Wichtige Kennzahlen für Illumina-Aktien
- Aktueller Kurs: $206.45
- Zielkurs (Mitte): ~$268
- Konsensziel der Analysten: ~$203
- Potenzielle Gesamtrendite: ~30%
- Annualisierte IRR: ~6% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Illumina (ILMN) steht kurz davor, eine der seltsamsten Rundreisen im Large-Cap-Gesundheitswesen abzuschließen. Am 21. September kehrt das Unternehmen für Genomsequenzierung in den S&P 500 zurück, etwa 27 Monate, nachdem S&P Dow Jones Indices es am 24. Juni 2024 aus dem Benchmark-Index gestrichen hatte – am selben Tag, an dem es die Ausgliederung des Krebsdiagnostikherstellers GRAIL abschloss und zusehen musste, wie GoDaddy seinen Platz einnahm. Die Aktie, die nahe ihren Tiefstständen in den Mid-Cap-Index zurückgestuft wurde, kommt nun mit einem Plus von 57% gegenüber ihrem Schlusskurs von 2025 zurück, notiert bei $206,45 und liegt etwa 11% unter ihrem 52-Wochen-Hoch von $231,81.
Das Geschäft ist eindeutig gesünder als damals, als der Index es ausschloss, aber der Kurs spiegelt bereits einen Großteil der Erholung wider. Illumina notiert bei etwa dem 38-fachen der zurückliegenden Gewinne, einem deutlichen Aufschlag gegenüber dem Markt und den meisten Mitbewerbern, und die Wiederaufnahme bringt mechanische Indexkäufe mit sich, die nichts über die Fundamentaldaten aussagen. Die ehrliche Frage ist, ob noch genug davon vor der Aktie liegt und nicht bereits hinter ihr.
Das Geschäft, das sich seinen Weg zurück verdient hat
Die Indexmitgliedschaft folgt der Performance, und die Performance ist echt. Im zweiten Quartal, das am 30. Juli veröffentlicht wurde, meldete Illumina einen Umsatz von 1,16 Milliarden Dollar, ein Plus von 9,5% gegenüber dem Vorjahr und über den erwarteten rund 1,13 Milliarden Dollar. Der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie von $1,31 stieg um etwa 10% und übertraf die Konsenserwartung von $1,23 – mindestens das fünfte Quartal in Folge mit einer positiven Überraschung. Das Management erhöhte seine Prognose für das Gesamtjahr auf 4,60 bis 4,64 Milliarden Dollar Umsatz und 5,30 bis 5,40 Dollar Gewinn pro Aktie, was auf Basis der Mitte etwa 11% höher liegt.
Der Motor ist das klinische Geschäft, das nun etwa 65% des Umsatzes mit Verbrauchsmaterialien für die Sequenzierung ausmacht. Klinische Verbrauchsmaterialien wuchsen um 15%, China ausgenommen, wobei die USA und Kanada über 20% lagen, auch wenn diese 15% einen Rückgang gegenüber den etwa 20% im Vorquartal darstellen, da der Nahe Osten und Lateinamerika nachließen. Angetrieben wird dies durch eine schnell wachsende Basis von NovaSeq X-Geräten, dem Flaggschiff-Hochdurchsatz-Sequenzer, von denen im Quartal mehr als 95 platziert wurden – deutlich über dem Tempo von 50 bis 60, das das Management vor 18 Monaten angesetzt hatte. Jede Platzierung legt den Grundstein für Jahre wiederkehrender Nachfrage. CEO Jacob Thaysen wies die Befürchtung zurück, dass das klinische Wachstum einbricht, sobald Kunden ältere Geräte ersetzen: "Es ist eine Welle, und wir surfen darauf", sagte er Analysten und beschrieb die erhöhten Platzierungen als Kunden, die Kapazitäten für ein Volumen aufbauen, das sie bereits sehen können. Diese Unterscheidung ist der Fall für 2027 und trennt einen einmaligen Übergangsschub von einer nachhaltigen Steigerung.
Ein stillerer Punkt aus der Konferenzschaltung könnte für den Aufschlag wichtiger sein als die positive Überraschung. CFO Ankur Dhingra wies darauf hin, dass Illuminas Geräte die GPU-Architektur vermeiden, die derzeit die Speicher- und Rechenkosten bei Hardwareherstellern in die Höhe treibt – ein struktureller Kostenvorteil beim Hochskalieren neuer Produkte. Dennoch sind die Belastungen real: Verbrauchsmaterialien für Forschung und Anwendungen fielen um 7% aufgrund vorsichtiger US-amerikanischer Forschungsförderung, und China bleibt mit Illumina auf seiner "unzuverlässigen Einheiten"-Liste ein Belastungsfaktor. Das Unternehmen hielt dennoch eine Non-GAAP-Operativmarge von 22,5%, über der Prognose.
Sehen Sie historische und zukunftsorientierte Schätzungen für Illumina-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Was $206 bereits voraussetzt
Illumina notiert bei etwa dem 38-fachen der zurückliegenden und dem 36-fachen der erwarteten Gewinne, verglichen mit etwa dem 23-fachen für Thermo Fisher Scientific und dem 22-fachen für Agilent Technologies, zwei größeren, diversifizierteren Mitbewerbern, die mindestens genauso schnell wachsen. Bezogen auf das erwartete EV/EBITDA liegt sein Multiplikator von 22,9 über Thermos 20,4 und Agilents 18,1. Dieser KGV-Aufschlag ist angesichts einer Quasi-Monopolstellung in der Sequenzierung und hochmarginalen wiederkehrenden Umsätze nicht offensichtlich unverdient, aber er bewertet die Aktie so, als würde die klinische Beschleunigung anhalten und die Margen weiter steigen.
