Wichtige Statistiken für die Pinterest-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $14 bis $40
- Aktueller Kurs: $21
- Mittleres Kursziel: $28
- Höchstes Kursziel: $42
- Analystenkonsens: 17 Käufe, 2 Outperforms, 19 Holds, 1 Underperform
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $47
Pinterest-Aktie steigt nach Q1-Überschuss um 15 %, aber die Umsatzdiversifizierung ist das, was zählt
Pinterest, Inc.(PINS) meldete für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von 1,01 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 18 % im Vergleich zum Vorjahr. Damit übertraf das Unternehmen die Konsensschätzung von rund 966 Mio. US-Dollar und markierte das dritte Quartal in Folge, in dem die Plattform einen Umsatz von über 1 Mrd. US-Dollar erzielte.
Die Aktie stieg im Anschluss an das Ergebnis im erweiterten Handel um etwa 15 % und erholte sich damit von einem Rückgang von fast 20 % im bisherigen Jahresverlauf, als sie in den Druck ging.
Die Zahl der weltweit monatlich aktiven Nutzer erreichte mit 631 Millionen ein Allzeithoch und stieg um 11 % gegenüber dem Vorjahreswert von 570 Millionen, wobei in allen geografischen Regionen ein Wachstum zu verzeichnen war.
Die USA und Kanada erzielten einen Umsatz von 750 Millionen US-Dollar, ein Plus von 13 %, während Europa um 27 % auf 186 Millionen US-Dollar und der Rest der Welt um 59 % auf rund 72 Millionen US-Dollar wuchs.
Die Ad Impressions stiegen im Quartal um 24 %, während die Anzeigenpreise im Jahresvergleich um 5 % zurückgingen. Diese Dynamik führte CEO Bill Ready darauf zurück, dass der anfängliche Anstieg des preisgünstigeren internationalen Inventars den Vorjahresvergleich übertraf.
Das Management gab eine Prognose für das zweite Quartal in Höhe von 1,133 bis 1,153 Mrd. US-Dollar ab, was ein Wachstum von 14 bis 16 % im Vergleich zum Vorjahr bedeutet.
Der Q2-Leitfaden absorbierte eine absichtliche Unterbrechung: Pinterest strukturiert seine internationalen und Go-to-Market-Organisationen um, einschließlich Führungswechseln und einem neuen Leiter der internationalen Abteilung, und CFO Julia Donnelly sagte den Analysten, dass der Fortschritt in naher Zukunft nicht immer linear sein könnte.
Das bereinigte EBITDA lag im ersten Quartal bei 207 Millionen US-Dollar und damit über der Prognose. Die Marge lag bei 20,5 % und damit um 42 Basispunkte höher als im Vorjahr, was zum Teil auf die Rückgängigmachung der kanadischen Steuer auf digitale Dienstleistungen nach deren Aufhebung zurückzuführen ist.
Elliott Investment Management gab im März eine Kapitalbeteiligung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar bekannt, die die Werbestrategie von Pinterest unterstützt und eine neue Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar untermauert; im bisherigen Jahresverlauf bis zur Gewinnbenachrichtigung für das erste Quartal 2026 hat Pinterest Aktien im Wert von rund 2 Milliarden US-Dollar zurückgekauft und damit die Zahl der ausstehenden Aktien um etwa 16 % reduziert.
Pinterest Performance+, die KI-gesteuerte Performance-Ad-Suite der Plattform, macht jetzt etwa 30 % des Umsatzes im unteren Bereich des Trichters aus, während es bei der allgemeinen Verfügbarkeit vor etwa einem Jahr noch fast null war.
Ready sagte den Analysten: "Diejenigen, die Pinterest Performance+ Kampagnen einsetzen, haben ihre Ausgaben im unteren Trichter fast doppelt so schnell gesteigert wie diejenigen, die dies nicht getan haben."
Die Übernahme von tvScientific, die im ersten Quartal abgeschlossen wurde, erweitert Pinterests Geschmacksgrafikdaten auf angeschlossenes TV-Inventar, wobei ein früher Partner aus der Einrichtungsbranche von einer fast 190-prozentigen Steigerung der Zuschauerreichweite und einer 159-prozentigen Steigerung der Zusatzverkäufe berichtete.
PinRec, das proprietäre generative Retrieval-Modell von Pinterest, wurde im ersten Quartal auf die gesamte Website ausgeweitet, wodurch die Sucherfüllung um etwa 180 Basispunkte verbessert und die Kosten pro Akquisition für Werbetreibende um eine ähnliche Größenordnung gesenkt werden konnten.
PINS Analystenziele sind nach Q1 gestiegen, aber die Umsatzentwicklung ist das, was die Überzeugung antreibt
Pinterest steigerte den Umsatz im ersten Quartal um 17,8 % und prognostizierte für das zweite Quartal einen weiteren Anstieg um etwa 15 %. Damit bleibt die Plattform auf dem Wachstumspfad im mittleren bis hohen Zehnerbereich, zu dem das Management sich verpflichtet hat, konsequent zurückzukehren.
Die Analysten erwarten für das zweite Quartal einen Umsatz von etwa 1,15 Mrd. US-Dollar, für das dritte Quartal von etwa 1,20 Mrd. US-Dollar und für das vierte Quartal von etwa 1,51 Mrd. US-Dollar - ein sequenzieller Anstieg, der sowohl den saisonalen Werbemarkt als auch die anhaltende Diversifizierung weg von großen Einzelhandelskunden widerspiegelt.
