Die wichtigsten Erkenntnisse für Starbucks-Aktien (Stand Juli 2026)
- Starbucks schloss sein Joint Venture in China mit Boyu Capital im Wert von 13 Milliarden US-Dollar kurz nach Ende des zweiten Fiskalquartals ab und stellte das Einzelhandelsgeschäft des Landes auf ein Lizenzmodell um.
- Nach der Veröffentlichung der Q2-Zahlen erreichte der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) 0,50 US-Dollar, ein Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahr und 15 % über der Konsensschätzung. Die Analysten modellieren für die kommenden fünf Quartale in Folge ein Wachstum von 25 % bis 37 %.
- Zwölf Analysten bewerten die Starbucks-Aktie mit "Kaufen", vier mit "Outperform", sechzehn mit "Halten", zwei mit "Underperform" und zwei mit "Verkaufen". Das durchschnittliche Kursziel von 106 US-Dollar liegt nur knapp 1 % über dem Schlusskurs von 105 US-Dollar.
- Nach dem Basisszenario des TIKR-Modells wird die Starbucks-Aktie bis Ende 2030 mit 147 US-Dollar bewertet, was einer Gesamtrendite von 40 % bzw. einer annualisierten Rendite von 8 % über 4,2 Jahre entspricht.
Starbucks (SBUX) Aktie verzeichnet erstmals seit zwei Jahren wieder ein Quartalswachstum beim Gewinn pro Aktie
Die Starbucks (SBUX)-Aktie schloss am 15. Juli 2026 bei 105 US-Dollar, zwei Wochen vor der Konferenzschaltung des Unternehmens zum dritten Fiskalquartal am 29. Juli. Die Bewegung folgt auf die Veröffentlichung der Zahlen für das zweite Fiskalquartal, die eine zweijährige Durststrecke beendete: Der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) belief sich auf 0,50 US-Dollar, ein Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahr und 15 % über der Analystenschätzung von 0,44 US-Dollar.
Den Ausschlag für diese positive Überraschung gab der Umsatz. Er erreichte 9.531,50 Millionen US-Dollar, ein Plus von 9 % gegenüber dem Vorjahr und 3 % über der Konsensschätzung. Dies basierte auf einem Umsatzwachstum in den USA von 7,1 % in vergleichbaren Filialen (Comparable Sales) und einem Transaktionswachstum von mehr als 4 Prozentpunkten – der stärkste Wert in dieser Kategorie, den das Unternehmen in drei Jahren verzeichnet hat. Das Betriebsergebnis (EBIT) stieg um 24 % gegenüber dem Vorjahr auf 891 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzung von 781,29 Millionen US-Dollar um 14 %.
CEO Brian Niccol bezeichnete das Quartal auf dem Q2 Earnings Call als Wendepunkt: "Q2 markierte einen Meilenstein für das Geschäft. Wir haben sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis zum ersten Mal seit mehr als 2 Jahren wieder Wachstum erzielt." Dieses Wachstum erstreckte sich auch international, wobei alle zehn größten Märkte des Unternehmens, einschließlich China und Japan, erstmals seit neun Quartalen wieder positive vergleichbare Umsätze (Comps) verzeichneten.
Der freie Cashflow (FCF) erzählte eine weniger erfreuliche Geschichte. Der FCF fiel auf 91,80 Millionen US-Dollar, was einer Verfehlung der Analystenschätzung von 281,80 Millionen US-Dollar um 67 % entspricht, da der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit (Cash from Operations) um 94 % gegenüber dem Vorjahr auf 364,50 Millionen US-Dollar zurückging. CFO Cathy Smith führte einen Teil dieser Schwankung auf Steuerrückstellungen im Vorfeld des China-Verkaufs sowie auf Kaffee- und Zollkosten zurück, die die operative Marge in Nordamerika um 170 Basispunkte auf 10,2 % gedrückt hätten.
Starbucks schloss sein Joint Venture mit Boyu Capital für das Einzelhandelsgeschäft in China kurz nach Quartalsende ab, ein Deal, den Smith mit einem Wert von mehr als 13 Milliarden US-Dollar einschließlich der Lizenzerträge bezifferte. Die Transaktion stellt China auf ein Lizenzmodell um, beendet die separate Berichterstattung für China und wird voraussichtlich zukünftig margenstärkend wirken, wobei etwa die Hälfte des Umsatzes direkt als Betriebsergebnis verbucht wird, während das Joint Venture auf 1.500 Städte auf Kreisebene expandiert.
