Wichtige Statistiken für die UBER-Aktie
- Performance der letzten Woche: -7,9%
- 52-Wochen-Spanne: $61 bis $102
- Bewertungsmodell Kursziel: $96
- Implizites Aufwärtspotenzial: 38,6% über 2,8 Jahre
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Was ist passiert?
Uber Technologies, Inc. (UBER) Aktien fielen diese Woche um 8%, obwohl das Unternehmen mit Produkt- und Partnerschaftsnachrichten beschäftigt war. Reuters berichtete am 26. März, dass Uber, Pony.ai und Verne planen, den ersten kommerziellen Robotertaxi-Service Europas in Zagreb zu starten. Der Dienst soll in die Uber-App integriert werden, während Verne die Flotte verwaltet und Pony.ai das autonome Fahrsystem bereitstellt.
Der Markt hat diese Ankündigung nicht als unmittelbaren Gewinnkatalysator gewertet. Reuters berichtete letzte Woche außerdem, dass Uber bis 2031 bis zu 1,25 Milliarden Dollar in Rivian investieren wird, wobei die ersten 10.000 autonomen Rivian R2 SUVs voraussichtlich 2028 auf der Uber-Plattform starten werden. Dieser Deal erweitert Ubers langfristige Robotaxifläche, aber er erinnert die Investoren auch daran, dass ein Großteil der autonomen Gewinne noch Jahre entfernt ist.
Anfang März hat Uber weitere Neuigkeiten zum Thema selbstfahrende Autos veröffentlicht. Reuters berichtete, dass Uber und Nvidia den Einsatz von Robotaxis mit Nvidia-Software in Los Angeles und San Francisco im Jahr 2027 planen, mit einer Ausweitung auf 28 Städte bis 2028. Reuters berichtete auch, dass Uber und Motional am 13. März einen kommerziellen Robotaxi-Service in Las Vegas gestartet haben, womit das Unternehmen ein Beispiel für einen Live-Betrieb hat und nicht nur Pläne.
Der Rückgang in dieser Woche sieht eher nach einem Stimmungsumschwung als nach einer Reaktion auf schwache Fundamentaldaten aus. Die Anleger scheinen starke Betriebsergebnisse gegen eine Aktie abzuwägen, die an langfristige Robotaxi-Erwartungen geknüpft ist. Das ist insofern von Bedeutung, als die aktuellen Gewinne von Uber immer noch hauptsächlich aus den Bereichen Mobilität, Zustellung und Werbung stammen und nicht aus autonomen Fahrzeugen.
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Ist die UBER-Aktie unterbewertet?
Unter den Annahmen des Bewertungsmodells, die bis zum 31.12.28 realisiert wurden, wird die Aktie wie folgt modelliert:
- Umsatzwachstum (CAGR): 18,3%
- Operative Margen: 10.7%
- Exit P/E Multiple: 20,9x
Auf der Grundlage dieser Eingaben schätzt das Modell ein Kursziel von 95,92 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von 38,6 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs und eine annualisierte Rendite von 12,5 % über die nächsten 2,8 Jahre bedeutet.
Diese Annahmen gehen von einem Unternehmen aus, das bereits deutlich profitabel geworden ist. Der Umsatz stieg im Jahr 2025 um 18,3 % auf 52,0 Mrd. USD, während sich das Betriebsergebnis auf 5,6 Mrd. USD fast verdoppelte. Das EBITDA kletterte ebenfalls um 78,5 % auf 6,3 Mrd. USD, und der freie Cashflow stieg um 41,6 % auf 9,8 Mrd. USD.
Die Margen sind nun ein zentraler Bestandteil der Bewertungsstory. Die LTM-EBIT-Marge von Uber beträgt 10,7 %, was eine deutliche Verbesserung gegenüber den negativen Margen vor einigen Jahren darstellt. Dies zeigt den Anlegern, dass die Kernplattform gut skaliert, da sich das höhere Fahrtenvolumen und die höhere Lieferaktivität in einer echten operativen Hebelwirkung niederschlagen.
Auch die Bilanz sieht besser aus als früher. Die gesamten Barmittel und kurzfristigen Anlagen beliefen sich zum Jahresende 2025 auf 7,6 Milliarden US-Dollar, während die LTM-Nettoverschuldung nur etwa 76 Millionen US-Dollar betrug. Das gibt Uber die Flexibilität, Partnerschaften, Akquisitionen und autonome Investitionen zu finanzieren, ohne den gleichen Druck auf die Bilanz auszuüben, mit dem das Unternehmen zu Beginn seines öffentlichen Lebens konfrontiert war.
Die Bewertung von Uber ist immer noch von der Ausführung abhängig, nicht nur von der Optionalität. Uber wird mit dem 14,63-fachen LTM-Gewinn und dem 20,94-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, während das durchschnittliche Kursziel der Straße bei 103,68 $ liegt. Das ist kein notleidendes Multiple, aber es ist auch nicht übertrieben für ein Unternehmen, das immer noch zweistellige Umsatzzuwächse erzielt und den Cashflow verbessert.
Was treibt die UBER Aktie in Zukunft?
Der nächste wichtige Katalysator sind die Ergebnisse für das erste Quartal am 5. Mai. Die Anleger werden sehen wollen, ob das Fahrtenwachstum, die Liefernachfrage und die Werbung weiterhin das Gewinnwachstum unterstützen. Im Februar meldete Uber für das vierte Quartal 2025 Bruttobuchungen in Höhe von 54,1 Milliarden US-Dollar und sagte, dass das bereinigte EBITDA im Jahresvergleich um 35 % auf 2,5 Milliarden US-Dollar gestiegen sei.
Die Kommentare des Managements deuten darauf hin, dass die Kernplattform gesund bleibt. In der Gewinnmitteilung für Q4 2025 sagte CEO Dara Khosrowshahi, dass Uber das Jahr 2025 mit mehr als 200 Millionen monatlich aktiven Nutzern und einer jährlichen Fahrtenrate von 15 Milliarden beendet. Er sagte auch, dass das Unternehmen ein bereinigtes EBITDA von 8,7 Milliarden US-Dollar für das gesamte Jahr erwirtschaftet hat, was die Größe des Kerngeschäfts zeigt, bevor Robotaxis wichtig wurden.
Autonome Fahrzeuge werden weiterhin im Mittelpunkt der Erzählung stehen, auch wenn sie noch nicht der Hauptgewinnbringer sind. Uber hat bereits Partnerschaften mit Motional, Nvidia, Pony.ai, Verne und Rivian geschlossen oder angekündigt, und Reuters bezeichnete die Vereinbarung mit Rivian als exklusiv für den autonomen Einsatz auf der Uber-Plattform. Dieses breite Netzwerk könnte im Laufe der Zeit von Bedeutung sein, da Uber versucht, für den Verbraucher das Tor zu selbstfahrenden Fahrten zu sein, anstatt jedes Fahrzeug selbst zu bauen.
Es gibt auch kurzfristige Katalysatoren für den Einzelhandel und Unternehmen. Ibotta gab am 25. März bekannt, dass Uber seinem Leistungsnetzwerk im Rahmen einer exklusiven mehrjährigen Partnerschaft beigetreten ist, wobei Werbeaktionen zunächst in der Uber Eats-App erscheinen und später auf die Lebensmittel- und Einzelhandelsangebote von Uber und Postmates ausgeweitet werden. Die nächste Entwicklung der Aktie wird wahrscheinlich davon abhängen, ob sich der Markt mehr auf die wachsende Cash-Maschine von Uber oder auf das lange Warten auf die Monetarisierung des Robotaxis konzentriert.
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