Wichtige Daten zur NVIDIA-Aktie
- Aktueller Kurs: $218.66
- Kursziel (Mitte): ~$525
- Kursziel (Mittel): ~$298
- Mögliche Gesamtrendite (Mittel): ~140%
- Annualisierter IRR (Mittel): ~21% / Jahr
- Gewinnreaktion: -1,77% (berichtet am 20.5.26)
- Maximaler Drawdown: -20.22% (3/30/26)
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR haben könnten (es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
NVIDIA Corporation (NVDA) meldete am 20. Mai einen Umsatz von 81,6 Mrd. $, und die Aktie fiel in der folgenden Sitzung um 1,77 %. Diese Reaktion - ein Rekordquartal gefolgt von einem Ausverkauf - ist für NVDA-Aktionäre zur Gewohnheit geworden. Als CFO Colette Kress am 4. Juni, dem Morgen nach der GTC Taipei, die die Aktie um 6,26 % steigen ließ, auf der Bank of America Global Technology Conference die Bühne betrat, hatten die Anleger spezifische Fragen, die der Earnings Call unbeantwortet gelassen hatte.
Kress beantwortete sie. Vera Rubin Schiffe in Q3. Die Nachfragebasis hat sich strukturell über die Hyperscaler hinaus diversifiziert. Das Unternehmen hat Lieferverpflichtungen in Höhe von 124 Milliarden Dollar. Und ein Betrag von 50 %, der an die Aktionäre zurückgegeben werden kann, einschließlich einer jährlichen Dividende von 1 $ pro Aktie, ist eine langfristige Verpflichtung und kein einmaliges Ereignis.
Vera Rubin liefert im 3. Quartal früher aus als vom Markt erwartet
Auf der GTC Taipei am 1. Juni bestätigte CEO Jensen Huang, dass Vera Rubin, die Kombination aus der neuen Vera-CPU und der Rubin-GPU, in die Massenproduktion gegangen ist und OpenAI, Anthropic und SpaceX zu den ersten Kunden zählt. Auf der BofA-Konferenz zwei Tage später machte Kress den Zeitplan deutlich: "...sie wird bald kommen. Es ist bereit für Q3."
Q3 bedeutet, dass die Rampe in dem Quartal beginnt, das im Oktober 2026 endet. Viele Investoren waren davon ausgegangen, dass Vera Rubin einen Beitrag zum späten Geschäftsjahr 2027 leisten würde. Kress stellte auch klar, dass NVIDIA "bereits voll in der Produktion ist, um diesen Plan im dritten Quartal zu erfüllen", so dass die Lieferkettenverpflichtungen abgeschlossen sind. Sie wurde gefragt, ob Vera Rubin wegen der Planungsarbeit und der Vorabkaufverpflichtungen über die Höhe der Margen besorgt sei. "Nichts, was wir in der Zukunft sehen, ändert etwas daran, wo wir heute stehen."
Historische und zukünftige Schätzungen für NVIDIA-Aktien anzeigen (kostenlos!) >>>
Die Nachfragebasis hat sich diversifiziert. Das Hauptargument der Bären ist schwächer geworden
Das Hauptargument der Bären gegen NVDA ist die Kundenkonzentration: Wenn Microsoft, Google, Amazon und Meta die KI-Investitionen kontrollieren, trifft eine Verlangsamung bei einem von ihnen NVDIA unverhältnismäßig stark.
Auf der BofA-Konferenz beschrieb Kress ACIE (AI Cloud Infrastructure and Enterprises) als eine strukturell unterschiedliche Kategorie. Diese Betreiber sind keine wiederverwendeten Allzweck-Cloud-Anbieter. Sie sind neu gebaute KI-Infrastrukturprobleme, nationale KI-Fabriken, die alle auf NVIDIAs vollständiger Referenzarchitektur aufbauen.
Auch das Argument der ASIC-Verschiebung kam zur Sprache. Die Antwort von Kress lautete nicht, dass kundenspezifische Chips bei den Spezifikationen nicht konkurrenzfähig sind. Vielmehr könnten sie 25 Jahre Softwareentwicklung nicht wiederholen. "Es wurde festgestellt, dass zu dem Zeitpunkt, an dem die Software entwickelt wurde, sie bereits fertig war, als sie auf Band aufgenommen wurde. Es gibt keine Möglichkeit, sich darüber hinaus zu verändern. Die Plattform von NVIDIA entwickelt sich mit der Arbeitslast weiter. Dieser Unterschied ist umso wichtiger, je komplexer und variabler die Aufgaben der agentenbasierten KI werden.
Was der Peer-Vergleich über den Bewertungsabschlag aussagt
Für ein Unternehmen, dessen Hyperscaler-Umsatz im Jahresvergleich um 115 % wächst und das im dritten Quartal eine Architektur der nächsten Generation auf den Markt bringt, sind die Bewertungsmultiplikatoren von NVIDIA überraschend bescheiden.
