Wichtige Statistiken für die NSC-Aktie
- Performance der letzten 6 Monate: 13%
- 52-Wochen-Spanne: $202 bis $320
- Bewertungsmodell Kursziel: $365
- Implizites Aufwärtspotenzial: 16,8%
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Was ist passiert?
Norfolk Southern Aktie ist in den letzten 6 Monaten um ca. 13% gestiegen und wurde zuletzt bei $313 pro Aktie gehandelt, da die Investoren auf die verbesserte Produktivität, die disziplinierte Kostenkontrolle und die Stabilisierung des Kernwarenumsatzes trotz eines schwachen Frachtumfeldes reagierten.
Die Aktien haben sich stetig zum oberen Ende ihrer 52-Wochen-Spanne hin erholt, da das Vertrauen in die operative Umsetzung des Managements auf dem Weg ins Jahr 2026 zunimmt.
Die jüngsten Kursgewinne wurden durch eine stärkere Ertragsstabilität als befürchtet angetrieben. In dieser Woche meldete das Unternehmen für das vierte Quartal einen Rückgang des Volumens um 4 % und des Umsatzes um 2 %, aber der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich auf 3,22 $ bei einer bereinigten Betriebsquote von 65,3 %, was auf ein straffes Kostenmanagement zurückzuführen ist.
Die Geschäftsleitung konnte für das gesamte Jahr Kosteneinsparungen in Höhe von 216 Mio. USD erzielen, einen freien Cashflow von 2,2 Mrd. USD erwirtschaften, die Investitionsausgaben für das Jahr 2026 von 2,2 Mrd. USD auf 1,9 Mrd. USD senken und ein Quartal mit 0 meldepflichtigen Entgleisungen im Fernverkehr verzeichnen.
CEO Mark George bekräftigte den Ton, indem er sagte, man werde hier wie wild um Qualitätseinnahmen kämpfen" und betonte, dass man sich eher auf Preisdisziplin und Produktivität als auf die Jagd nach schwächerem Volumen konzentriere.
Die Positionierung der institutionellen Anleger zeigt ebenfalls aktive, aber ausgewogene Besitzverschiebungen. NEOS Investment Management erhöhte seinen Anteil um 47% auf 25.298 Aktien im Wert von etwa 7,6 Mio. $, Skandinaviska Enskilda Banken erhöhte seine Position um 10% auf 49.965 Aktien im Wert von 15 Mio. $, und Varma Mutual Pension Insurance erhöhte seinen Anteil um 8,7% auf 47.410 Aktien im Wert von 14 Mio. $.
Neue Positionen wurden von Krilogy Financial mit 4.754 Aktien im Wert von etwa 1,3 Mio. $ und Caprock Group mit 8.679 Aktien im Wert von etwa 2,4 Mio. $ eröffnet.
Gleichzeitig verringerte Vestmark Advisory Solutions seinen Anteil um 13,6 %, Centennial Bank AR reduzierte sein Engagement um 90,8 %, Eagle Rock Investment Company verringerte seinen Anteil um 87,2 %, Advisors Asset Management verringerte seinen Anteil um 33,7 % und Aberdeen Group verringerte seinen Anteil um 15,5 %, was eher auf selektive Portfolioumschichtungen als auf einen breit angelegten Ausstieg institutioneller Anleger zurückzuführen ist.
Insgesamt halten institutionelle Anleger noch immer rund 75,10 % der Norfolk Southern-Aktien, darunter die Vanguard Group mit einem Anteil von 9,16 % im Wert von rund 6,17 Mrd. USD und die PNC Financial Services Group mit 369.996 Aktien im Wert von rund 111 Mio. USD.
Die Kombination aus produktivitätsgetriebener Margenresistenz, geringerer Kapitalintensität im Jahr 2026 und stabiler institutioneller Beteiligung hat den Anstieg der Aktie unterstützt, da sich die Anleger eher auf eine fortgesetzte Umsetzung als auf eine starke Frachterholung einstellen.
Ist NSC unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 4,0%
- Operative Margen: 35.5%
- Exit P/E Multiple: 22,5x
Es wird erwartet, dass der Umsatz leicht wachsen wird, da die Preisdisziplin bei Waren, die Stärke der Automobilindustrie und die Nachfrage nach Kohle für Versorgungsunternehmen dazu beitragen, die schwächeren Trends im intermodalen Verkehr auszugleichen.
Das Management geht davon aus, dass die Kostendisziplin auch im Jahr 2026 im Mittelpunkt stehen wird, wobei die Kostenbasis auf 8,2 bis 8,4 Mrd. USD geschätzt wird und weitere Produktivitätsinitiativen weitere 150 Mio. USD an Kosteneinsparungen ermöglichen sollen.
Die operative Hebelwirkung bleibt der wichtigste Ertragstreiber. Im Jahr 2025 beförderte das Unternehmen 3 % mehr GTM mit 4 % weniger Mitarbeitern, was strukturelle Produktivitätssteigerungen widerspiegelt, die die Margen auch bei ungleichmäßigem Frachtaufkommen weiter stützen können.
Geringere Investitionsausgaben in Höhe von etwa 1,9 Mrd. USD im Jahr 2026, gegenüber 2,2 Mrd. USD, unterstützen ebenfalls eine stärkere Umwandlung des freien Cashflows.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 365 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 16,8 % in den nächsten Jahren bedeutet.
Auf dem aktuellen Niveau von 313 $ scheint Norfolk Southern leicht unterbewertet zu sein, wenn das Management weiterhin Produktivitätssteigerungen, eine disziplinierte Preisgestaltung und eine konsistente Generierung von freiem Cashflow im Jahr 2026 erreicht.
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