Wichtige Daten zur OXY-Aktie
- Aktueller Kurs: $65,32
- Kursziel (Mitte): $64.14
- Kursziel: $59,40
- Mögliche Gesamtrendite: (1,8%)
- Annualisierter IRR: (0,40%) / Jahr
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Was ist passiert?
Occidental Petroleum (OXY) ist seit Jahresbeginn 2026 um 58 % gestiegen, von etwa 40,92 $ Ende letzten Jahres auf heute 65,32 $, und ist damit einer der stärksten Performer im Large-Cap-Energiebereich.
Die Aktie wird jetzt über dem durchschnittlichen Kursziel der Wall Street-Analysten von 59,40 $ gehandelt.
Für Anleger, die den Anstieg verpasst haben, stellt sich eine einfache Frage: Hat sich der Markt selbst übertroffen?
Für die Bullen gab es echte Katalysatoren. Die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und dem Iran, einschließlich der Schließung der Straße von Hormuz, trieben die Ölpreise um etwa 8 % in die Höhe und verschafften vorgelagerten Produzenten wie OXY, deren Gewinne sich direkt mit den Rohölpreisen bewegen, überproportionale Vorteile.
Am 26. März meldete Reuters, dass CEO Vicki Hollub sich darauf vorbereitet, noch in diesem Jahr in den Ruhestand zu treten, und dass COO Richard Jackson ihr Nachfolger werden soll.
Die Aktien stiegen an diesem Tag um mehr als 4 %, was von den Anlegern als Klarheit über die Nachfolge interpretiert wurde. Ein Sprecher von Oxy sagte: "Wir haben einen starken Vorstand mit einer starken Führung, und wir kommentieren keine Spekulationen."
Die Bären verweisen auf die Berechnungen. OXY liegt mit 65,32 $ über dem mittleren Kursziel der Börse von 59,40 $, und das mittlere Bewertungsmodell von TIKR sieht den fairen Wert bei 64,14 $, was im Wesentlichen flache Renditen beim heutigen Kurs bedeutet.
Das ist kein gutes Zeichen für Käufer, die jetzt einsteigen.
OXY wird voraussichtlich am 7. Mai die Ergebnisse für Q1 2026 vorlegen. Außerdem wird das Unternehmen am 20. April auf der EarthX vertreten sein und am 1. Mai seine Jahreshauptversammlung abhalten.
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Ist OXY heute unterbewertet?
Der Bilanzfall ist real.
Occidental schloss den Verkauf von OxyChem an Berkshire Hathaway in Höhe von 9,7 Mrd. $ am 2. Januar 2026 ab, wodurch die Hauptschulden seit Mitte Dezember 2025 um 5,8 Mrd. $ auf 15,0 Mrd. $ reduziert wurden.
Das Unternehmen ist jetzt ein sauberer, stärker konzentrierter Upstream-Produzent, eine strukturelle Veränderung, die die nachlaufenden Multiplikatoren nur teilweise erfassen.
Die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 untermauerten die operative Entwicklung: Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,31 US-Dollar und übertraf damit zum vierten Mal in Folge das Quartalsergebnis.
Die Produktion für das gesamte Jahr 2025 erreichte im Durchschnitt einen Rekordwert von 1,434 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (BOE/Tag, ein Maß, das Öl, Erdgas und Erdgasflüssigkeiten zusammenfasst).
CEO Vicki Hollub, President und Chief Executive Officer, sagte: "Unser Schwerpunkt auf operativer Exzellenz und Kosteneffizienz führte zu einer deutlichen Steigerung der Produktion und der Betriebskosten im vierten Quartal."
Das Management prognostiziert für 2026 Investitionsausgaben in Höhe von 5,5 bis 5,9 Mrd. $, was einem Rückgang um 550 Mio. $ gegenüber 2025 entspricht.
Das Problem ist, dass sich all diese guten Nachrichten nun im Preis niederschlagen.
OXY wird mit dem 6,72-fachen des NTM EV/EBITDA (Unternehmenswert im Verhältnis zum EBITDA der nächsten zwölf Monate, einem Standardmaß für den operativen Wert) gehandelt und liegt damit über dem Median von 5,91 des 51 Unternehmen umfassenden Vergleichsmarktes. ConocoPhillips, ein direkter Konkurrent im Upstream-Bereich, wird mit 6,69x gehandelt. ExxonMobil, das über eine stärker diversifizierte Vermögensbasis in den Bereichen Raffinerie und Chemie verfügt, liegt bei 9,98x.
OXY bietet einen Aufschlag gegenüber ConocoPhillips, obwohl das Unternehmen einen höheren Verschuldungsgrad aufweist und empfindlicher auf Schwankungen der Rohölpreise reagiert. Diese Prämie bleibt bestehen, wenn der Ölpreis hoch bleibt; sie verringert sich schnell, wenn der Ölpreis wieder auf das Niveau der Zyklusmitte zurückfällt.
Die geopolitische Risikoprämie bei Öl ist real, aber nicht dauerhaft.
Eine Deeskalation im Nahen Osten oder eine Erhöhung des OPEC+-Angebots würde den Rohölpreis in Richtung der Mitte des Zyklus zurückdrängen und die Gewinnannahmen von OXY mit sich ziehen.
Das ist das Hauptrisiko: Es handelt sich nicht um ein strukturelles Problem des Unternehmens, sondern um eine Aktie, die ein erhöhtes Rohstoffumfeld eingepreist hat, das möglicherweise nicht von Dauer ist.
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TIKR Erweiterte Modellanalyse
Wichtige Daten:
- Aktueller Kurs: $65,32
- Kursziel (Mitte): $64.14
- Mögliche Gesamtrendite: (1,8%)
- Annualisierter IRR: (0,40%) / Jahr
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Das Mid-Case-Modell von TIKR geht von einer CAGR von 2,3 % bei den Einnahmen aus, die von einem allmählichen Wachstum der Permian-Produktion und anhaltenden Verbesserungen bei den Kosten für Onshore-Bohrungen in den USA getragen wird. Es prognostiziert eine Ausweitung der Nettogewinnspanne auf 12,4 %, unterstützt durch niedrigere Zinsaufwendungen, da der Schuldenabbau in Richtung des vom Management erklärten Ziels von 10 Mrd. USD an Hauptschulden fortgesetzt wird.
Die Botschaft des Modells ist eindeutig: Nach einem Anstieg von 58 % hat OXY den inneren Wert zum aktuellen Preis erreicht. Für Käufer, die heute einsteigen, gibt es nur eine geringe Sicherheitsspanne, insbesondere wenn sich die Rohölpreise von ihrem derzeitigen geopolitisch erhöhten Niveau normalisieren.
Schlussfolgerung: Achten Sie auf den realisierten Ölpreis pro BOE beim Ergebnisbericht am 7. Mai. Wenn sich WTI von den aktuellen Niveaus abgekühlt hat, wird sich der freie Cashflow von OXY verringern, und das Premium-Multiple wird schwerer zu verteidigen sein. Ein realisierter Preis von über 80 $ pro BOE bei gleichbleibenden oder niedrigeren Betriebskosten würde die Ertragskraft in der Mitte des Zyklus bestätigen, die die aktuelle Bewertung erfordert.
OXY hat gute Arbeit geleistet: eine Rekordproduktion, eine saubere Bilanz und vier Gewinnsteigerungen in Folge. Die Herausforderung besteht darin, dass eine Aktie, die in drei Monaten um 58 % gestiegen ist, in der Regel perfekt bewertet ist. Mit einem Kurs von 65,32 $ hat der Markt nach dem TIKR-Modell die Geschichte weitgehend aufgeholt.
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