Laut TIKR-Daten wird NVIDIA mit dem 22,00-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, gegenüber einem Mittelwert von etwa 41 und einem Median von etwa 36. Beim freien Cashflow liegt der Wert bei 22,92x NTM MC/FCF gegenüber einem Mittelwert von etwa 42x. Beim EBITDA liegt der Wert bei 17,52x gegenüber einem Mittelwert von etwa 30x. Bei jeder ertragsbasierten Kennzahl wird das wichtigste Infrastrukturgeschäft in der künstlichen Intelligenz mit einem Abschlag gegenüber einer Vergleichsgruppe gehandelt, die nur mit einem Bruchteil ihrer Geschwindigkeit wächst.
Das Argument der Bären in Bezug auf die Bewertung war schon immer, dass NVIDIA für Perfektion gepreist ist. Der Vergleich mit anderen Unternehmen lässt eher das Gegenteil vermuten. Diese Lücke - vor dem Hintergrund von Vera Rubin, dem ACIE-Wachstumskurs und 124 Mrd. USD an Lieferkettenverpflichtungen - ist entweder die ungelöste Sorge des Marktes über die Dauerhaftigkeit des Wachstums oder eine Chance, die sich in den nächsten Quartalen schließen könnte.
Sehen Sie, wie NVIDIA im Vergleich zu seinen Konkurrenten in TIKR abschneidet (kostenlos!) >>>
TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $218.66
- Kursziel (Mitte): ~$525
- Mögliche Gesamtrendite: ~140%
- Annualisierter IRR: ~21% / Jahr
Der mittlere Fall verwendet einen CAGR-Wert für den Umsatz von etwa 21% und einen Nettogewinn von etwa 56%, beide aus dem TIKR-Modell. Die beiden primären Umsatztreiber sind das anhaltende Wachstum im Bereich Rechenzentren und Netzwerke durch die Segmente Hyperscaler und ACIE sowie die sich abzeichnenden VERA-CPU-Einnahmen.
TIKR zeigt eine LTM-EBIT-Marge von 64 % und eine LTM-Bruttomarge von 74,1 %, wobei die Margen im mittleren Fall bis 2031 in etwa gleich bleiben. Das durchschnittliche Kursziel für TIKR liegt bei $298,07, wobei 48 Käufe, 10 Outperforms, 2 Holds, 0 Underperforms und 1 Sell per 4. Juni zu verzeichnen sind. Das mittlere TIKR-Kursziel von ~$525 liegt sogar deutlich über den aggressivsten Street-Zielen. In beiden Zahlen sind keine Einnahmen aus chinesischen Rechenzentren enthalten. Bei jeder Änderung der Politik gibt es ein echtes Aufwärtspotenzial, das derzeit von keinem Analysten in seinem Basisfall berücksichtigt wird.
Fazit
NVIDIA betrat die BofA-Konferenz mit einer Aktie, die gerade nach einem Rekordquartal abverkauft worden war. Beim Verlassen der Konferenz waren drei Dinge geklärt: Vera Rubin liefert im dritten Quartal aus, die Nachfragebasis ist strukturell breiter als in der Bären-These angenommen, und die Kapitalrückflussverpflichtung ist dauerhaft.
Das Bewertungsbild ist ein ungewöhnliches Phänomen. Mit einem NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 22,00 gegenüber einem Medianwert von etwa 36 ist NVIDIA nicht perfekt bewertet. Es ist wie ein Unternehmen bewertet, das der Markt noch unter Stress testet. Das mittlere TIKR von ca. $525 - was ein Aufwärtspotenzial von ca. 140 % und einen annualisierten IRR von ca. 21 % impliziert - liegt deutlich über dem Marktdurchschnitt von ca. $298, was darauf hindeutet, dass selbst der Sell-Side-Konsens die Vera Rubin-Rampe und den ACIE-Wachstumspfad untergewichtet.
Die ungelösten Risiken sind real. Chinas Exportbeschränkungen bleiben ein struktureller Überhang. Der CapEx-Zyklus könnte sich drehen. Und der Mid-Case-Wert von 525 USD geht davon aus, dass die Gewinnspannen bis 2031 in etwa gleich bleiben - eine Annahme, die angesichts des sich entwickelnden Wettbewerbs auf den Prüfstand gehört.
Aber die BofA-Konferenz hat das geschafft, was die Gewinnmitteilung nicht geschafft hat: Sie hat den Anlegern ein klareres Bild von der Dauerhaftigkeit der Nachfragestruktur vermittelt. Für eine Aktie, die bei jeder ertragsbezogenen Kennzahl mit einem Abschlag gegenüber der Konkurrenz gehandelt wird, ist diese Klarheit von Bedeutung.
Sollten Sie in NVIDIA investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich herauszufinden, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie NVIDIA auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der letzten Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um die Entwicklung von NVIDIA zusammen mit jeder anderen Aktie auf Ihrem Radar verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie NVIDIA auf TIKR Free →.
Suchen Sie nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
