Qualcomm (QCOM) muss mindestens bis Dienstag, den 13. Oktober, warten, um zu erfahren, ob eine Jury der Ansicht ist, dass Arm Holdings (ARM) seine Lizenzvereinbarungen gebrochen hat. Die Geschworenen in Wilmington, Delaware, berieten am Freitag, den 9. Oktober, etwa vier Stunden lang, ohne zu einem Urteil zu gelangen, wie Reuters berichtete.
Damit bleibt die größte Zahl in dem Fall unentschieden. Qualcomm möchte, dass Richterin Maryellen Noreika entscheidet, dass eine Klausel in seinen Verträgen es ihm erlaubt, die Zahlung von Arm-Lizenzgebühren für fünf Jahre einzustellen, wenn ein Vertragsbruch nachgewiesen wird. Sie hat noch nicht entschieden.
Was Qualcomm Arm vorwirft
- Qualcomm behauptet, Arm habe Software-Patches und Designtools zurückgehalten, die es vertraglich schulde.
- Es sagt, Arm habe ein Versprechen gebrochen, dass Qualcomm innerhalb von 10 % des niedrigsten Preises für Arms Prozessordesigns zahlen würde.
- Es sagt, Arm habe seine Drohung von 2024, die Qualcomm-Lizenz zu kündigen, durchsickern lassen, was Verhandlungen über einen Chip-Deal mit Meta Platforms (META) geschadet habe.
- Arm sagte den Geschworenen, Qualcomm habe keinen Schaden erlitten, und argumentiert, die Fünfjahres-Lizenzgebührenklausel sei nicht durchsetzbar.
Wie wichtig Qualcomm für Arm ist
Arms Jahresabschluss besagt, dass Qualcomm im Geschäftsjahr zum 31. März 2026 9 % seiner 4,92 Milliarden Dollar Umsatz ausmachte, also etwa 443 Millionen Dollar. Hält man diesen jährlichen Beitrag konstant, ergibt das etwa 2,2 Milliarden Dollar über fünf Jahre. Dies umfasst jedoch sowohl Lizenzgebühren als auch laufende Gebühren (Royalties), daher dient dies als Größenvergleich – nicht als Schätzung oder Obergrenze für die strittigen Royalty-Zahlungen.
Diese Summe schlägt in den beiden Gewinn- und Verlustrechnungen sehr unterschiedlich zu Buche. Arms Betriebsergebnis belief sich im letzten Geschäftsjahr auf 908 Millionen Dollar, sodass Qualcomms Zahlungen etwa 49 % davon entsprechen. Qualcomm erzielte in den letzten zwölf Monaten (LTM) ein Betriebsergebnis von 10,43 Milliarden Dollar, was denselben Zahlungen einen Anteil von etwa 4 % zuweist.
Dieselbe Beziehung lastet weitaus schwerer auf Arms Gewinn- und Verlustrechnung als auf der von Qualcomm.
Die nächste Lizenz ist der größere Kampf
Der Zahlungsurlaub (Holiday) könnte nie eintreten. Qualcomm muss zunächst einen Vertragsbruch nachweisen, und wenn Noreika die Klausel für ungültig erklärt, kann es nur normale Schadensersatzansprüche geltend machen.
Die Preisgestaltung ist, wo Arms wirkliches Risiko liegt. Im Prozess drängte Arms Anwalt Qualcomm-CEO Cristiano Amon zu einem Deal aus dem Jahr 2013. Dieser Deal begrenzt die Royalties auf 1,88 Dollar pro Chip für jeden Chip mit mindestens fünf CPU-Kernen, ein Preis, der lange festgelegt wurde, bevor Rechenzentrums-Chips 288 Kerne hatten. Ein Vertragsbruch-Befund würde Arms Verhandlungsposition in Gesprächen über seine nächste Architektur schwächen, die in einem separaten Bench Trial auf gute Absicht (Good Faith) überprüft wird.
Das Royalty-Urteil ist für Arm wichtiger als für Qualcomm
Zwei Entscheidungen klären dies:
- ob die Geschworenen einen Vertragsbruch feststellen
- ob Noreika die Fünfjahres-Klausel bestehen lässt
Ohne die Fünfjahres-Regelung eröffnet ein Vertragsbruch-Befund nur einen Schadensersatzanspruch, und Qualcomm müsste die Höhe noch beweisen. Wenn Noreika sie aufrechterhält, könnte Qualcomm die Zahlung von Royalties für fünf Jahre an einen Lieferanten einstellen, der es als 9 % seines Umsatzes verbucht.
Dieses Ungleichgewicht ist der Grund, warum die Klauselentscheidung für Arm wichtiger ist. Qualcomms gesamte Zahlung an Arm entspricht etwa 4 % seines LTM-Betriebsergebnisses. Für Arm entspricht dieselbe Beziehung etwa der Hälfte seines Betriebsgewinns, was die Klauselentscheidung zu derjenigen macht, auf die Arm-Aktionäre achten sollten, sobald die Geschworenen am Dienstag, den 13. Oktober, zurückkehren.
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