Kennzahlen zur Aktie der Ciena Corporation
- Aktueller Kurs: ~$536 (4. Juni 2026)
- Q2 FY2026 Umsatz: $1.57B, +40% YoY
- Q2 FY2026 Bereinigtes EPS: $1,64, +290% YoY
- Q2 GJ2026 Bereinigte Bruttomarge: 45% (+400bps YoY)
- Q2 FY2026 Auftragsbestand: $7,7 Mrd. (mehr als $600 Mio. im Vergleich zum Vorquartal)
- FY2026 Umsatzprognose (angehoben): $6.3B, +32% YoY
- TIKR-Modell-Kursziel: ~$1.187
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~122%
Ciena-Aktie verzeichnet Rekordquartal, da die KI-Nachfrage die Angebotsgrenze durchbricht
Die Ciena Corporation(CIEN) lieferte ein weiteres Rekordquartal in Q2 FY2026 und meldete einen Umsatz von $1,57B und ein bereinigtes EPS von $1,64, da die KI-getriebene Nachfrage von Hyperscalern sowohl die Schätzungen der Street als auch die eigene vorherige Prognose des Unternehmens übertraf.
Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 40 % und lag 71 Mio. USD über der Prognose, angetrieben von einem 42 %igen Anstieg im Bereich Optical Networking und einer 88 %igen Explosion im Bereich Routing und Switching, da die DCOM-Out-of-Band-Managementlösung des Unternehmens für Rechenzentren bei Meta weiter skaliert und auf einen zweiten Hyperscaler-Kunden ausgeweitet wurde.
Der Gewinn pro Aktie selbst zeigt die Rentabilität am deutlichsten: 1,64 US-Dollar bereinigt sind fast das Vierfache des Vorjahresergebnisses von 0,42 US-Dollar und bestätigen die These von Ciena, dass der Umsatzzyklus zu einer überdurchschnittlichen Gewinnsteigerung führen würde.
Marc Graff, CFO, erklärte auf dem Q2 FY2026 Earnings Call, dass "der Auftragsbestand im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 600 Mio. $ auf 7,7 Mrd. $ gestiegen ist, was die starke Nachfrage nach unseren Produkten und unsere Marktführerschaft widerspiegelt", und wies darauf hin, dass das Unternehmen erwartet, das Geschäftsjahr mit einem noch höheren Auftragsbestand zu beenden.
Der Überhang an Lieferengpässen hat die Argumente nicht geschwächt, sondern verdeutlicht: Der Auftragsbestand von Ciena stellt bestätigte Aufträge für Produkte dar, die in den Boden gehen, nicht in Lagerhäuser, und es wird erwartet, dass etwa 80 % der 6,4 Milliarden Dollar schweren Hardwarekomponente innerhalb der nächsten 12 Monate in Umsatz umgewandelt werden.
Die vielleicht folgenreichste Entwicklung auf der Telefonkonferenz war die Ankündigung des branchenweit ersten Multi-Rail-Auftrags für die RLS Hyper-Rail-Plattform von Ciena durch einen führenden Hyperscaler, ein gemeinsam entwickeltes intelligentes Leitungssystem, das speziell für KI-Trainings-Workloads über Hunderte von Kilometern mit wesentlich höherer Dichte und Energieeffizienz als sein Vorgänger entwickelt wurde.
Gary Smith, President und CEO, erklärte auf dem Q2 FY2026 Earnings Call, dass Hyper-Rail-Implementierungen "im Laufe des Jahres '27 eingeführt werden" und beschrieb die erwarteten Geschäftsvolumina als "Hunderte von Millionen über mehrere Jahre" mit fortgeschrittenen Gesprächen mit den meisten großen Hyperscalern.
Die Erholung bei den Service-Providern ist eine zweite strukturelle Säule: Die Umsätze der Service-Provider stiegen im Jahresvergleich um 28 %, da die Netzbetreiber nach Jahren der Ausgaben für 5G wieder in die optische Infrastruktur investierten, wobei sich die Umsätze der indischen Service-Provider mehr als verdoppelten und der Einsatz von gemanagten Glasfasernetzen weltweit eine neue Kategorie von Hyperscaler-naher Nachfrage schuf.
Ciena hob die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 6,3 Mrd. US-Dollar an, was einem Wachstum von ca. 28 % entspricht, und geht nun von einem Wachstum von 32 % in der Mitte aus, mit einer bereinigten Bruttomarge von 44,5 % bis 45 % und einer bereinigten operativen Marge von ca. 19 %.
