Die wichtigsten Erkenntnisse für Novartis-Aktien im September 2026
- Rekordverkauf: Die Novartis-Aktie stürzte am Dienstag, den 8. September, um 11% ab, ihr schlechtester Handelstag aller Zeiten, nachdem die Phase-III-Studie HARBOR für Del-desiran bei Myotoner Dystrophie ihr primäres Endziel verfehlte.
- Zweite Enttäuschung innerhalb von Tagen: Nur vier Tage zuvor verfehlte Pelacarsen seine Spätphasenstudie – der zweite Rückschlag für Novartis innerhalb einer Woche.
- Die Street bleibt optimistisch: Die 23 Analysten, die Novartis-Aktien abdecken, verteilen sich auf 5 Kaufempfehlungen, 4 Outperform-Bewertungen, 10 Halteempfehlungen, 1 Underperform und 3 Verkaufempfehlungen. Das durchschnittliche Kursziel liegt 12% über dem Schlusskurs nach dem Verkauf.
- Modell sieht deutliches Aufwärtspotenzial: Das Bewertungsmodell im Basisszenario bewertet die Novartis-Aktie bis Ende 2030 mit $225. Dies impliziert eine Gesamtrendite von 63% oder eine annualisierte Rendite von 12% vom aktuellen Kurs von $138.
Zwei gescheiterte Studien innerhalb einer Woche löschten etwa $32 Milliarden vom Marktwert von Novartis. Sehen Sie auf TIKR kostenlos, wie das Modell dennoch Aufwärtspotenzial sieht →
Warum die Novartis-Aktie nach einem gescheiterten Muskelkrankheits-Medikament um 11% abstürzte
Die Novartis-Aktie (NOVN) stürzte am Dienstag, den 8. September, um 11% ab, ihr schlechtester Handelstag aller Zeiten, nachdem der Arzneimittelhersteller mitteilte, dass seine experimentelle Therapie Delpacibart Etedesiran (Del-desiran) das Hauptziel einer Phase-III-Studie verfehlte. Der Kursrutsch löschte in einer einzigen Handelssitzung etwa $32 Milliarden vom Marktwert von Novartis.
Die Studie mit dem Namen HARBOR testete Del-desiran bei Myotoner Dystrophie Typ 1 (DM1), einer genetischen Muskelschwunderkrankung ohne zugelassene Behandlungen. Das Medikament verfehlte sein primäres Endziel: eine statistisch signifikante Verbesserung gegenüber Placebo bei der Video-Handöffnungszeit, dem Maß der Studie dafür, wie schnell sich die Hand eines Patienten nach dem Faustschluss entspannt. Novartis hatte Del-desiran durch seine $12 Milliarden schwere Übernahme von Avidity Biosciences erworben, sodass das Scheitern direkt auf die Übernahmestrategie von CEO Vas Narasimhan zurückfällt.
"Dieser jüngste Rückschlag hätte das Vertrauen in die Übernahmestrategie des Unternehmens erschüttern müssen, angesichts der Größe des Deals und der relativ hohen Erfolgserwartungen für Del-desiran", sagte James Eugene, Analyst beim Novartis-Aktionär Verso Investment Management. Das Medikament, fügte er hinzu, hätte ein "Muss-Erfolg" für das Unternehmen sein sollen.
Die Reaktion breitete sich weit über Novartis hinaus aus. Die Aktien von Dyne Therapeutics, die eine konkurrierende DM1-Behandlung mit demselben Handöffnungsmaß entwickelt, fielen um bis zu 22%. Sarepta Therapeutics verlor 9% und PepGen fiel um mehr als 5%, da Anleger die gesamte Klasse der Muskelkrankheits-Medikamente aufgrund der Übertragungseffekte abwerteten.
Ein gescheitertes Medikament für seltene Krankheiten zerstört den langfristigen Investment-Case von Novartis nicht allein. Aber es entzieht dem Markt ein Wachstums-Asset, auf das man gesetzt hatte, um den bevorstehenden Patentablauf von Entresto auszugleichen, und es stellt alles andere in der Pipeline unter schärfere Beobachtung.
