun auf dem besten Weg, bis Ende 2026 eine annualisierte vierteljährliche Umsatzrate von 1 Milliarde US-Dollar zu erreichen.
Dennoch preist der Markt Unity weiterhin als Spiele-Engine an, die durch KI veraltet ist, und verkennt damit ein Unternehmen, das aktiv die KI-Disruption durch den sich vertiefenden Verhaltensdatenvorteil von Vector und eine browserbasierte Authoring-Plattform monetarisiert, die seinen gesamten adressierbaren Markt weit über Softwareentwickler hinaus erweitern wird.
Chief Executive Officer Matthew Bromberg erklärte auf dem Q4 Earnings Call, dass es "keine natürliche Obergrenze für das gibt, was dieses Unternehmen in der Zukunft tun kann", und sprach damit direkt die Skepsis der Investoren bezüglich der Beständigkeit von Vector an, gerade als der Januar der umsatzstärkste Monat in der Unternehmensgeschichte wurde, mit einem Wachstum von 72 % im Vergleich zum Vorjahr.
Um diese Überzeugung zu untermauern, behielt BTIG das höchste verbleibende Kursziel bei 41 $ bei, nachdem es am 12. Februar von 60 $ gesenkt worden war, und lag damit deutlich über den pessimistischsten Zielen von UBS (26 $) und Barclays (28 $), was eine deutliche Spaltung in der Überzeugung der Analysten darüber widerspiegelt, wie schnell die Entwicklung von Vector den sich beschleunigenden Rückgang von IronSource ausgleichen kann.
Auf Sicht von drei bis fünf Jahren wird Unity mit der geplanten Integration von Laufzeitverhaltensdaten in die Vector-Modelle im zweiten Quartal, der Einführung von KI-nativen Spielentwicklungswerkzeugen auf der GDC im März und dem Browser-zugänglichen kollaborativen Authoring seine monetarisierbare Benutzerbasis von reinen Softwareentwicklern auf das gesamte kreative Unternehmen ausweiten, das jedes auf seiner Plattform entwickelte Spiel umgibt.
Die Meinung der Wall Street zur U-Aktie
Trotz des 30-prozentigen Einbruchs nach dem Gewinn und der anhaltenden Befürchtungen vor einer KI-Disruption signalisiert die Vector-Plattform von Unity, die im Januar um 72 % gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist und bis Ende 2026 einen vierteljährlichen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar anstrebt, dass die zugrunde liegende Werbemaschine viel schneller wächst, als es der Aktienkurs von 17,13 US-Dollar derzeit widerspiegelt.
Die Analysten stützen diese Erholung auf harte Zahlen und gehen davon aus, dass der Umsatz von Unity im Jahr 2026 um 12,7 % auf 2,1 Mrd. USD steigen wird, während die EBITDA-Marge auf 25,2 % und der normalisierte Gewinn je Aktie um 12,7 % auf 0,97 USD zunehmen wird.
Bemerkenswert ist, dass die kollektive Reaktion der Wall Street auf den Ausverkauf eher darin bestand, die Aktie zu kaufen, als sie aufzugeben. 14 Kaufempfehlungen und 4 Outperforms (Stand: 23. Februar) stehen hinter einem durchschnittlichen Kursziel von 34,1 $, was einem Aufwärtspotenzial von 99,2 % gegenüber dem aktuellen Schlusskurs von 17,13 $ entspricht, einer der größten Kurs-Ziel-Lücken im Softwaresektor.
Dieser Konsens wird noch auffälliger, wenn man sich die gesamte Zielspanne ansieht, da das hohe Ziel von 50,0 $ ein Aufwärtspotenzial von 192 % impliziert, während selbst das niedrige Ziel von 18,0 $ nur geringfügig über dem aktuellen Kurs liegt, was bedeutet, dass das gesamte Analystenlager den Ausverkauf nach den Gewinnen als erhebliche Überreaktion betrachtet.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Zur Untermauerung dieser Ansicht bewertet ein Mid-Case-Bewertungsmodell Unity bis Dezember 2030 mit 32,4 $, was eine Gesamtrendite von 89,3 % und einen annualisierten IRR von 14 % impliziert, eine Prognose, die sich direkt auf den zunehmenden Vorteil von Vector in Bezug auf Verhaltensdaten, die Integration von Q2-Laufzeitdaten und die browserbasierte Authoring-Plattform stützt, die den adressierbaren Markt von Unity weit über Softwareentwickler hinaus erweitern wird.
Das größte Risiko besteht jedoch darin, dass die mehrfache Kompression anhält, da Googles Project Genie-Narrativ weiterhin die Stimmung der Anleger dominiert und das KGV von Unity unter anhaltendem Abwärtsdruck bleibt, selbst wenn das zugrunde liegende Geschäft wächst, wobei das Bewertungsmodell selbst einen jährlichen KGV-Rückgang von 19,1 % bis 2031 prognostiziert.
Bei 17,13 $ mit einem durchschnittlichen Analystenziel von 34,1 $, einem Mid-Case-Modell, das auf 32,4 $ hindeutet, und einem jährlichen Wachstum von 72 % bei Vector scheint Unity für Anleger, die glauben, dass die Umsetzung von Laufzeitdatenintegration und KI-Authoring-Tools den Markt letztendlich dazu zwingen wird, die KI-Angst von der KI-Wachstumsstory zu trennen, erheblich unterbewertet.
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