Für das Jahr 2027 wird ein Umsatz von ca. 1,13 Mrd. USD im ersten Quartal und ca. 1,29 Mrd. USD im zweiten Quartal prognostiziert, was mit einem zweistelligen Wachstum gegenüber dem Vorjahr sowohl in den Kernsegmenten als auch in den neuen Werbesegmenten übereinstimmt.
Die Aufteilung zwischen 19 "Holds" und 19 kombinierten "Buys" und "Outperforms" spiegelt eine echte Meinungsverschiedenheit über den Ausführungszeitplan wider, nicht über die Richtung: Die "Holds" sind nicht bärisch gegenüber Pinterests Plattform eingestellt, sondern warten darauf, dass sich die Umstrukturierung des Marktes in einer konsistenten Monetarisierung und nicht in Schwankungen von Quartal zu Quartal niederschlägt.
Das mittlere Kursziel liegt bei etwa 28 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 30 % gegenüber dem aktuellen Kurs von etwa 21 $ bedeutet, und das hohe Kursziel von etwa 42 $ spiegelt die Überzeugung der Analysten wider, die glauben, dass sich die Monetarisierungslücke schneller schließt, als im Basisfall angenommen wird.
Die 35 Analysten, die Pinterest beobachten, haben seit dem dritten Quartal 2023 in jedem Quartal ein Umsatzwachstum beobachtet. Dennoch wird die Aktie am unteren Ende ihrer 52-Wochen-Spanne gehandelt, obwohl das Ergebnis für das erste Quartal rund 42 Millionen US-Dollar über dem Konsens lag.
Eine Plattform, die mehr als 80 Milliarden monatliche Suchanfragen generiert, von denen die Hälfte kommerzieller Natur ist, und trotzdem nur einen Bruchteil dessen einnimmt, was diese Aktivität einbringen sollte, ist nicht fair bewertet: Die Pinterest-Aktie scheint unterbewertet zu sein, und die Umsatzkurve ist der Beweis, auf den die Anleger warten.
TIKR bewertet die Pinterest-Aktie bei 47 $ - der Weg dorthin führt über die Reifung der Werbeplattform
Der Basisfall von TIKR bewertet Pinterest bis Dezember 2030 mit ca. 47 $, was eine Gesamtrendite von 122 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. 21 $ oder etwa 19 % auf Jahresbasis über viereinhalb Jahre bedeutet.
Wenn der Umsatz bis 2035 mit einer mittleren CAGR von etwa 8 % wächst und die Nettogewinnspanne auf etwa 32 % steigt, erreicht das TIKR-Modell im Dezember 2034 etwa 54 $, was einem IRR von etwa 11 % entspricht.
Wenn die Umsetzung der Markteinführung ins Stocken gerät und sich das Umsatzwachstum auf den niedrigen Fall von etwa 8 % CAGR verlangsamt, wobei die Gewinnspannen näher an 28 % herankommen, ergibt das Modell bis zum gleichen Zeithorizont einen Aktienkurs von etwa 39 $, was immer noch einer Gesamtrendite von etwa 82 % gegenüber dem aktuellen Stand entspricht.
Das hohe Szenario, das ein Umsatzwachstum von etwa 9 % CAGR und eine Ausweitung der Gewinnspannen auf 35 % erfordert, führt zu einem Kursziel von etwa 73 $ und einer Rendite von etwa 240 %.
In allen drei Szenarien zeigt das TIKR-Modell, dass der aktuelle Preis von etwa 21 US-Dollar eine stark reduzierte Erwartung für eine Plattform darstellt, die bereits zehn Quartale in Folge ein zweistelliges Nutzerwachstum und ein kommerzielles Intent-Signal vorweisen kann, das laut Management fünfmal so hoch ist wie das Klickvolumen, das vor drei Jahren an Werbetreibende gesendet wurde.
Ist die Pinterest-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet?
PINS wird bei etwa 21 $ gehandelt, gegenüber einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 28 $ und dem Basisziel von TIKR von etwa 47 $ bis Dezember 2030.
Die Plattform führt mehr als 80 Milliarden monatliche Suchanfragen durch, die Hälfte davon kommerziell, doch das Management räumt ausdrücklich ein, dass die Einnahmen noch nicht die Tiefe dieser kommerziellen Aktivität widerspiegeln.
Da Pinterest Performance+ nach nur einem Jahr allgemeiner Verfügbarkeit etwa 30 % des Umsatzes im unteren Trichter abdeckt, besteht bei der Monetarisierungsrate noch erhebliches Wachstumspotenzial.
Die Aktie scheint unterbewertet zu sein, wenn man bedenkt, wohin sich das Engagement der Plattform und die Entwicklung der Werbeplattform entwickeln.
Was sagen die Analysten über die PINS-Aktie?
Nach dem Gewinnanstieg in Q1 2026 haben die Analysten die Kursziele für die Pinterest-Aktie weitgehend angehoben.
Der Konsens liegt bei 17 "Kaufen", 2 "Outperforms", 19 "Halten" und 1 "Underperform", mit einem mittleren Kursziel von ca. 28 $ und einem hohen Ziel von ca. 42 $. Die Zephirin Group stufte die Aktie von "Verkaufen" auf "Kaufen" hoch und setzte ein Ziel von ca. 30 $.
Das Hauptargument der Bullen ist die Ausweitung der Monetarisierung im SMB-, Mittelstands- und internationalen Bereich, da die KI-gestützte Performance+ Suite reift.
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