Der zweite Schlag für die NOVN-Aktie: Das Scheitern der kardiovaskulären Studie von Pelacarsen
Vier Tage bevor Del-desiran scheiterte, teilten Novartis und sein Partner Ionis Pharmaceuticals mit, dass Pelacarsen, ein injizierbares Medikament, das auf das vererbte Cholesterinpartikel Lp(a) abzielt, in der Phase-III-Studie HORIZON Herzinfarkte und Schlaganfälle nicht reduzieren konnte. Das Medikament senkte die Lp(a)-Spiegel wie erwartet bei mehr als 8.000 Patienten, die über sechs Jahre beobachtet wurden. Es führte diese Senkung nur nicht in weniger kardiale Ereignisse um. Die Novartis-Aktie fiel damals nur um etwa 3% auf die Nachricht, eine milde Reaktion angesichts der Bedeutung der Studienergebnisse.
Das Scheitern wirkte sich auch auf den breiteren Cholesterin-Medikamentensektor aus. Die Aktien von Amgen fielen, als Anleger ihr konkurrierendes Olpasiran-Programm neu bewerteten, bevor Daten aus der Spätphase für 2027 oder 2028 erwartet werden, und auch Royalty Pharma, das eine Lizenzgebührenbeteiligung an Pelacarsen hält, fiel. Was am 4. September als isolierter Fehlschlag gelesen wurde, wurde bis zum 8. September zu einem Muster. Muster bewegen Aktien stärker als einzelne Ereignisse, und genau das verwandelte einen 3%-igen Rückgang in einen 11%-igen Kurssturz innerhalb von weniger als einer Woche.
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Die Analysten der Novartis-Aktie haben ihre Ziele trotz des Verkaufs nicht gesenkt
Die Abdeckung der Novartis-Aktie ist tief. Die von TIKR verfolgten Bewertungen für das Papier verteilen sich auf 5 Kaufempfehlungen, 4 Outperform-Bewertungen, 10 Halteempfehlungen, 1 Underperform und 3 Verkaufempfehlungen per 8. September. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei CHF126, 12% über dem Schlusskurs von CHF112 an diesem Tag.
Dieses Ziel hat sich nicht so bewegt wie die Aktie. Im Juni 2025, als Novartis bei etwa CHF96 notierte, lag das durchschnittliche Kursziel bei nur CHF94, praktisch auf Höhe des Kurses. Bis Juni 2026, vor den Studienfehlschlägen, war die Aktie auf CHF127 gestiegen und das durchschnittliche Ziel folgte ihr auf CHF124. Selbst nachdem der September-Rückgang den Kurs wieder auf CHF112 gedrückt hatte, stieg das durchschnittliche Ziel weiter auf CHF126, sein höchster Wert in den dargestellten fünf Quartalen. Auch die Anzahl der Analysten, die Kursziele beisteuerten, wuchs von 19 Mitte 2025 auf jetzt 21, und die Anzahl der Kaufempfehlungen stieg im gleichen Zeitraum von 3 auf 5, während die Verkaufempfehlungen konstant bei 3 blieben. Die Analysten halten ihre Position angesichts zweier gescheiterter Studien in einer Woche und folgen dem Kurs nicht nach unten.
TIKR bewertet die NOVN-Aktie mit $225, selbst nach den beiden Studienfehlschlägen
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet die Novartis-Aktie bis Dezember 2030 mit $225. Dies impliziert eine Gesamtrendite von 63% vom aktuellen Kurs von $138 oder eine annualisierte Rendite von 12% über 4,3 Jahre.
Eine annualisierte Rendite von 12% ist die Art von Zahl, nach der Wachstumsinvestoren in der Softwarebranche jagen, nicht die mittleren einstelligen Gesamtrenditen, die für große Pharmaunternehmen typisch sind, die Patentabläufe durcharbeiten. Das Modell kann ein gescheitertes Medikament für seltene Krankheiten absorbieren, weil Del-desiran und Pelacarsen nie die gesamte Investment-These waren.
Remibrutinib hat seine Multiple-Sklerose-Studie bereits Anfang dieses Monats bestanden, das Basigeschäft von Novartis wächst weiterhin mit einer jährlichen Wachstumsrate von 5% bis 6% bis 2030, und das durchschnittliche Ziel der Street liegt immer noch über dem aktuellen Aktienkurs. Zwei verfehlte Studienergebnisse schmälern die Optionen der Pipeline. Sie zerstören nicht den Kern des Bewertungs-Case.
Das Modell von Novartis zeigt trotz der vergangenen Woche immer noch auf $225 und 63% Aufwärtspotenzial. Rechnen Sie die Zahlen selbst auf TIKR kostenlos durch →
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