Die Schätzung des Unternehmens für den gesamten adressierbaren Markt beläuft sich nun auf etwa 50 Mrd. US-Dollar bis 2029, was ungefähr einer Verdoppelung der derzeitigen Größe entspricht und die traditionellen WAN-Märkte sowie das schnell wachsende Segment der Rechenzentrumsverbindungen abdeckt, in das Ciena eher als etablierter Technologieanbieter und Mitgestalter denn als neuer Herausforderer eintritt.
Ist die Ciena-Aktie unterbewertet? Das Bewertungsmodell von TIKR nach dem Q2 FY2026 Earnings Report
Das TIKR-Basismodell bewertet die Ciena Corporation bis Oktober 2030 mit ca. 1.187 $, was eine Gesamtrendite von ca. 122 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. 536 $ oder ca. 20 % auf Jahresbasis über 4,4 Jahre bedeutet.
Wenn Ciena den KI-Infrastruktur-Nachfragezyklus bis zum Jahr 2035 aufrechterhält und die hohe CAGR der Einnahmen von etwa 23 % erreicht, weist das TIKR-Modell auf einen Aktienkurs von etwa 2.852 $ hin, was eine Gesamtrendite von etwa 433 % gegenüber dem aktuellen Stand bei einer annualisierten Rate von etwa 22 % bedeutet.
Unter den mittleren Annahmen, die ein Umsatzwachstum von ca. 20 % und eine Nettogewinnmarge von nahezu 19 % beinhalten, kommt das Modell auf ca. 2.079 $ und eine Gesamtrendite von ca. 288 % bei einer annualisierten Rate von ca. 18 %.
Das niedrige Szenario, das ein Umsatzwachstum von etwa 18 % und eine konservativere Margenausweitung widerspiegelt, führt zu einem Ziel von etwa 1.473 $ und einer Gesamtrendite von etwa 175 % bei einer annualisierten Rate von etwa 13 %.
Alle drei Szenarien zeigen einen bedeutenden Aufwärtstrend gegenüber dem Kurs nach der Veröffentlichung der Ergebnisse, wobei der Bärenfall davon abhängt, ob der Auftragsbestand von 7,7 Mrd. $ planmäßig umgesetzt wird und ob die Margen von Hyper-Rail im Jahr 2027 die vom Management prognostizierte schrittweise Verbesserung liefern.
Wie schnitt Ciena bei den Q2 FY2026-Gewinnen ab?
Ciena lieferte im Q2 FY2026 ein bereinigtes EPS von $1,64 und übertraf damit die Street-Schätzung von $1,45 um etwa 13% und vervierfachte den Vorjahreswert von $0,42 fast.
Der Umsatz erreichte 1,57 Mrd. USD, ein Plus von 40 % gegenüber dem Vorjahr, wobei das EBITDA von 341,77 Mio. USD den Konsens um 10 % übertraf und die EBITDA-Marge um mehr als 1.100 Basispunkte gegenüber dem Vorjahreszeitraum stieg.
Haupttreiber war die KI-getriebene Nachfrage von Cloud-Anbietern, wobei der direkte Cloud-Umsatz im Jahresvergleich um 70 % und der Routing- und Switching-Umsatz um 88 % stieg, da die DCOM-Plattform bei mehreren Hyperscalern skaliert wurde.
Ciena erhöhte die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 6,3 Mrd. US-Dollar, was ein Wachstum von 32 % bedeutet, und prognostizierte für das dritte Quartal einen Umsatz von etwa 1,625 Mrd. US-Dollar.
Ist die Ciena-Aktie unterbewertet?
Der Basisfall von TIKR bewertet die Aktie der Ciena Corporation bis Oktober 2030 mit ca. 1.187 $, was eine Gesamtrendite von ca. 122 % gegenüber dem aktuellen Kurs bzw. ca. 20 % auf Jahresbasis bedeutet.
Der Auftragsbestand von Ciena in Höhe von 7,7 Mrd. $ bietet bei den derzeitigen Raten eine Umsatzvisibilität von etwa 12 Monaten, und die bereinigte Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 400 Basispunkte auf 44,9 % und erreichte damit einen neuen Höchststand.
Die Schlüsselvariable ist der Anstieg der Hyper-Rail-Umsätze im Jahr 2027: Wenn mehrere Hyperscaler-Zusagen planmäßig in Implementierungen im Hunderte-Millionen-Bereich umgewandelt werden, sind die mittleren und hohen Erwartungen gut unterstützt.
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