Der durchschnittliche Zielkurs liegt bei $202,65, praktisch auf dem aktuellen Kursniveau – ein Zeichen dafür, dass der Markt denkt, Kurs und fairer Wert hätten sich angenähert. Die Analystenmeinungen teilen sich in 7 Kaufempfehlungen und 4 Outperform-Bewertungen gegenüber 6 Halten, 3 Underperform und 1 Verkauf, sodass nach dem Kursanstieg eine vorsichtige Minderheit verbleibt. Die Bullen wurden nach Q2 lauter, mit Argus (Upgrade auf Kauf bei $235), JPMorgan (auf $230) sowie Stifel, Piper Sandler und Guggenheim nahe $225. Insider neigten in die andere Richtung: Direktor Keith Meister verkaufte Anfang September über seine Corvex Management-Fonds Aktien im Wert von etwa 57 Millionen Dollar zu Kursen von etwa $213 bis $221.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $206.45
- Zielkurs (Mitte): ~$268 (bis Ende 2030)
- Potenzielle Gesamtrendite: ~30%
- Annualisierte IRR: ~6% / Jahr
Sehen Sie Wachstumsprognosen und Kursziele von Analysten für Illumina-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Zwei Treiber tragen die Umsatzlinie. Der erste sind klinische Sequenzierverbrauchsmaterialien, die sich im mittleren zweistelligen Bereich akkumulieren, während die größere NovaSeq X-Basis Platzierungen in wiederkehrende Nachfrage umwandelt. Der zweite ist das Multiomik- und Datenportfolio, einschließlich SomaLogic-Proteomik und frühe BioInsight-Umsätze, von denen das Management ab 2027 1 bis 2 Prozentpunkte zusätzliches Wachstum erwartet. Zusammen unterstützen sie eine durchschnittliche jährliche Umsatzwachstumsrate (CAGR) im mittleren einstelligen Bereich. Der Margentreiber ist der operative Hebel: Da ein höher margenbringender Verbrauchsmaterialmix auf eine fixe Kostenbasis trifft, bewegt sich die Nettomarge auf etwa 23% zu und hebt das Gewinnwachstum pro Aktie auf etwa 10% pro Jahr bei einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich.
Das Hauptrisiko ist der Multiplikator. Bei dem 38-fachen der Gewinne hat die Aktie keinen Puffer, sodass jeder Rückgang des klinischen Wachstums, eine längere Forschungsschwäche oder eine Eskalation in China den KGV schneller schrumpfen lassen könnte, als die Gewinne wachsen. Im Aufwärtsszenario übertreffen Volumina und neue Produkte die Erwartungen, die Margen laufen höher und die Rendite folgt dem Hochfallszenario des Modells deutlich über dem mittleren Zielkurs. Im Abwärtsszenario schwindet der Aufschlag in Richtung der Multiplikatoren der Mitbewerber, und die Aktie bleibt flach, während die Gewinne in die Bewertung hineinwachsen.
Fazit
Der deutlichste Test kommt mit den Ergebnissen des dritten Quartals, die für Ende Oktober erwartet werden, auch wenn das Datum noch nicht bestätigt ist. Das Management prognostizierte ein organisches Wachstum im Rest der Welt von etwa 4,5%, einen Rückgang gegenüber den 8,1% im Q2, den die Führungskräfte auf Saisonalität und schwierigere Gerätevergleiche zurückführten, sowie einen Gewinn pro Aktie von 1,33 bis 1,38 Dollar. Was die These entscheidet, ist nicht die Schlagzeile zum Gewinn pro Aktie, sondern das Wachstum der klinischen Verbrauchsmaterialien. Hält es sich im mittleren zweistelligen Bereich, ist die von Thaysen beschriebene Welle real und der Aufschlag überlebt. Rutscht es in Richtung hoher einstelliger Werte, beginnt der Markt zu fragen, ob er für eine Steigerung bezahlt hat, die bereits nachlässt. Die Indexmitgliedschaft stärkt die Aktionärsbasis am 21. September.
Sehen Sie, welche Aktien Milliardäre kaufen, damit Sie dem Smart Money mit TIKR folgen können.
Sollten Sie in Illumina investieren?
Die einzige Möglichkeit, das wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR gibt Ihnen kostenlosen Zugang zu derselben institutionellen Finanzdatenqualität, die professionelle Analysten nutzen, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Illumina auf, und Sie sehen Jahre historischer Finanzkennzahlen, was Wall-Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen erwarten, wie sich Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Watchlist erstellen, um Illumina zusammen mit jeder anderen Aktie auf Ihrer Watchlist zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie Illumina kostenlos auf TIKR →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardäre kaufen , damit Sie dem Smart Money folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit TIKRs all-in-one, benutzerfreundlicher Plattform.
- Je mehr Steine Sie umdrehen… desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie 100.000+ globale Aktien, globale Top-Investoren-Portfolios und mehr mit TIKR.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Investitionsdaten des TIKR Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