Wall Street bewertet Starbucks-Aktie mit "Halten" und sieht kaum Luft nach oben zum Kursziel
Der Analystenkonsens für die Starbucks-Aktie beläuft sich per 15. Juli 2026 auf zwölf "Kaufen"-Bewertungen, vier "Outperform", sechzehn "Halten", zwei "Underperform" und zwei "Verkaufen". Das durchschnittliche Kursziel von 106 US-Dollar liegt nur 1 % über dem aktuellen Schlusskurs von 105 US-Dollar – die geringste Differenz zwischen Kurs und Ziel in den letzten zwölf Monaten. Diese Kompression folgte auf zwei Quartale in Folge mit Aufwärtskorrekturen, von 99 US-Dollar im März auf 106 US-Dollar im Juni, obwohl die Aktie im gleichen Zeitraum von 87 auf 105 US-Dollar stieg.
Die Analystenabdeckung blieb mit 31 Schätzungen konstant, was bedeutet, dass die schrumpfende Differenz darauf zurückzuführen ist, dass der Kurs zu den Zielen aufschließt, und nicht darauf, dass die Analysten ihre Ziele zurücknehmen.
Wall Street erwartet, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) von Starbucks im nächsten Quartal um 33 % wächst
Starbucks erzielte im Quartal zum 31. März 2026 einen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) von 0,50 US-Dollar, ein Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahr und 15 % über der Analystenschätzung von 0,44 US-Dollar.
Die Analysten modellieren für das Quartal zum 30. Juni 2026 einen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) von 0,67 US-Dollar, ein Plus von 34 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, gefolgt von weiteren 0,67 US-Dollar für das September-Quartal, ein Plus von 30 % gegenüber dem Vorjahr.
Diese Trajektorie steigt bis zum Dezemberquartal an, wo der Konsens einen normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS Normalized) von 0,77 US-Dollar erwartet, ein Plus von 37 % gegenüber dem Vorjahr, bevor er sich im März 2027 auf 0,63 US-Dollar abschwächt – immer noch 26 % über dem Vorjahresquartal – und bis Juni 2027 wieder auf 0,80 US-Dollar ansteigt.
Der nächste Bestätigungspunkt liegt am 29. Juli, wenn Starbucks die Ergebnisse für das dritte Fiskalquartel veröffentlicht und sich zeigt, ob das bereits in die Schätzungen eingepreiste Wachstum des normalisierten Gewinns pro Aktie (EPS Normalized) von 34 % tatsächlich in den Zahlen auftaucht.
TIKR bewertet Starbucks-Aktie mit 147 US-Dollar, eine Rendite von 40 % bis 2030
Das Basisszenario des TIKR-Modells bewertet die Starbucks-Aktie bis Ende 2030 mit 147,13 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von 40 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 105,11 US-Dollar bzw. einer annualisierten Rendite von 8,3 % über 4,2 Jahre entspricht.
Diese annualisierte Rendite liegt über dem mittleren einstelligen Tempo, das viele ausgereifte Konsumgüterunternehmen erzielen, und positioniert die Starbucks-Aktie eher als Geschichte einer Neubewertung (Re-rating) denn als defensive Anlage.
Das Ziel basiert auf derselben Margenerholung, die bereits in den Zahlen sichtbar ist: EBIT im Märzquartal um 24 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen, ein Kostensenkungsprogramm in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar, das das Unternehmen bis zum Fiskaljahr 2028 umsetzen will, und eine China-Joint-Venture-Struktur, die nach Angaben des Managements margenstärkend wirken wird, wenn sie auf 1.500 Städte auf Kreisebene expandiert.
Fügt man die jährliche Verrechnung der Arbeitskosten für den "Green Apron Service" bis August und den nachlassenden Druck durch Kaffee- und Zollkosten in der zweiten Hälfte des Fiskaljahres 2026 hinzu, so erscheint die Gewinnbasis, die das Modell bewertet, breiter als es die flachen Analystenziele derzeit widerspiegeln.
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