Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Lamb Weston stieg um 12 %, nachdem das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) im ersten Quartal von 0,75 $ die eigenen Prognosen und die Erwartungen der Analysten übertraf und das Unternehmen seine Jahresprognose erhöhte.
- Nordamerika trägt das Unternehmen: Das Volumen stieg zum siebten Quartal in Folge um 7 % und das bereinigte EBITDA des Segments stieg um 11 %.
- Das bereinigte EBITDA im internationalen Segment sank um 54 % aufgrund geringerer Verkäufe in Europa und teurer Kartoffeln aus der Ernte des Vorjahres.
- Die neue Prognose für das bereinigte EPS von 3,05 bis 3,35 $ liegt über dem Konsens der Analysten von 3,01 $, aber deutlich unter den 5,08 $, die Lamb Weston im Geschäftsjahr 2024 erzielte.
Lamb Weston (LW) Aktien sprangen heute um 12 %, nachdem der Lieferant von Pommes frites vor Börsenbeginn die Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal veröffentlichte und seine Jahresprognose erhöhte.
„Wir haben einen soliden Start ins Jahr hingelegt und im ersten Quartal einen Nettoumsatz und Gewinn erzielt, der über unseren Erwartungen lag“, sagte Mike Smith, Präsident und CEO von Lamb Weston.
Und die Zahlen bestätigen seine Aussage…
Was genau passiert ist
- Der Nettoumsatz stieg um 1 % auf 1,67 Mrd. $.
- Das bereinigte EPS belief sich auf 0,75 $. Laut Zacks erwarteten Analysten 0,59 $.
- Das bereinigte EBITDA sank um 5 % auf 286 Mio. $.
- Die Jahresprognose für das bereinigte EPS wurde auf 3,05 bis 3,35 $ angehoben, von zuvor 2,95 bis 3,25 $.
- Die Jahresprognose für das bereinigte EBITDA wurde auf 1,125 bis 1,215 Mrd. $ angehoben, von zuvor 1,10 bis 1,20 Mrd. $.
Nordamerika leistete die Hauptarbeit. Das Volumen stieg dort um 7 %, das siebte Quartal in Folge mit Wachstum, dank mehr Aufträgen von bestehenden Kunden und Neukundengewinnen. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg um 11 % auf 287 Mio. $, begünstigt durch Kosteneinsparungen und 5 Mio. $ an Zollrückerstattungen.
Europa ist eine andere Geschichte. Die internationalen Verkäufe sanken um 8 % und das bereinigte EBITDA des Segments fiel um 54 % auf 27 Mio. $. Der Rückgang resultierte aus geringeren Verkäufen in Europa, unausgelasteten Fabriken und Kartoffeln, die noch die höheren Kosten des Vorjahres trugen. Smith sagte, die Region „stehe weiterhin vor schwierigen Marktbedingungen“.
Der Preis ist der andere Schwachpunkt. Preis/Mix fiel in beiden Segmenten um 2 %. Smith wies auch auf „unerwartete inflationsbedingte Kostendruck bei wichtigen Inputkosten und Frachtkosten“ hin.
Hier ist der Punkt: besser ausgelastete Anlagen gleichen das aus. Die Auslastung in Nordamerika ist um etwa 10 Prozentpunkte gestiegen, und das Unternehmen erwartet nun, sein Kosteneinsparungsprogramm zu „übertreffen“.
Immer noch eine Erholung
Selbst die angehobene Prognose lässt die Gewinne deutlich unter dem Niveau, auf dem das Geschäft noch vor kurzem, im Jahr 2024, stand.
Der gesamte neue Bereich liegt über den 3,01 $, die Analysten für das Geschäftsjahr 2027 (das Jahr bis Mai 2027) erwartet hatten, daher ist zu erwarten, dass diese Schätzungen nach oben korrigiert werden.
Und die Aktie sieht im Vergleich zu ihrer eigenen Historie immer noch günstig bewertet aus. Vor dem Dienstag wurde sie mit dem 14,8-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, gegenüber einem Fünfjahresdurchschnitt von 20,1x…
Selbst nach dem Sprung immer noch deutlich unter dem Durchschnitt.
Ich halte die Anhebung für glaubwürdig, weil sie auf Dingen beruht, die Lamb Weston kontrolliert: Kundengewinnung, besser ausgelastete Anlagen und Kosteneinsparungen. Natürlich hat sich Europa noch nicht erholt, und das Management wird seinen vollständigen Plan erst auf seinem Investor Day Anfang 2027 darlegen.
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