Einführung in Bewertungsmodelle! 
Wichtigste Erkenntnisse:
- Analysten erwarten, dass JPMorgan im 2. Quartal einen Umsatz von 44 Mrd. USD erzielen wird, was einem Rückgang von 12,26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Der Vorstandsvorsitzende Jamie Dimon schätzt die Chancen für eine Rezession auf 50:50, während er die Position der Bank als “Quelle der Stärke” in turbulenten Zeiten beibehält.
- Unser Bewertungsmodell geht davon aus, dass die JPM-Aktie in den nächsten 2,5 Jahren um 18,4 % fallen wird, was auf die Bedenken hinsichtlich des wirtschaftlichen Gegenwinds und der Normalisierung der Kreditvergabe zurückzuführen ist.
Im ersten Quartal 2025 meldete JPMorgan Chase(JPM) einen Nettogewinn von 14,6 Mrd. $ und einen Gewinn pro Aktie von 5,07 $ bei einem Umsatz von 46 Mrd. $.
Analysten, die sich mit der JPM-Aktie befassen, erwarten für das 2. Quartal 2025 einen Umsatzrückgang um 12,3 % gegenüber dem Vorjahr auf 44,04 Mrd. USD, während der Gewinn um 26,7 % auf 4,48 USD je Aktie sinken soll.
Der Bankenriese hat seine branchenweit führende Rentabilität mit einer ROTCE von über 17 % in sieben aufeinanderfolgenden Jahren aufrechterhalten, obwohl das Management vor einer erhöhten wirtschaftlichen Unsicherheit warnt.
Der Bankenriese hat in jedem der letzten fünf Quartale die Konsensschätzungen für Umsatz und Gewinn übertroffen.
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Ein herausforderndes makroökonomisches Umfeld für die JPM-Aktie
JPMorgan hat sich über mehrere Konjunkturzyklen hinweg als außerordentlich widerstandsfähig erwiesen und sich in Zeiten der Unsicherheit als Festung positioniert.
Die Überschusskapitalposition von JPMorgan wird ein wichtiger Stabilitätsfaktor sein, da die Geschäftsleitung 60 Mrd. USD an Überschusskapital mit einer CET1-Quote von 15,4 % vorhält. Damit ist die Bank in der Lage, verschiedene wirtschaftliche Szenarien zu überstehen und auch in turbulenten Zeiten Kunden zu bedienen und Märkte zu unterstützen.
Die jährlichen Technologieinvestitionen des Unternehmens in Höhe von 18 Mrd. USD sind ein Beispiel für sein Engagement für operative Spitzenleistungen und Effizienz. Der Ansatz von JPMorgan, unermüdlich in Menschen, Technologie und Prozessverbesserungen zu investieren, hat sich als erfolgreich erwiesen, um über Konjunkturzyklen hinweg marktführende Renditen zu erzielen.
JPMorgan’s Möglichkeiten der Regulierungsreform sind zwar derzeit ungewiss, zielen aber auf erhebliche Verbesserungen der Kapitaleffizienz ab. CEO Jamie Dimon geht davon aus, dass potenzielle Änderungen an SLR, LCR und der Umsetzung von Basel III “Hunderte von Milliarden Dollar” für die Kreditvergabe freisetzen könnten, ohne die Sicherheit und Solidität zu beeinträchtigen.
Die Erhöhung der Wertberichtigungen für Kreditausfälle um 973 Mio. USD auf insgesamt 27,6 Mrd. USD spiegelt eher ein umsichtiges Risikomanagement als eine tatsächliche Verschlechterung der Kreditqualität wider.
Die Geschäftsleitung hat die gewichtete durchschnittliche Arbeitslosenquote in ihren Wirtschaftsszenarien von 5,5 % auf 5,8 % erhöht und damit eine proaktive Reservebildung in unsicheren Zeiten demonstriert.
Mit einem prognostizierten stabilen Nettozinsertrag von rund 90 Mrd. USD und einem disziplinierten Kostenmanagement, das auf 95 Mrd. USD abzielt, bleibt die JPM-Aktie flexibel für strategische Investitionen und gibt gleichzeitig überschüssiges Kapital durch Dividenden und Rückkäufe an die Aktionäre zurück, was die langfristige Wertschöpfung unterstützt.
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Ist die JPM-Aktie vor den Q2-Ergebnissen ein Kauf?
Unser Bewertungsmodell schätzt, dass JPMorgan seinen Umsatz bis 2028 jährlich um 1,5 % steigern und dabei eine operative Marge von 44,5 % beibehalten wird.
Darüber hinaus schätzt das Modell, dass die JPM-Aktie ein zukünftiges Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10x beibehalten wird, was niedriger ist als das aktuelle Verhältnis von 15,7x, aber im Einklang mit dem langfristigen Durchschnitt steht.
Das Bewertungsmodell geht davon aus, dass die JPM-Aktie in den nächsten 2,5 Jahren um 18,4 % fallen wird, was einer jährlichen Rendite von minus 7,9 % entspricht. Dies deutet auf potenzielle Abwärtsrisiken angesichts der derzeitigen wirtschaftlichen Unsicherheiten hin.
Die JPMorgan-Aktie hat im letzten Jahr eine Rendite von 35 % und in den letzten zehn Jahren eine Rendite von mehr als 340 % erzielt und damit die Renditen des Gesamtmarktes deutlich übertroffen.
Wall Street-Analysten sind optimistisch für diese 5 unterbewerteten Compounders mit Marktübertreffungspotenzial
TIKR hat soeben einen neuen kostenlosen Bericht über 5 Compounders veröffentlicht, die unterbewertet erscheinen, den Markt in der Vergangenheit geschlagen haben und auf der Grundlage von Analystenschätzungen auf Sicht von 1-5 Jahren weiterhin überdurchschnittlich abschneiden könnten.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
